滙豐回巢是否可行？
2019/05/02 04:13:13 網誌分類: 經濟
滙豐歷史悠久，150多年來象徵香港的發展及歷史，是香港的圖騰。滙豐股價長期處於60多元，市盈率約14倍、市帳率約1倍；雖然股本回報率不俗，但仍提到裁員聽起來不舒服；惟將股東利益最大化，是董事局其中一個職責，裁員對集團來說確實最快節省成本。成本減省了，利潤增加，理論上有利股價。
但眾所周知，為省成本而裁員只是短線刺激，日後會有其他後遺症，在此筆者不作詳述。
筆者認為，與其為提高股東回報率股而作裁員，若能將滙豐從英國遷冊回來香港，長遠是否更有利？
滙豐在1992年遷冊英國，主要是為配合收購英國米特蘭銀行的策略部署，但更深層次考慮是為1997年回歸中國做政治保險；兩個因素到今日來說，已起很大意義上變化。
第一，今日的滙豐已十分國際化，與當年的本地銀行身份大為不同。當年遷冊收購是為擴張歐洲版圖，將利潤來源國際化；但現在滙豐主要盈利貢獻仍然是從亞洲區（特別是香港及中國）提供；第二，現時香港已回歸20多年，當年大企業因對回歸後的政治不確定性而遷冊，很多都因中國今日的輝煌發展而後悔不已；第三，可見將來，香港與中國業務發展仍大有發展空間；第四，滙豐沒有最大單一股東，對遷冊沒有地域限制或家族顧慮；第五，遷冊回香港也有國際稅務好處。
Bodibra首席財務官
余擎天
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