A股分拆與增持回購
2019/05/23 04:12:38 網誌分類: 經濟
目前市場先行吹風，說A股市場出現分拆、回購增持現象，以化解中美貿易戰帶來的壓力。現在先看看「分拆」，到底是甚麼一回事。
分拆利公司研發創新
理論上來說，分拆上市有利激發上市公司的研發能力和創新能力，鼓勵企業分支業務，尤其是在創新產業方面，有擴大支持力度，帶來資本增益效果。
業界人士認為，分拆上市不但能進一步拓寬融資渠道，同時還能引入新合作夥伴，改善母公司財務狀況。
通過分拆上市，子公司可對本身業務進行更多披露，讓公眾有更準確了解，從而吸引投資者，提高公司市場價值，對提升母公司股價有催化作用。
前事不忘，早前A股青鳥環宇及同仁堂分拆子公司來港上市；去年中國平安（2318）分拆子公司，以平安好醫生（1833）名義來港上市，均收到資本增益效果。
至於增持回購方面，數據顯示，A股市場上市公司回購；以及主要「重磅」增持案例快速增長，截至5月7日，今年已有478間上市公司進行股份回購，金額達579億元（人民幣，下同）。期間，392間公司的主要股東增持自家股份，增持金額逾176億元。
有業界人士指出，回購是上市公司用本身資金，從市場購回公司股票，然後取消，目的在於減少發行股數，在市場調整周期，起着穩定股價作用；股民毋須擔心公司減持，反而彰顯董事局對前景信心。
此外，對於上市公司本身及大股東回購之事，去年10月，全國人大常委會為了完善回購股份制度、簡化實施回購決策的程序，建立庫存股的制度，提供法律依據，通過中國證監會提出的《上市公司回購股份實施細則》，其中包括增加變更回購股份用途的「負面清單」；具體規定取消回購股份；若回購股份用於未來出售，須要在開始回購時向公眾言明，否則不能出售。
基於市場維護市場健康運作，中國證監會嚴正聲明，任何人不得利用股份回購從事內幕交易、操縱市場等違法行為，不得通過「利益輸送」、「忽悠式回購」等行為，損害公司及投資者合法權益，凡有涉及上述違法行為，必定繩之於法。
如果認同分拆上市股份，會為上市公司帶來資本增益效果，而董事局持有股權不多，資本增益效果便不大，只有透過增持回購，才會「水漲船高」的話，則A股市場分拆、增持回購，兩者之間存有契機。
以此觀之，A股市場真是波譎雲詭，摸清楚才可立足其間。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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