貨幣戰

中美貿易戰升級，阿爺還擊，人民幣破七，停買美國大豆，全球股市再插，無巧不成話，美股杜指跟足港股恆指大插767點，收報25717點，跌幅2.9%；標普500指數大插3%，收2844點；納指仲肉酸，連跌5日之後，昨日再大跌3.5%，收報7726點，6日累跌7.4%。

標普500指數11個板塊全部見紅，當中亦以科技板塊跌得最慘，勁跌超過4%，5大龍頭股FAANG，蘋果跌得最勁，跌5.2%；Facebook跌3.9%；亞馬遜跌3.2%；Netflix及Google 母公司Alphabet齊跌3.5%。美國少不免會加強對華為的制裁，美國晶片股當然無運行啦，其中Intel跌3.5%，AMD和美光科技齊插4.9%，拖累標普半導體ETF大插4.5%，在過去5個交易日，累跌超過9%！

中美在7月31日重開貿易談判，雙方在會後都表示會談有「建設性」，但就在翌日，美國總統特朗普就在Twitter以中國未有向美國採購了大豆等農產品以由，說將於9月1日對額外的3000億美元中國貨品關稅。但據中國發改委負責人稱，中美兩國元首在G20峰會會面後至7月底，已有227萬噸美國大豆新裝船運往中國，預計8月份還會有200萬噸大豆裝船，雙方企業已簽協議的1400萬噸大豆，餘下的30萬噸，9月份會裝船。國家發改委黨組成員、秘書長叢亮解釋，對對於部分農產品暫未成交的問題，以乙醇為例，按美國出口商報價，排除反制301調查加征的25%關稅後，進口完稅成本仍比國內市場價格高出30%多，根本賣不出去，所以就卡在那裡。可以說，中國並非沒有進口美國農產品，只係數量未如特朗普的預期。

特朗普以極限施壓，逼對手就範的使用談判手法，今次似乎踢著了石頭。人民幣匯價昨日明顯下插，離岸人民幣兌美元昨日由6.979急抽而上，直跌至7.1105，兌美元狂貶1315點子，係自2008年以來首次兌美元跌破7算心理大關。

另外，阿爺已要求國企暫停向美國購買農產品，以觀望中美貿易談判發展情況。

對於人民幣狂貶，特朗普則在Twitter上指責中國在「操縱貨幣」，並問聯儲局：「你聽到了嗎？」暗示聯儲局要減息回應。美國隨後宣布中國是匯率操縱國，兩國矛盾再度升溫，將戰場擴展至貨幣。

Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler認為：「這是中國發出的最大的信號，中國人已經對與美國達成貿易協議失去信心。不過，直到目前為止，他們仍願意與特朗普繼續玩這個遊戲。」

摩根士丹利昨日發了一個悲觀的報告，值得注意。大摩首席經濟學家Chetan Ahya預期，若美國在未來四至六個月內持續對中國貨品提高關稅，例如對所有中國貨品皆加徵25%關稅，而北京也予以反制，全球經濟將在三季陷入衰退。

Chetan Ahya表示，特朗普表示將對中國實施新一輪的加徵關稅的舉動，已導致衰退風險急劇升高，因為這輪加徵的貨品約三分之二是消費品，比之前加徵的項目對美國經濟有更深遠的影響，「貿易緊張情勢已將企業信心及全球成長推落至多年低點」。

他警告，聯儲局及歐洲央行在內的全球央行，將透過額外的貨幣政策支撐經濟，但這只能控制經濟下滑的風險，無法促成經濟復甦，除非貿易政策的不確定性消散。

中美對抗將促使港股在下跌，但短期跌幅已大，追跌有遇上反彈的風險。

陸羽仁