中國成功拖長談判

美中貿易局勢逐漸走向樂觀，但華爾街對中美能否簽署階段性協議表示存疑，美股四大指數小幅收跌。杜指下跌29點，跌幅0.1%。納指下跌.1%，

標普 11 大板塊只有地產與金融股收漲，材料、公用事業與必需消費品領跌。半導體類股停止連續三個交易日上漲，思佳訊 (SWKS-US) 下跌 0.5%；

《彭博》週一報導，中國希望最早在 10 月底再進行進一步談判，以敲定第一階段協議的文本細節，中美元首有望在下月16日智利舉行的亞太經合峰會 (APEC) 上簽署第一階段協議。

美國財政部長梅努欽週一表示，美中在貿易問題上有實質性進展，已達成基本協議，儘管仍有許多細節需要敲定記錄。他亦警告，若中國最終不簽署當前協議，將實施本週原定增加的關稅。市場見到這個消息，怕雙方在第一階段協議的細節還有爭拗。

摩根士丹利在最新報告中表示，美國總統特朗普與中國達成的暫行協議，充其量只是種「不確定」的安排，不能排除後續雙方在另一輪關稅上調的風險。

Glenmede 私人財富部門的首席資訊長 Jason Pride 表示：「由於許多懸而未決的問題依然存在，人們對此休戰將延續到 2020 年，抱有很大存疑。這些問題很可能在美國大選前以某種形式重現，好比新關稅威脅或打擊中企行動。」

    美國媒體分析中美首階段協議，大多認為是中國的成功，並認為拖長分階段來談，把複雜的問題延後，正是中方的策略。

上週五中美兩國跨出了簽訂貿易協議的第一步。美國總統特朗普表示，美國將擱置計畫於下週實施的中國產品關稅，中國則會購買400-500億美元的美國農業品。特朗普指出，更大型貿易協議將分三階段完成，歧見較深的議題會在稍後階段中處理，包括美國指控但中國否認的行為，例如強制美國進行技術轉移等。技術轉移議題主要會在第二輪協商中處理；分析師估計，中國補助國有企業等其他更困難的議題，也會留至後續協商。

美國媒體認為，以目前而言，本次休戰讓中國得以延後她不想做出的妥協；這些議題能否解決，則是另一個問題。中國領導層相信時間站在自己這一邊，認定明年的美國總統選舉，為特朗普帶來了做出妥協的壓力。

但延後協商不能完全排除風險，特朗普可能再次採取強硬立場，以展示強悍的對中態度。更差的情況是和特朗普談不攏，最後要和新任上任的民主黨總統談，使得一切都得從頭開始。

就本次會談而言，顧問公司佳富龍洲（Gavekal Dragonomics）創辦人葛藝豪（Arthur R. Kroeber）表示，「如果你是中國，這樣的結果會讓你相當高興。中國的協商立場一向是會談拖得愈長愈好。」

美國原本計畫在下週將2,500億美元中國產品的關稅，自25%調升至30%。美國貿易代表萊特希澤表示，是否依照原訂計畫、在12月針對1,560億美元中國產品實施另一輪關稅，目前尚未做出決定。中國很有可能會強力要求美國移除該輪關稅。  

特朗普將本次休戰描繪為終止貿易戰的重要一步，但中國官媒則低調許多。中國並未指出美國將擱置新關稅，而是表示雙方在諸多領域都有進展，也已經著手解決問題。《人民日報》在週五指出，「中方維護國家核心利益和人民根本利益的立場不可撼動，絕無可能在任何原則問題上做交易，對中方蠻橫施壓是不可能解決問題的。」中方對未來談判前景抱持審慎態度。

照這個狀況推算，近期還可以短炒一輪中美貿易談判好消息，但由於第二階段談判可能在下月展開，到時又會有新爭拗出現。

陸羽仁