走出困境繁花以待
2020/03/26 04:12:46 網誌分類: 經濟
面對疫情對社會造成嚴重打擊，日前內地主管金融事務的國務院副總理劉鶴提出「逆周期」方案，加大逆周期調節力度，多渠道增強商業銀行，特別是中小銀行資本實力，進一步深化資本市場和中小銀行改革，保持金融體系穩健運行。
到底甚麼是「逆周期」？理論上，「逆周期」是指通過一些政策措施；讓整個周期波動性平緩下來，減少負面衝擊，對周期當中的系統性風險；在一定程度上進行對沖和緩釋。
內地加大逆周期調節
實施「逆周期調節」，需要加強財政、貨幣、信貸和產業等政策工具的協調運用。這首先是繼續奉行現有財政、貨幣政策，透過產業、科技、土地、貿易、勞動用工等政策協調配合；經濟擴張時防止投資過熱、經濟過熱；經濟收縮時要擴大融資總量、增加財政投資、鼓勵產業投資。
此外，建立與新增貸款超常變化相聯繫的前瞻性撥備要求，設計與經濟周期變化有關的槓桿率和流動性要求，實現整體調節和防範系統性金融風險的有機結合。
由於逆周期調節作為一項跨周期的制度安排，其調控的有效性依賴，於調節前瞻性和適度性，只有同時把握好調控時機和力度，打好「提前量」，才能使調控效果更好。
「逆周期」調節成功與否，取決於對時勢判斷。然而，疫情無可避免會對社會經濟造成較大衝擊；我們必須考慮到季節性因素；以及外資外貿領域的不利反應，有可能造成中小企業成本增加、生產遲滯、銷售放緩。在這個時候，必須有長遠眼光，確定經濟長期向好的基本面；化危為機可以催生新業態，有利於動能轉換。
在內地來說，密切監測經濟運行狀況，聚焦研討疫情對經濟運行帶來的衝擊和影響，守住經濟運行合理區間，便可以把疫情影響降至最低。在目前嚴峻環境下，無論是積極有為的財政政策、靈活適度的貨幣政策，也把支持實體經濟恢復發展放在更加突出的位置，加減稅降費和信貸優惠，也須幫助實體企業渡過難關。至於保工資、保運轉、保基本民生，則可以採取行政化方式；局部範圍的債務償還、資金周轉、擴大融資，也可以鼓勵金融機構創新方式、特事特辦，這正是「逆周期」的深意所在。據智者分析，此時本港社會事件形成，疫情大肆擴散，乃始於為政者優柔寡斷；以及有些人各懷鬼胎。觀乎「逆周期」之可行性，其成效相當顯著。筆者在此奉勸掌權者不要再優柔寡斷，某些人不要再各懷鬼胎。
子曰：「國無道，至死不變」，亦有云：「人道敏政，地道敏樹」。香港沒有過不去的坎，只要港人上下一心，在困境中不忘初心，闖出商機，待春暖花開時，自有繁花以待。
資深財經傳媒人 錢樹良
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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