實體經濟大執笠
亞馬遜、蘋果和Netflix等科技巨股創新高，帶動週三美股在疫情同創新高的時候反覆造好，杜指收市升177點，報26067點，升幅0.7%；標普500指數升0.8%，收報3169點；納指升1.2%，收報10492點。
德銀分析師 Jeriel Ong昨日表示蘋果雖然正面對多個風險，首先是高失業率將促使消費者減少支出，其次是出現第二波或更長時間新冠疫情的風險，以及蘋果 2020 年 iPhone 12 發布可能延遲。不過，他認為蘋果股價的積極因素可以超越風險因素，包括 iPhone、AirPods 和服務營收增長以及不斷成長的毛利率。
Jeriel Ong 稱，蘋果銷售可能呈 V 型回升，App Store 營收強勁增長，而且iPhone 12 未來銷售前景牢固。將蘋果的總體成長潛力和盈利能力與同業比較時，蘋果估值與過去相比雖然有所提高，但與同行相比還是公允的。蘋果憑藉穩定的毛利率和營業利潤率，以及穩健的資產負債表，與面臨的風險狀況相比，股價表現偏向優於大盤。所以將蘋果目標價上調20美元至400 美元，維持「買入」評級。蘋果股價381.37美元，市盈率29.9倍，一點也不便宜。
蘋果將於本月底公佈業績，Jeriel Ong上調蘋果 2020 財年營收增長 2%和上調每股盈利增長3%。受消息影響，蘋果昨日升2.3%，收報381.37 美元，市值升上16530億美元，係昨日表現最好的杜指成份股。
另外，亞馬遜和Netflix昨日分別升2.7%和2%，同創歷史新高，加上微軟亦升2.2%，推動標普500指數科技板塊升1.6%，亦創出歷史新高。
在美國科技巨頭創新高的同時，美國的疫情亦爆高，約翰霍普金斯大學公佈，美國週二新增新冠肺炎確診人數超過6萬人。正當市場正為染疫人數不斷創高將對經濟造成負面影響的同時，白宮高層由總統特朗普以降，卻不斷出口術淡化疫情對經濟的影響，白宮顧問庫德洛昨日接受CNBC訪問時說，沒有人可以否認確診個案在某些熱點大幅飆升，不過，也不能夠排除當中一些情況，美國的經濟模型在方面真的沒有任何經驗，因為大部分問題都病毒造成的。在過去幾個月，美國已創造了800萬職位，而每一項經濟數據都顯示美國正出現V型反彈。
調刺的是，就在庫德洛發話的同時，實體經濟慘事蜂湧而至，有203年歷史的高級服裝老店Brooks Brothers昨日申請破產。這家企業曾為美國40多任總統和無數的銀行家提供服飾，在北美有200間店鋪，在全球有500間，去年營收9.91億美元，受到疫情的衝擊，此前已決定關閉51家店舖。
擁有1478家門店的睡房浴室用品連鎖Bed Bath & Beyond昨日公佈業績，季度網上銷售大增近一倍，但整體銷售仍按年大跌49%，亦由於網上創售大增，但運輸及配套成本也大增，令到毛利率大跌8%。Bed Bath & Beyond宣佈在兩年內將永久關閉200家店。另外，由於加州及得州疫情出現大爆發，包括Levis、Macy和蘋果正考慮重新關閉店鋪。一些地方政府亦正收緊商業營業的限制以控制疫情的爆發。疫情再爆，經濟重啟步伐受阻，航空業不知何年何月才能回復正常，聯合航空昨日警告，可能要裁減36000名員工去渡過困境。
美國實體經濟大幅衰退，只能夠靠聯儲局天量放水，去支撐虛擬經濟。美國經濟虛擬化，財富進一步走入有錢人手中，的確係令人極頭痛的問題。
陸羽仁
哈薩克爆不明肺炎，有幾件港燦疫彈係哈薩克返嚟，臭港政府要特別處理，咪後知後覺，
不買科企可以買甚麼
2020年07月10日
A股續強，上證指數昨日收報3450點，再升1.4%；深成指數收報13754點，揚2.6%；兩市成交合計增至1.73萬億元人民幣。喺北方投資氣候熱烘烘下，恒指升上26000點後，昨日再進帳80點，升0.3%，不過夠膽的股民炒科企同中概股，就炒得如癡如醉，遠非指數所能反映。現在這些大股炒到飛起，但要等到八月恒指季檢才納入成份股，屆時未知會否令指數基金變成高位接火棒。
科企近日升勢幾乎一點即着，日前外電披露前稱螞蟻金服的螞蟻科技準備來港上市，估值大約2000億美元，即是市值有1.56萬億港元，同系的阿里巴巴(9988)
在美國即時彈升，香港跟住就爆上。阿里自登陸香港後，走勢落在死對頭騰訊(700) 
之後。阿里股價跑得慢，並非公司質素問題，而係因為公司來港第二上市，曾經發股增加供應，同時令市值暴至5.6萬億元，比起騰訊高出近35%，所以要推高這隻大笨象並不容易。
指數實際升近千點
如果計起阿里業績，公司市盈率在昨日大升時，才剛剛超過30倍，而在雲服務、5G等領域佈局都領先，睇基本因素不算太貴，只是等待配售股份消化。螞蟻科技上市的消息雖然被否認，但足以成為股價助燃劑，令其一飛沖天，股價收報261.1元，急升10%創新高，單日市值爆增5614億元，基本上已經超過本地任何一隻藍籌股。
大市昨日基本上係科企掛帥，最大成交的阿里、京東、美團，仲有中芯都不是成份股，只有騰訊對指數有貢獻。昨日股王騰訊升3.7%，收報563元；中芯(981)
微升0.1%，收報39.95元；小米集團(1810) 
升4.6%，收報16.84元；美團點評(3690) 
急升5%，收報209.8元，仲有京東(9618) 
飆7%，收報266元。如果這些大股都加入恒指，實際足以推高指數一千幾百點，再睇埋二三線科網股恒騰網絡(136) 
爆升74%，收報0.265元；51信用卡(2051) 
大漲49%，收報0.76元，所以不要看恒指好似牛皮，只有幾十點上落，實質市況已是熱火朝天。
科企股大爆升，無上車的投資者現在真係十五、十六，追上車又怕接火棒，不追上車又覺得可能喪失機會。
內險電子相對未算貴
有中環茶友就問有甚麼其他建議？正如早前所講，在美國不停放水下，賣增長概念的科企會成為主流，投資有智慧不如趁勢，要食快餐只有跟紅頂白。如果真係不能接受無盈利或超高估值的新經濟股，就唯有揀些有機會近水樓台的得益股，這類股份雖然可能升得慢些少些，但有息派，估值仍算合理，當中兩類係內險股同電子股。
內險股因為本身不少資金會投資在內地股市，有機會成為升市得益者。
至於電子股會因為手機等消費可以延緩，受疫情影響較少，這些公司近月公佈的營運數字不俗，加上受惠材料價格下跌，業績應該不錯。
今個月已經開始見到資金流入這類公司，包括做線路板的的建滔積層板(1888)
，昨日該股彈升5%，報8.91元；比亞迪電子(285) 
升6%，報22.2元；做手機模組的信利(732) 
因為公佈營業額有增長更大升20%，報1.15元。
論質素當然建滔積層板、比亞迪電子比較穩陣，信利則屬於價殘炒起，所以爆升起來特別矚目。
陸羽仁
fly兄: 救我.....
風光北邊獨好
2020年07月09日
本地爆出第三波疫情，社區同時出現幾個爆發點，政府好有機會收緊社交限制，場面有點驚嚇。同一時間，彭博爆料話有白宮經濟顧問曾經建議限制滙控(005)
等本地銀行兌換美元，要狙擊聯匯。雖然彭博話有關建議未為白宮採納，但已令本地股明顯受壓，但因為內地股市上升，中資科網股造好之餘，內地軍工股仲因為中美關係緊張爆升，將指數托高，變成靠向內地的概念股一面倒跑出。
美國出口術 滙控無運行
大市昨日氣氛有點怪異，但又在預期之內。從本地因素來看，疫情翻發，政府想搞的「旅遊泡泡」變成「旅遊泡湯」，甚至連本地消費，都可能再受社交限制收緊影響，之前建議留意的本地零售股可以暫時放棄。彭博引述消息話，有白宮顧問曾建議反制內地立《港區國安法》，提出要衝擊聯繫匯率，方法係限制香港銀行兌換美元。這個建議聽來只係非常初步，實行起來變成懲罰香港人同銀行，美國公司同樣受損，實行機會成疑，相關提議據報在萌芽階段已經被否決。
現實就見到大量資金湧入香港，拋美金買港元者排隊入來，港元匯價連日走強到7.75強方保證水平，到昨日下午金管局又接了等值114億港元的美元沽盤，真係錢會繼續來。過往港元強勢資金流入時，股市都會上升。
無論如何，彭博報道點咗大笨象滙控名，仲話因為佢支持《國安法》，美國政府正研究方法懲罰佢，搞到滙控插4.3%，收報37元，限制大市升幅，並成為最弱勢藍籌股；中銀香港(2388)
跌1.4%，收報24.2元；恒生(011) 
跌0.9%，收報132.8元。
本地資金「囉囉攣」，不代表內地資金睇法一樣，對不在香港的內地股民而言，A股市場旺場，連帶在香港掛牌的中資股都有得炒，內地滬深兩市昨日成交合計1.54萬億元人民幣，香港成交不到內地15%，真係細細力都撩起。內地股市喺資金湧入下，午後升幅持續擴大。
上證指數收復3400點，連升七日，收報3403點，升1.7%；深成指數收報13406點，揚1.8%，恒指因而在午後走強，於二萬六關企穩收市，收報26129點，上揚153點，升0.6%，但成交減至1961億元。由於大市主要睇北風食飯，國壽(2628)
的投資組合和A股大有關連，成為最強勢藍籌股，抽升7%，收報20.65元。
大市表現基本上側埋一邊，本地股普遍乏力，中資股變成強者愈強，「ATMX」強勢勁升，騰訊再遭總裁劉熾平減持，無礙股價破頂支撐大市，高見546.5元，收飆5%，報543元；美團(3690)
逼近200元關口，更以上市新高收市，收飆8%，報199.8元；阿里巴巴(9988) 
升2.3%，收報237.8元；小米(1810) 
炒高9%，收報16.1元，逼近17元的上市價；網易(9999) 
也創本港掛牌後新高，升3.2%，收報140.4元。二、三線科網股，微盟(2013) 
創新高，升7.69%，收報12.6元；網上醫療股平安好醫生(1833) 
創新高，升2.31%，收報124元。
陸羽仁話個市氣氛有點怪誕，皆因平時股市係炒和平紅利，要安定先有繁榮，但現在中美地緣政治日益緊張，卻谷高一批政策股。在美國實行科技戰極限施壓下，被內地以政策支持的半導體公司中芯(981)
，就傳出A股IPO獲超額認購565倍，刺激H股股價急彈9%，收報39.9元。
地緣政治吃緊金價看漲
另外，資金炒起軍工股，中船防務(317)
爆升56%，收報9.3元；中航科工(2357) 
大漲22%，收報4.76元；中航工業(232) 
飆14%，收報0.146元。中航科工係陸羽仁過去提及過的軍工股，但業績一般，一年等一兩轉炒軍工股時就會炒起，坦白來說，若然不是中美搞到磨刀霍霍，美國雙航母在南海游弋，相信該股都好難可以咁樣飆升法。中航科工去年由頭衰到尾，今年3月見底價2.63元後，開始炒上，兩年前佢多數在4至6元之間上下走，現時升破4元阻力，再炒一會，玩佢要守10%止蝕，因為炒風一過又要等一年。
由於美國內部問題多多，似乎特朗普政府有意把注意力轉移到國外，全球政經局勢都充滿暗湧，金價上破1800美元，除了北邊風光好，看來金價同金股都係易升難跌。
陸羽仁