貿易談判取消
美國上週五公佈的美國7月零售銷售明顯差過預期，增加了復蘇的不確定性。美股個別發展，變化不大。杜指衝微升34點，收報27931點，升幅0.1%；標普500指數跌不足1點，收報3372點；納指跌0.2%，收報11019點。全星期計，則有進賬，標普500指數升0.6%，杜指漲1.8%，納指微升0.1%。
上週五表現比較好的是能源股，標普500指數能源板塊升0.9%，金融板塊升0.3%，科技板塊微跌0.1%。主要受到亞馬遜和Google母公司Alphabet分別跌0.4%和0.7%拖累。
而美國7月ISM製造業指數由上月的52.6升至54.2，高過市場預期的53.6，係2019年3月以來最快擴張速度，ISM生產指標7月增加至62.1，為2018年8月以來的最高水準，而訂單指標攀升至61.5，創下2018年9月以來的最高水準。原因係訂單增加，庫存減少，ISM的客戶庫存指標在7月降至41.6，為今年最低，更多的工廠提高了產量，不過，仍低於大流行前的水準。
不過，對美國經濟增長更重要的部份，零售銷售卻讓人失望，美國6月零售銷售增長7.5%，但7月增長降低至1.2%，低過市場預期的2.3%，主要是消費者減少購買汽車所致，如果不計汽車銷售，則上升1.9%，高過預期的1.2%。隨著美國的新冠疫情持續惡化，失業補助減少，未來幾個月零售銷售或將進一步放緩。
另外，美國政客就新一輪經濟刺激法案的商討方面仍無進展，而美國參議院已開始了夏季休會，要到美國勞動節長期假（9月第一個星期一）之後才復會，很多議員已放假去也，意味著經濟刺激法案還要拖幾星期。
更關注的是，原定在上週六（8月15日）舉行的中美第一階段貿易協的進展審查會議，卻突然無限期推延了。路透社率先報道了此次推遲，稱原因是排程問題。報道援引一位熟悉會談的消息人士說，會談推遲是因為中共高層繼續在北戴河舉行會議。通常在8月份舉行的北戴河會議的具體日期從未公佈。
過去幾個月來，中美兩國交惡，外交上，雙方互關領事館；科技上，美國頒佈TikTok和WeChat禁令；政治上，因香港問題互相制裁對方的11名官員，美國還破例派歷來最高級別的衛生部長級官員訪問臺灣。反而在貿易方面，在今年1月簽署中美第一階段貿易協定後，風平浪靜。今年4月，中美雙邊貿易額甚至大幅增長近43%，達到397億美元，美國與中國的貿易額，再度超過墨西哥和加拿大，重回第一的位置。美國農業部最新表示，中國買家簽訂了19.7萬噸美國大豆的購買合同，這是最近7日內最大的美國大豆出口訂單。
第一階段協議的核心內容是中國承諾在2020和2021年兩年中增加從美國進口2000億美元。當時特朗普說這是「任何人見過的最大的協議」，將讓美國經濟「徹底改觀」，中方亦表示，這是建立在平等和互相尊重基礎上的「互利共贏」。當時輿論最熱的話題是「第二階段協議談判何時開始？」
外界十分重視中美原定在上週六舉行的貿易協議進展會議，美國傳統基金會國際經貿研究中心主任米勒（Terry Miller）表示，貿易其實是中美繼續對話並解決問題的最好方式之一。他認為，「當兩國很難談論其他問題時，能繼續討論貿易問題對我們來說是對話的非常重要的方式，這將是中美在未來重建信任的一種方式」。 最好的結果是雙方達成協議，暫停當前兩國關係的「螺旋式下降」。貿易是連接中美的最強紐帶。
在上週，中國央行行長易綱表示，「要繼續執行好中美第一階段經貿協議」，他還透露一系列有助於美國的金融開放措施：取消部分金融行業的外資持股比例限制，取消境外投資者的投資額度限制，以及批准運通、萬事達卡、惠譽等機構進入中國市場等。但就在同一日，特朗普卻說，「協議已變得微不足道」。他對霍士新聞表示，疫情的後果比貿易衝突更嚴重，是「貿易協議的1000倍」！
有分析認為，特朗普看似轉軚，背後的目標其實是一以貫之的，都是出於選舉考量。此前在貿易上打擊中國，獲得巨額採購，幫助連任；現在把反中作為主要議題，全力打擊中國，幫助連任。
對於中美突然「無限期推遲」會議，經濟學人智庫（EIU）全球貿易首席分析師馬志昂（Nick Marro）表示：「貿易協定原本的目的是向中美關係中注入一些穩定因素，顯然這點沒能達成。」還為中美兩國對抗的前景，蒙上多一重的陰影。
陸羽仁
恒指換馬 等執平貨
2020年08月18日
恒指公司上周五宣佈執位，多隻新經濟股取代舊經濟股入局，各間公司昨日榮辱互見。在執位之前，美國總統特朗普接連出招，打擊中國科網企業，對好似盈富基金(2800)
這類被動基金來說，好彩特朗普喺執位前發功，避免要大家捱貴價去買恒指新貴。
今次季檢出爐萬眾期待、同股不同權的阿里巴巴(9988)
、小米(1810) 
，以及同股同權的藥明生物(2269) 
順利「染藍」，美團(3690) 
就大熱倒灶，僅被納入國指。阿里巴巴好消息證實後跌1.6%，收報242.8元；小米集團(1810) 
上揚5.6%，收報16.2元，美團點評(3690) 
跌0.7%，收報218.2元，收市後公佈業績的藥明生物(2269) 
炒高4.7%，收報169元。
被動基金避過高追科企
本土地產股信和置業(083)
、中國旺旺(151) 
及中國神華(1088) 
則被剔出恒指。
在正式執位前，恒指公司推出科技指數，由於當時中概股回流熱情未退，加上市場預期會有科技指數相關衍生工具上市，令到這個板塊火熱，當然若再加上新貴概念，好有可能未揭盅已經炒爆，到好消息成真，照單執藥的被動指數基金只能高價追貨。
不過喺換馬之前，特朗普對中國科企猛淋冷水，包括喺上周見記者時，有記者問他會否進一步制裁中國科企好似阿里巴巴，特朗普回應話不排除。雖然特朗普無主動提起阿里的公司名稱，但已令阿里股價開市逆跌，收報242.6元，下挫1.7%。阿里的網購生意主要在內地，但在海外就同美國的亞馬遜競爭。
既然特朗普可以打壓阿里雲，又可以針對騰訊(700)
的微信同TikTok，點解不可以針對阿里呢？恒指由於增加新經濟股，未來對美國干預中國企業的政治風險會更敏感，恒指公司今次無將美團納入，少納入一間大型科企，唔知係咪想睇定啲？
恒指貪新棄舊，被剔出局的信和、旺旺及神華，股價個別發展；信和跌3.7%，收報9.19元；旺旺跌3.2%，收報5.69元；只有神華逆市上升1.2%，收報13.02元，有好敲冷門者就問是否可以趁機低吸。
神華係內地煤企龍頭，地位基本上無可替代，由於煤炭被視為能源中最污染的類別，令這個板塊估值低無可低，神華現價市盈率5.6倍，計入今年首季盈利倒退，市盈率仍不足7倍，以去年派息計有10.8厘。由於估值太低，市值跌至只有443億，貴為龍頭都無得留低，令整個煤炭行業被掃出局。由於市場對這類公司有既定意見，未來估值難以上調太多，只宜低位買來收息。
信和可等9元邊吸納
至於旺旺同信和，旺旺有中國內需概念，只是估值17.7倍，現價不算太抵買。
信和昨日應聲下挫3.8%，報9.19元。信和過去鮮有跌穿10元水平，但今年3月和5月兩浪試底，3月低位見8.03元。現價第三浪下跌，跌至9.19元，開始有點吸引。
不過，信和屬下有不少收租物業，無論係商場、寫字樓都受新冠肺炎影響，酒店更變成要輸血的資產，唯有住宅有剛性需求支持，相信有興趣執平股者不會好多，如果等到有機會試穿9元來入貨，就會更加穩陣。
恒指喺換馬首日先升後收窄，收報25347點，升164點；國企指數收報10385點，漲119點，成交1288億元。A股強勢，內地券商股跟其走勢，招商證券(6099)
獲納入恒生綜合指數，將躋身「港股通」，飆13%，收報10.64元。
遭剔出國指的國藥(1099)
、中信證券(6030) 
及比亞迪(1211) 
分別升1.9%、漲4.5%和走低1.8%。
國壽(2628)
彈5.17%，收報20.15元，為最強勢藍籌股；平保(2318) 
升2.83%，收報85.45元。
吉利(175)
中午公佈中期少賺43%，兼調低全年銷量目標6%，午後股價應聲向下，收市下插6.35%，收報15.64元，為最弱勢藍籌股。中概股回歸至中港股市步伐未停，港交所(388) 
漲2.2%，收報376.6元。
陸羽仁
子龍兄: 有伴相行，人生不會孤獨
皇兄: 唔....大市要跌了.....
子龍兄: 富貴如浮雲
皇兄: 千山我獨行 不必相送......
子龍兄: 我培你
kaka: 噢....投機不一定盈利 反而很大機會虧損......
將軍，淡友心淡了
kaka: 又升.....咁絕.......
大市下跌取消？
將軍，救淡友
各位早