憂慮之牆

中國上週六公佈的10月製造業PMI高過市場預期，而且係連續8個月處於擴張區間，提振全球市場氣氛，亞歐股市造好，美股在總統大選日前夕反彈。杜指週大彈423點，收26925點，升幅1.6%；標普500指數升1.2%，收報3310點；納指跑輸大市，微漲0.4%，收報10957點，仍處於50天線（約11300點）下方。

標普500指數11個板塊全部收高，表現最好的是能源板塊，升3.7%，其次是原材料板塊，升3.4%。而科技板塊表現最弱，微升0.3%。其中FAAMGN幾大科技龍頭的表現麻麻，除了Nvidia和Google母公司Alphabet靠穩，微升約0.3%之外，Facebook、蘋果、亞馬遜和微軟逆市下跌0.1%至1%不等。

科技股表現相對落後，Webull首席執行官Anthony Denier認為：「從交易者的角度來看，隨著冠狀病毒感染病例恢復增長，美國重新實行防疫限制措施的可能性隨之增大，科技股再次成為市場重心。而很多分析指出，在疫情期間科技股的估值已高得瘋狂，呼籲投資者降低面向科技股的風險敞口，導致科技股承壓。」不過，他還是認為，科技股仍是散戶的最愛。

美國總統大選今日將會舉行，Vital Knowledge的創辦人Adam Crisafulli表示：全球投資者都在等待大選結果，都在等運到，要到大選塵埃落定，掃除大選這個主要的不確定因素，市場才會回復生氣，因為無論是誰上場，刺激經濟計劃恢復談判，預計聯儲局可能會加大放水支撐經濟。

上週日公佈的W-S-J/NBC新聞最終民意調查顯示，民主黨候選人拜登比特朗普領先10個百分點，兩人的支持率分別為52%和42%。拜登的領先優勢基本維持不變，不過，該調查也顯示出戰場州（決定勝負的搖擺州）的選票可能決定大選結果。有專家警告，不要僅僅根據選舉的預期結果和可能發生的預期市場動向嘗試短炒。

Oppenheimer Asset Management的首席投資策略師John Stoltzfus昨日發報告指出：「回看很多專家和評論家在上屆大選時關於如果特朗普在2016年大選意外獲勝，股市會如何反應的預測，大部份都錯得離譜。」他認為「在大選後的市場波動可能會是暫時性的，震盪和恐慌逐漸消退後，市場會逐漸克服所謂的『憂慮之牆』（Wall of Worry）（是指在每次升市中，總有一群悲觀的投資者看空後市，賣空或者沽貨離場。這些行為有時會導致指數重挫。）在就業、收入增長、貨幣政策以及新一輪財政政策支持下，股市將逐漸走高。」建議投資者最好提前準備一份「購物清單」，留意市場有沒有一些「隨著洗澡水一起被潑出來的嬰兒」，可以更低價買到心儀的股票。

能源股跟隨油價顯著造好，艾克森美孚和雪佛龍分別大升4.2%和3.8%，ConocoPhillips升5.6%。美國期油昨日升2.8%，收報26.81美元一桶，油價上升，主要係近期跌得實在太慘烈之後的反彈而已，對油價的好消息不多，但壞消息卻多籮籮。

全球新冠疫情，尤其係歐洲國家疫情不斷惡化，封鎖措施只會有增無減，經濟活動也會有減無增，對油價雪上加霜的是油組（OPEC）10月產油量連續第四個月上升，而利比亞上週六公佈的每日產油量上升至80萬桶，高出市場預計的10萬桶。而國際能源組織（IEA）9月報告對今年三季度和四季度的石油需求預測分別下調了0.3百萬桶/天和0.4百萬桶/天。今年全年石油需求將較去年每日下降840萬桶。而石油交易商Rystad Energy 預計能源需求高峰要到2028年才會出現，而明年的原油需求復甦步伐會更緩慢。

陸羽仁