就業不濟，縮表依舊

上週五公佈的美國9月就業數字好壞參半，美國債息續升，連升幾日的美股借機唞唞。杜指微跌8點，收報34746點；標普500指數跌0.2%，收報4391點；納指跌0.5%，收報14579點。全星期計，杜指升1.2%，標普500指數升0.8%，納指升0.1%，中小型股靠穩，接近平手離場。

上週五，美國公佈9月非農就報告，新增職位只有19.4萬，比已經是很差的8月的23.5萬人還要低，市場預期增加50萬人，而失業率則下降至4.8%，好於市場預期的5.1%，創2020年3月以來新低。主要原因是就業參與率進一步下降。報告指出，許多低薪、艱苦或與顧客近距離接觸的工作，仍是有工無人做。

美國就業市場增長狀況，連續兩個月大幅不如預期，一些投資者認為非農就業報告過於疲軟，會令到聯儲局幾乎不可能在11月決定「縮表」規模。不過，也有不少分析不同意這個講法，High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi就認為這不會改變聯儲局的減碼時間表，這與加息不同，加息的門檻要高很多，而且遠未到要加息的時候，不過，通脹和勞動力市場表現可能已滿足「縮表」的前提條件。三藩市聯儲主席戴利(Mary Daly ) 上週五就表示，「Delta新冠變種病毒對就業造成衝擊，但還沒到脫軌的程度。」所以認為「現在說它停滯不前還為時過早」，另外，她又稱「通脹與新冠疫情直接相關，但這不是長期現象」。所以，可以預計「縮表」不會因這兩份報告報而有所改變，但若「縮表」期間或完結以後，經濟有任何明顯變化，例如經濟放緩，或依然過熱，將改變聯儲局加息的速度和幅度。

美國期油上週五升1%，突破80美元一桶，收報80.12美元，升上2014年以來最高。而美國11月天然氣期貨再升2.9%收報5.727美元/MBtu（百萬英熱單位），推動能源股跑贏大市，標普500指數能源板塊升3.1%，雪佛龍升2.2%，係表現最好的杜指成份股，艾克森美孚升2.5%，西方石油升3.5%，Conocophillips升4.8%。科技和通訊板塊表現麻麻，齊跌0.4%。無他，美國長債息持續上升，對科技股和通訊等高增長型股不利。美國10年期國債息上週五再升41點子，收1.612厘，係今年6月初以來最高；而30年期國債息亦升上2.166厘，係今年6月底以來最高。FAAMGN變大科技龍頭股漲跌不一，最好的是Google母公司Alphabet，升0.6%，最差的是晶片股Nvidia，跌1.2%。女股神旗下的方舟創科基金（ARKK）跌1.8%、重磅股特斯拉跌1%。

最近因為韓劇《魷魚遊戲》全球爆火、惹起市場關注的Neflix上週五微升0.1%，收632.66美元。Neflix的行政總裁薩蘭多斯（Ted Sarandos）話：「《魷魚遊戲》很有可能成為Netflix有史以來最成功的影視作品。」看股價表現，的確如是。Netflix推出《魷魚遊戲》的短短不到一個月，股價就從開播日（9月17日）的589.35美元開始上升，至今已累升了7.4%。《魷魚遊戲》之中的456個窮困潦倒、走投無路的社會邊緣人，用條命博456億韓元（約等於0.4億美元），而Netflix憑著這條橋，市值在一個月內大升了192億美元。