滾動式衰退
週二美股繼續拉鋸，先跌後回穩，收市升跌不大。杜指跌10點，收33976點；標普500指數升3點，收報4154點；納指跌4點，收報12153點。
美企財報好壞不一，不過，有分析警告，隨著聯儲局持續加息和對美國經濟步向衰退的憂慮，市場對企業的盈利預期已經降得很低，所以，企業盈利是否超預期，已不太重要，緊盯聯儲局的政策路向，更加重要。在這個背景下，聯儲局官員的講話又成為市場的焦點。
正如Oanda的高級市場分析師Ed Moya所指出的，目前的市場情緒是對企業的盈利能力的擔憂，但可能有點過度，因為企業以至市場分析師對美企今年首季的表現沒有什麼期望，所以美企盈利超預期的意義已不大。反而，聯儲局收緊政策對市場造成的擔憂和影響，不會很快消失。
聖路易斯聯儲主席布拉德昨日又出來放鷹，呼籲聯儲局繼續加息以對抗通脹。他認為美國通貨膨脹沒有明顯進展，這意味著利率需要繼續上升。他表示，5.5厘-5.75厘的政策利率區間才具有足夠的限制性，而且要維持更長時間不變，直到通脹得到控制。意味著聯儲局還要再在目前的利率水平上再加息0.75厘才到峰值，這比市場預計的高了0.5厘。布拉德強調，近期的銀行風波引發廣的泛問題的風險似乎已經降低，他不同意「華爾街非常認同的六個月後美國經驗將出現衰退」的觀點，認為這並不是解讀經濟擴張的真正方式。他指出，勞動力市場似乎非常非常強勁，而傳統觀點認為，如果你有一個強勁的勞動力市場，那麼它就會帶動強勁的消費，這是美國經濟的很大一部分，現在預測2023年下半年會出現經濟衰退似乎不太合適。整體經濟似乎有望繼續增長，儘管是緩慢增長。所以，聯儲應仍有空間繼續加息。
相對而言，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克沒有布拉那樣「鷹」，比較近乎市場現時的看法。他昨日表示，預計聯儲局在5月再加息0.25厘之後，在「相當長的一段時間」內按兵不動，看看貨幣政策如何在經濟中傳遞、通脹在多大程度上回到聯儲局的2%目標。看來，聯儲局內部對貨幣政策有頗大的分歧，對市場是好事。據美國利率期貨最新的交易數字顯示，交易員賭聯儲局在5月加息0.25厘的機會為81.6%。在今年年底前保持甚至減息的機會超過99%！
而對於聯儲局此前的暴力加息對經濟的影響，Yardeni Research的創辦人Ed Yardeni指出美國經濟自去年以來，人們對經濟前景和金融前景都有很多悲觀情緒。不過，他認為，美國一直處於衰退之中，但這是一場滾動的衰退，它在不同的行業不斷滾動，並沒有導致整個經濟的衰退。
