【环时深度】低买高收打官司，美国 “秃鹫基金” 这样收割债务国
据英国《卫报》报道，被阿根廷人称为 “金融恐怖分子” 和 “秃鹫领主” 的保罗·辛格，其掌管的基金上世纪90年代以1140万美元的折扣价购买了价值2000万美元的秘鲁违约债务，最终通过诉讼迫使秘鲁政府支付约5800万美元的款项。
【环时深度】低买高收打官司，美国 “秃鹫基金” 这样收割债务国
-2023-08/03 07:29 来源：环球时报
【环球时报驻阿根廷、西班牙特约记者 阚山 巴润石 环球时报记者 黄兰岚 林小艺】“感谢中国政府提供的帮助! ” 这是阿根廷经济部长马萨当地时间周一发出的肺腑之言。他对外宣布：阿根廷政府将向国际货币基金组织（IMF）偿还即将到期的27亿美元债务，其中10亿美元为拉美开发银行提供的资金，另外17亿美元将动用中国与阿根廷货币互换协议下的等值人民币支付。《布宜诺斯艾利斯时报》等阿媒认为，阿中两国扩大货币互换协议可以解决该国美元短缺的问题，“中国无疑助了一臂之力”。从金融领域摆脱美国的 “霸权陷阱”，是越来越多国家的迫切需要。其中的一个背景是：从南美多国到亚洲的斯里兰卡等国，从欧亚大陆的俄罗斯再到非洲的30多个国家，都有美国 “秃鹫基金” 的身影。《环球时报》记者近日展开调查，厘清美国金融机构和利益集团如何利用 “秃鹫基金” 加重新兴市场国家的债务负担，又如何利用 “金融恐怖主义” 让一些国家落入 “霸权陷阱”。
当地时间2022年3月17日，阿根廷布宜诺斯艾利斯，阿根廷参议院批准通过阿政府与国际货币基金组织达成的偿还450亿美元贷款的债务重组方案。（视觉中国）
“经济和金融的恐怖主义”
“秃鹫基金”（vulture funds）顾名思义。“vulture”一词本意 “秃鹫”，在英文中也指 “乘人之危的人或趁火打劫的人”。数十年来，美国一些银行和投资者与本国利益集团勾结，在多国制造债务危机，以攫取巨额财富。
今年以来，阿根廷政府与国际 “秃鹫基金” 之间的债务官司再度变热。多家阿主流媒体报道了纽约地方法院和伦敦高等法院对阿根廷政府的不利判决。2月28日，阿根廷最大报纸《号角报》报道说，纽约地方法院 “下令阿根廷政府向 ‘秃鹫基金’ 付款”，该法院普雷斯卡法官判决阿政府向多家投资基金支付总计1.383亿美元的债务本息。普雷斯卡还下令冻结阿根廷政府在纽约联邦储备银行的一笔资金，作为该国偿还上述债务的担保。
4月5日，阿根廷《金融界报》发文称 “伦敦高等法院裁定 ‘秃鹫基金’ 胜诉”。根据裁定，阿根廷政府须向多家 “秃鹫基金” 支付共13.3亿欧元的债务本息。上述基金持有阿根廷于2005年和2010年在债务重组期间发行的 “与GDP挂钩的债券”。按照伦敦判决案的阿根廷辩护律师说法，自2005年首次发行 “与GDP挂钩的债券” 以来，阿根廷已向其持有人支付了近百亿美元。
这些消息激起阿根廷民众的愤怒。长期从事经济新闻报道的阿根廷媒体记者马努埃尔告诉《环球时报》记者，近年来阿根廷饱受债务问题困扰，通过发行外债从国际市场融资的渠道几乎被堵死，导致经济调整空间受到严重制约，阿根廷至今仍是拉美地区负债最重的国家之一。今年以来，阿根廷通胀创30年新高。受大旱影响，阿根廷农产品出口遭遇重创，仅这一项损失预计就高达200亿美元。当前阿根廷政府正面临贸易收支恶化、外汇储备下降加大等难题。此时 “秃鹫基金” 趁火打劫，再次试图从阿根廷央行攫取资源，体现了美国为自己私利不顾他国安危的金融霸权，加重了受金融危机影响国家人民的苦难。
上世纪90年代，美国的 “新自由主义” 在阿根廷大行其道，阿政府利用国际低利率环境大量举债。2001年该国爆发金融危机，国家陷入总额高达千亿美元的债务违约。为尽快走出债务泥沼，政府分别在2005年和2010年两次对违约债务进行 “砍头式” 重组，折价高达70%。当时约92%债权人接受重组。以美国埃利奥特管理公司旗下NML资本公司等为代表的 “秃鹫基金” 借机抄底，从未接受债务重组的债权人手中以约4800万美元的价格购买了面额为6.3亿美元的债券，要求全额回报。
阿根廷政府特别是左派领导人执政时经常痛批 “秃鹫基金”。阿根廷副总统克里斯蒂娜今年4月6日在社交媒体上说：“ ‘秃鹫基金’ 总是获得不遵守法律的判决。” 克里斯蒂娜2007年至2015年担任总统期间，曾在2014年9月召开的联合国大会上痛斥 “秃鹫基金”，指责其背后是 “经济和金融恐怖主义”，因为 “恐怖分子不仅指引爆炸弹的人，也指那些破坏（他国）经济稳定，制造饥饿、痛苦和贫困的人”。
专靠 “落井下石” 发财
自2001年年底爆发金融危机以来，“秃鹫基金” 对阿根廷经济的伤害就一直在延续。据报道，市场消息人士表示，阿明年3月31日仍有约7500万张 “布雷迪债券” 到期。在支付款项之前，阿根廷不能从美联储的账户中提取担保。想厘清阿根廷的债务问题，至少要追溯到上世纪80年代。当时受美国大幅加息的冲击，阿根廷和许多拉美国家都出现了主权债务违约。1989年，时任美国财政部长布雷迪提出了解决拉美债务违约问题的建议，推动阿根廷等国进行债务重组，在那次债务重组中发行的新债券，被称作 “布雷迪债券”。2001年，阿根廷再次出现经济危机时，为解决旧债而发行的 “布雷迪债券” 也陷入违约。
美国 “秃鹫基金” 对阿根廷政府的偿债官司中，最获利的是共和党的狂热捍卫者保罗·辛格。据报道，保罗·辛格目前资产规模达550亿美元。仅从2001年到2016年，他就从阿根廷违约债券中获得24亿美元本息偿还。1977年，时年33岁的保罗·辛格创立了自己的投资公司——埃利奥特管理公司。自上世纪90年代中期以来，该公司一直在从秘鲁、刚果共和国等陷入困境的国家购买债务。当别人指责这样做缺少道义时，保罗·辛格却辩称，这是 “与不遵守市场规律者斗争”。
在国际资本市场上发行债券是一种国家行为。一个国家发债时得到了国际资本，可用于本国发展。有的国家后来经济形势不好，政府失去还债能力，就出现债务违约，这种情况在发展中国家是比较常见的，特别是在拉美国家很多见。债务违约后，通过谈判进行重组，也是一种正常情况。多数债权人会在条件合适的情况下接受重组。“秃鹫基金” 就是看准这样的机会，对一些国家出手，或者说 “落井下石”。
面对 “秃鹫基金” 的诉讼，阿根廷等国政府一般会积极应诉，不应诉的话会很快收到不利判决，面临还债压力。但应诉的成本也非常高。阿根廷本国的律师一般不具备在纽约或伦敦应对这种诉讼的能力，需要聘请国际水平的律师事务所，而这些律师的收费非常高。更重要的是，最后多数判决还是有利于债权人。当法官作出最终判决后，阿根廷政府一般选择还债。因为如果不还债的话，该国政府在海外的资产会被冻结，如果国际融资渠道堵塞，就没有条件再借新债了。
今年1月以来，一家名为CRF的 “秃鹫基金” 在伦敦法院起诉古巴政府和古巴中央银行，要求古巴支付7800万美元的两笔贷款及其利息。这些款项最初是由欧洲国家的银行在上世纪80年代贷款给古巴的，当时这笔信贷是以德国马克借出的，而这种货币早已经不存在。有关债务问题的专家表示，如果古巴在这个官司中输了，可能需要向其他类似的债权人支付数十亿美元的欠款。在最坏的情况下，会导致古巴在境外的资产被冻结。古巴中央银行负责人明确表示：“CRF不是古巴国家银行或古巴的债权人，从来都不是。”
“秃鹫基金” 已经让很多拉美国家头痛不已，如果再遇到 “毒镖” 债权人则会损失更为严重。2003年注册于开曼群岛的EM公司幕后所有者是美国著名的 “秃鹫投机人” 肯尼思·达特。达特成名于巴西金融危机，当时他以面值25%到40%的价格购买了大量巴西债券，一举成为巴西政府第四大债权人。当时巴西政府正与全球700多家银行就债务重组谈判，而达特一人就阻止这项谈判达一年之久，最后巴西不得不用6亿美元赎回了他用3亿多美元买去的债券。达特随后又在俄罗斯和厄瓜多尔的金融危机中获得暴利，这一连串动作使他赢得了 “毒镖” 的绰号。
散播谣言是其惯用伎俩
“秃鹫基金” 倾向于以低于面值的价格购买不良资产，然后通过恶意诉讼寻求全额追讨，获得天文数字的利润。观察人士告诉《环球时报》记者，几十年来，“秃鹫基金” 从阿根廷、肯尼亚、厄瓜多尔等多国攫取了大量资金。2005年，一些 “秃鹫基金” 公司将阿根廷告上美国法庭，要求阿根廷全额偿还债务本金和利息。在美国司法多次变相干预阻挠下，2016年，美国法院最终迫使阿根廷达成协议，裁定该国必须偿还几家主要 “秃鹫基金” 本息共计46.5亿美元，相当于阿根廷当年国内生产总值的0.83%。根据当年的协议，保罗·辛格的NML资本可以从其约1.77亿美元的投资中获得22.8亿美元，总回报率高达1180%。据媒体报道，除了支付这笔巨额偿款外，阿根廷还得支付 “秃鹫基金” 打官司所产生的法律费用。
在《纽约时报》2016年4月发表的一篇名为《 “秃鹫基金” 如何绑架阿根廷》的评论文章中，作者警告称：“ ‘秃鹫基金’ 与阿根廷达成的协议，将让整个国际金融体系付出高昂代价，因为它在鼓励其他基金也坚持（拒绝债务减记），使债务重组变得几乎不可能。毕竟，如果债权人只需等待就能从一小笔投资中获得极其高额的回报，那他们为什么还要接受减记呢？”
在清华大学战略与安全研究中心特约专家余翔看来，为实现获取高额利润的目标，“秃鹫基金” 还往往会通过制造恐慌气氛，进一步损害相关国家的市场。他告诉《环球时报》记者，散播谣言是美国政府和 “秃鹫基金” 的一项惯用伎俩，“当（一个国家或地区）经济状况不佳时，谣言和假新闻往往会掩盖事实，混淆视听，从而进一步恶化当地的市场前景，让 ‘秃鹫基金’ 更有机可乘。”
据英国《卫报》报道，被阿根廷人称为 “金融恐怖分子” 和 “秃鹫领主” 的保罗·辛格，其掌管的基金上世纪90年代以1140万美元的折扣价购买了价值2000万美元的秘鲁违约债务，最终通过诉讼迫使秘鲁政府支付约5800万美元的款项。
为了获取利润，美国 “秃鹫基金” 的债权人还经常用强硬手段。美国一家 “秃鹫基金” 曾试图利用法律漏洞要求经济陷入贫穷的非洲国家偿还债务。据《卫报》报道，这家 “秃鹫基金” 曾试图将某非洲国家驻华盛顿大使馆作抵押，逼迫该国政府支付首批债务。2012年，保罗·辛格的公司根据美国法院的命令，在加纳扣留了一艘阿根廷海军舰艇，要求阿偿还违约的政府债券。有观察人士分析认为，保罗·辛格之所以屡屡得手，很大程度来源于他热衷政治活动，甚至被称为共和党 “最想要的捐款人”。
“长期以来，美国华尔街金融势力同美国国会和联邦政府关系密切，有动力也有能力通过干预国家法律和政策制定，维护其不当得利。” 中国社会科学院金融研究所研究员张跃文告诉《环球时报》记者。据介绍，美国 “秃鹫基金” 的诉讼行动通常是在美国法院展开的，美国法律也支持为维护胜诉方利益而展开国际追索甚至国际制裁的国家行为。由于法院关注的是具体违约案件，而较少考虑具体案件与其他国家整体主权债务重组的关系，从而在客观上导致 “保护一小撮，伤害一大群” 的后果。
张跃文表示，“秃鹫基金” 在国际资本市场上的活跃与美国霸权、美国国内法律的纵容、国际化资本市场有直接关系，“在全球治理缺失和美国霸权肆虐国际金融市场的情况下，美国 ‘秃鹫基金’ 的行事风格可能越来越强势。” 他告诉《环球时报》记者：“因为 ‘秃鹫基金’ 在全球各地的行动不会危害到美国国家利益，相反为美国实施金融霸权和长臂管辖提供了机会，使得美国以保护本国利益为借口干涉和扰乱他国内政。”
相关专家认为，在当前的全球经济风云激荡中，人们频繁地看到美国政府与 “秃鹫基金” 债权人等金融大鳄联手收割全球利益的身影。但美国从来没有反思过自己的所作所为给其他国家带来的深重灾难，反而四处妄加指责中国在设 “债务陷阱”。不过，美国的这些谎言，现在已无法再欺骗世人。阿根廷等越来越多的国家加深同中国在经贸、金融等领域的合作并特别感谢中国政府提供的帮助已经说明了一切。
责编：袁小存