辛正兒 - 股市表現不似預期 緊跟減息局勢發展 | 社論

　　全球投資峰會正在本港舉行，財政司司長陳茂波發表講話，形容香港出口改善、入境旅遊業持續復甦等，推動經濟穩健且持續增長，但同期資產市場表現卻未如預期，去年樓價下跌近7%，股市下跌約14%，兩者交投亦減少。他指資產市場與經濟表現差異，不但是由高利率所致，也可能是地緣政治緊張局勢，資本流動和投資情緒的影響所造成。這個說法，值得各界高度重視。

　　市場流傳，中美兩國博弈，一場金融戰已悄然開打，美國的資金正轉移往其他亞洲市場，造成多個亞洲國家股市有不俗表現，但香港股市就斯人獨憔悴。不過，市場普遍認為，港股受高息環境影響，表現才會疲不能興，但這個看法又解釋不到，為何其他亞洲市場興旺。

  市場一般看法，指美國聯儲局若在今年下半年減息，以港股現在偏低水平，具吸引力，相信可望谷低反彈，然而這純財經角度的分析，又未必可以解釋現實狀況。

　　俄烏戰事和以巴衝突，為金融市場帶來極大的不確定因素，加上大國之間的角力，令傳統投資智慧受到挑戰，趁低吸納或會變成高風險的行為，而不少人手持現金避險，不少資金存入美元定期而不選擇資本市場，令投資抉擇更難，看來本港資本市場仍會面對一段起伏不定的日子。

辛正兒