甄榮 - 高分紅凸顯配置價值 灣區發展料延續升勢｜中環晨星

　　隨着市場利率逐步下行，股債息差持續擴大，以高速公路板塊為代表的高股息資產因其低市盈率的防禦屬性、高股息的絕對收益，受到市場廣泛關注。以灣區發展（737）為例，截至8月26日收盘，該股2024年以來累計上漲45.2%，表現遠遠跑贏大市，可重點關注。

業績穩健增長

　　近日，灣區發展公布2024年中期業績。2024年上半年，雖然由於免費政策因素影響，導致收費天數較去年同期減少4天，但該公司依然實現了路費收入的進一步增長。同時，權益股東應佔期間溢利同比大增40%，達到2.41億元人民幣。此外，該公司改擴建項目正穩步推進，預計項目完成後，有望迎來車流量和路費收入的雙重提升，疊加收費期限的延長，其高速公路主業的中長期成長性將持續增強。

　　此外，灣區發展積極延伸產業鏈，參與高速公路沿線土地開發項目投資，打造多元收入曲線。2024年上半年，公園上城項目實現合同銷售金額約4.22億元人民幣，第2期其中3座爭取於2024年底開始交付買家，屆時將進一步增厚公司業績。

　　值得一提的是，灣區發展分紅相當大方。根據中期業績披露，該公司是次將派發2024年中期股息每股7.8分人民幣（相等於每股8.522358港仙），派息率相當於公司權益股東應佔溢利之100%。以8月26日收盤價1.79港元計算，動態股息率高達11.87%。無論是分紅比例還是股息率水平，在當前的市場中都頗具吸引力。

　　股價走勢上，灣區發展自2024年以來震盪上揚，5月份一度衝高至1.98港元。此後雖略有回調，但在250天線處受到明顯支撐，近日再度回升。目前已升至前期橫盤位，且站上所有均線。考慮到該公司業務發展穩健且具備持續增長潛力，分紅慷慨且股息率水平吸引，長期投資價值看好，短線若能站穩50天線，則可上望前段高點，注意觀察量價配合。

甄榮