所謂傳統

「清明時節雨紛紛」，許多城鄉都下雨，北京官方開闢不淋雨的祭壇「網上祭革命先烈」。網上祭的反應熱鬧，有網民祭自稱比秦始皇厲害的毛澤東，也有人祭林彪、江青；還有網友寫打油詩，調侃：許多婦女解放，當小姐去。

工人大翻身 下崗不做工

網上祭林彪、江青的網民說，是響應「網上祭革命先烈」的號召，「為林彪同志、江青同志燒一炷香」。林彪參加南昌暴動，跟隨毛澤東「上井岡山鬧革命」，又有遼瀋戰役之功，當然是「革命先烈」；江青是「八個革命樣板戲的旗手」，現在教育部定樣板戲為中學音樂課的教材，江青豈不也是「革命先烈」？

這是網友趁網上祭之便的反諷的行為。更具反諷味道的，是李氏網友寫打油詩，調侃現實生活：

「土地下的先烈們紛紛來電話詢問。江姐問：國民黨被推翻了麼？答：被阿扁推翻了。董存瑞問：勞動人民還當牛當馬嗎？答：不勞動了，都下崗了。吳瓊花問：姐妹們都翻身得解放了嗎？答：解放了，都當小姐了。楊子榮問：土匪都剿滅了嗎？答：都改當公安和城管了。楊白勞問：地主都打倒了麼？答：都入黨了。雷鋒問：那資本家呢？答：都進人大和政協了！劉胡蘭問：同志們都藏了麼？答：都隱身上網了。毛主席問：大家現在都在忙什麼？答：都在鬥地主。毛主席：那我就放心了……」

北京等地有些網友讀不懂這首打油詩，香港不少網友恐怕也是「不知所云」，原因是涉及「紅色典故」（權稱五、六十年前的事為歷史）和「紅色英雄人物」，年輕人不甚了了，是很自然的事。

打油詩中的江姐，是四十年代中共的地下工作者，小說《紅岩》中的地下黨英雄，被國民黨關入重慶渣滓洞，後被處決。（江姐之子現居美國，從照片看有福相，不知是否「當資本家發財」？）

董存瑞是國共內戰英雄，他「為了勞動人民翻身、不當牛做馬」而獻身，但九十年代後期的ＭＢＯ（高管融資收購），使大量國企轉為黨官、高管的私企，工人下崗。

紅色娘子軍 都去當小姐

吳瓊花是《紅色娘子軍》的主角，「為婦女姐妹解放而鬥爭」的游擊隊員。在打油詩中，許多婦女解放了「都當小姐了」（指三陪小姐之類）。

楊子榮是曲波小說《林海雪原》（被稱為紅色文學經典）中的剿匪英雄。打油詩云土匪「都改當公安和城管了」，指許多地方的警察、警官、城市管理隊隊員如同土匪，任意敲詐勒索打人罵人甚至打死人。

楊白勞是紅色電影和革命芭蕾舞《白毛女》的被壓迫僱農；雷鋒是六十年代「樂於助人」的士兵。打油詩調侃，新型的大地主、大資本家都成了中共黨員或人大代表、政協委員■

丁 望

未成功前，講什麼也沒有用；成功了，什麼都不用講，所以說「沉默是金」。多數未成功前，有好表現，講豪言壯語；成功了，怕人家不知道有所表露。不管當多大的官，發多大的財，這種性格的人，不容易承受壓力，難逆境求存及領導人才。

毛澤東、周恩來、鄧小平，都是精神力量很強的人，凡涉及原則問題，「沉默是金」，一旦深思熟慮，一開口就「一言九鼎」，推動精神力量。

國際政治鬥爭，講求兩樣東西，一曰實力一曰決心。實力是物質力量，決心是精神力量。物質力量容易估計，精神力量難以估計。

從逆境中走過來的中共領袖、深知在物質力量欠缺時，必須靠精神力量，才能衝上去，才能戰勝敵人。一九○○年中國與列強在力量對比上，強於一九五○年中美在韓戰的對比，但結局完全不同，就在於精神力量的分別。

傳統智慧中，真正大行動通常是低調的，不露聲色的，韓戰出兵前，完全無劍拔弩張的聲明，只說美軍過三八線，大軍進入朝鮮，美國還不知道用的是「志願軍」，這民間組織名義，華府完全想不到毛澤東會出兵，措手不及。

這沉默是金，就變成力量。六十年代越戰，毛澤東說「美空軍過十七度線，中國不會坐視」，美國就真的不敢過；如蹈韓戰覆轍，中共會出兵。

兵書上說，默不作聲，積極作準備，是進攻的先兆。金融海嘯，儘管對中國也是一個衝擊，但更是難得的戰略機遇，這點中南海深明其理，有迹象表明北京內部頻頻分析形勢，沉默並作準備。

上周的倫敦Ｇ20峰會初步顯示，人類可以回復理性、合力自救。若此，全球可望提前復甦，可見的將來不會重蹈危機。

與外界的預言相反，中國極其低調。雖備受禮遇（連以往避見中國領導人的英國皇儲也出來迎賓），以增加承擔獲國際社會承諾較大的發言權、獲法國確保不再在西藏問題上提出挑戰，但並沒有與美國將Ｇ20變成兩極峰會「Ｇ２」那樣誇張。更反過來靠美國斡旋，才得與法國化解僵局，令港澳暫免被列為「避稅天堂」，受到國際制裁。

奧巴馬展世紀風範

中國這次高價出手、低價收貨，十分明智。今年經濟嚴峻、政治敏感，以穩為要。但上周差點令二十國協議難產，欠美國總統一個人情，其他與會領袖可能也有微言，中國須要回禮。港澳連累中央，更須釐清法例以絕後患。《文匯報》前天的社論說得很中肯：〈中央呵護香港 香港亦須避嫌〉。

這次的功臣是居間折衝的東道主英國首相白高敦，但真正的明星是初登國際舞台即展示世紀風範的奧巴馬。作為金融禍首的領袖，奧巴馬承擔責任，但用「accounting」的委婉詞，維護了國人的自尊。他更在關鍵時刻拿出律師本領，用不置可否的「note」代替協議草稿裏語氣肯定的「recognize」，挽救了大會，讓中法得以下台。奧巴馬在二十國領袖裏是最年輕的一個，但深明捨小利而得大局的道理，雖未到過中國，對「小不忍則亂大謀」的中華智慧了然於胸。

這次的協議兼顧到美英要求刺激經濟、德法力促加強監管、金磚四國要求增加發言權的三種需要，避免了一九三三年大蕭條中全球救市大會無功而還的覆轍，連不滿美國疏於監管累通街的法國和德國也很難說不。法國總統不但沒有退席抗議，更稱讚成果「超出預期」，對奧巴馬讚不絕口。德國總理說，各國達成了「歷史性的妥協」。言下之意，妥協得來不易，如果連這都不接受，將會成為歷史罪人。英美也透過對新興國家的尊重、重新分配世界權力的誠意，初步挽救了被華爾街塗污的「盎格魯薩克遜資本主義」。

顯然由於經濟壓力，近月有摩擦的與會國家亦趁機在場外修好。奧巴馬與俄羅斯總統放下前任末期，兩國在防衞問題上的爭拗，議定進一步裁減核武、出訪俄羅斯，令對方笑不攏嘴。法國總統甘冒「叩頭」的罵名，主動上門，與中國重建關係。在釣魚島主權上碰壁的日本首相決定月底訪華，而中國也答應就北韓發射火箭一事盡最後的努力斡旋（北韓昨天已發射，日本沒有攔截，據稱搭載的確是衛星），其餘的兩個金磚國家印度和巴西似乎也沒有異議。

維權律師應受保護

至於胡錦濤與奧巴馬初次會晤的成果，提升高層的往來事前已知曉，真正重要的是奧巴馬承諾今夏訪華。西歐國民為奧巴馬夫婦而風靡，到時十三億人對黑人總統夫婦的熱度與歷任相比，將會是民智的指標。奧巴馬與發展中國家有深厚的淵源，生父來自非洲，自己小時候先後在美國少數族裔比例最高的「邊區」夏威夷和亞洲國家印尼居住。一九七二年美國總統首次訪華時，他還是小學生，但憑家教、才智、教育、理念和鬥志，為早期為奴的黑人登上了美國的峰頂。論魅力、口才、反應與決斷，在美國戰後的總統中數一數二。試想哪一天，在伊犁成長的少數族裔入主中南海，中國亦將脫胎換骨。

奧巴馬難能可貴的是，沒有利用黑人對白人的情緒來圖利，而是透過改善生活來幫助族人自強。他以優異成績在哈佛法律系畢業後，放棄高薪，長期以微薄待遇為族人「維權」。他上周五對法德兩國青年演說時，高呼「new age of responsibility」，呼籲年輕人肩負起社會責任。他用「noble」來形容公共服務，認為以己為本，純粹為求賺錢享受而生活沒有意義。

奧巴馬的妻子出身寒微，同樣靠個人的聰慧入讀哈佛，因為欣賞他的理想而締結終身。他倆訪華，將會激發國人對國族和人生價值的思考。我們能否放下五千年文化的身段，利用弱小民族和外來居民之長來補己之短，再反過來透過後者，將漢族勤奮謙和、堅忍不拔的個性發揚光大？我們對主權和民族的執着是否限制了國家的發展？改革開放三十年後，「富起來」是否還是全民的目標？

奧巴馬出生的一九六一年，如果有非洲留學生在華娶妻生子，兒子在文革期間又留在中國，相信中學都讀不完，恐怕要外移才能出頭。中國有多少人才被錯置？奧巴馬的例子也說明，中國的維權律師裏可能有國家的棟樑，應該保護而不是打壓。

奧巴馬對歐洲青年的演說沿用美國小鎮召開居民大會的傳統，由「鎮長」當眾回應質疑。演講後，奧巴馬親自點選聽眾發問，懇請在場的美國人將機會留給歐洲聽眾，待回國後另找機會讓國民提問。他這次恢復了當選夜在芝加哥發表答謝演說的水準，彌補了就職演說缺乏新意的風評。

單靠沉穩不足恃

奧巴馬爭取平權的方法也值得深思。九七問題出現後，為防北京插手港務，我們想盡理由來加厚與內地之間的「防火牆」，但處處設限，凡事挑剔阻撓，蝸牛步進，令我們的優勢縮減，要靠中央不斷放水來維持繁榮。建制派吃慣免費午餐，缺乏自力更生的志氣；反建制派則只講監管和分配，創富管他娘。長此以往，等不到二○四七年，我們就要主動要求一國一制以維持生存。

被問及發展中地區的人權缺失時，奧巴馬更打破美國總統慣例。他重申「民主、自由」這兩個英文字後接着說，只有「ballot box」並不夠，還要問：警察有否遭到欠薪？是否要賄賂才能開店？言下之意，經濟和法制要配套，選票才能真正反映民意，並非在任何地方放下票箱就立竿見影。他這樣說，可信是因為回過祖籍肯尼亞尋根、兒時在印尼本地的小學讀過四年書。歐美不存在廣泛的貪腐，但在發展中地區司空見慣。他不怕被罵為極權辯護，可見對真理有承擔。

奧巴馬思想進步，但講求實際、重視傳統。他正視歷史、接受現實、勇於承擔、長於聆聽，靈活包容、果敢決斷，是第一個有發展中地區經驗、摒棄「大美國」主義的白宮主人。他立足於美國人的進步和實用，而隱含某些中國儒家的優點。中國領導人單靠沉實穩重不足恃。

政壇最近超悶，最熱鬧的竟然是社民連粗口風波，持續了超過二星期，卻看不出有什麼微言大義。筆者反而留意社民連的「宿敵」公民黨，自立法會改選一直低調得很，幾乎令人以為該黨已經解散，黨內四大狀近乎隱形。湯家驊上周五在報上撰文，以痛心疾首的語調說「社民連衝擊制度……最終結果，是令其失去公信力。但當這不公義的立法會失去公信力後又如何？……對爭取民主和公義有什麼幫助？」筆鋒一轉，湯大狀慨嘆「若民主運動不需要我的話，我會欣然退下。這一天，是否正在眼前？……很希望有一點啟示教我如何走這條漫漫民主路？」

公民黨聲沉，反而單打獨鬥的議員卻愈戰愈勇，如葉劉淑儀。葉劉昨天發表了一封給城市大學校長郭位的公開信，表達不同意郭校長有關城大開設獸醫學系，及要求本地大學設排名榜。

有關大學排名榜，葉劉直言大學不應該太重視排名，一間大學最重要是實力，換句話說是其創造知識、包括科研實力和教學的質素；如果一間大學的作風實事求是，腳踏實地，以創造知識和優化大專教育為目標，實在不需斤斤計較排名。說的不是沒有道理，但如此口脗，像是向大學低年級學生訓話，但葉劉的公開信是寫給大學校長的！以這種語調，無論如何算不上是客氣的了。

至於城大希望跟美國康乃爾大學合辦獸醫學系，葉劉更旁徵博引，指城大在生物、動物學方面沒什麼研究計劃，對研究ＳＡＲＳ、禽流感等關乎禽畜的傳染病，也並不突出，而香港沒有農業和畜牧業，也沒有農業政策，看不出開辦獸醫學院可怎樣配合香港發展的策略方向和優勢。

筆者聽聞，政府高層對城大的發展向來頗有微言，葉劉批評仿如代高官修理郭校長，未知是葉劉主動代勞，還是政府有意借刀殺人？

一、

從與會者歡欣鼓舞雀躍莫名的表情，加上各地股市強力反彈，說去周倫敦二十國峰會「勝利閉幕」，大家應無異議；非常明顯，去周峰會的結果，令資本主義社會避免重蹈一九三三年倫敦六十六國峰會（當年稱國際會議）不歡而散後患無窮的覆轍，意味一切如常，窮國將獲ＩＭＦ「打救」、工商百業特別是金融業包括「毒資產」問題由各國自理，在二十個與會國中有十七國已採取某種形式的貿易保護主義（世界銀行的統計）一致「莊嚴地承諾」致力自由貿易……。令舉世騰歡（「代言人」是股市）的是各國同意ＩＭＦ增資至一萬一千億（美元．下同），此筆比天文數字還大的資金（lendable resources），是美國奧巴馬總統就任後在第一次國際性會議上旗開得勝的成就，而極力附和大幅增資的東道主英相白高敦「與有榮焉」；不過，「據說答應出資」（reportly pledged）的只有日本一千億、歐盟一千億和中國四百億，美國相信會夜以繼日開動印鈔機，惟奧巴馬並未作出具體承諾。然而，這類增資尤其是目的在援助無討價還價力量窮國的承諾，無法貫徹不了了之的前科疊疊，非洲聯會的總幹事尚．辛格（Jean Ping）談論此事時向ＢＢＣ記者說「對亟待救援的非洲窮國來說，ＩＭＦ賣出黃金儲備遠比向各國籌集資金可靠」！

無論如何，從峰會的聯合公報看，賬面的一萬一千億等於令ＩＭＦ成為更有力的救火（消防）車，那等於說「水頭充足」的國基會具有財力「射住」瀕臨破產國家讓其足以燎原的危機烈焰不致擴散禍延他國；ＩＭＦ另一項重任是落實「貿易融資計劃」（trade finance scheme），這當然亦是大喜訊，然而，貿易（本地的和世界的）復甦與否，和需求是否轉趨殷切的關係大於當局提供寬鬆的「出口信用保證」。經合組織（ＯＥＣＤ）的報告指今年世界ＧＤＰ負增長百分之二點七、其成員國（廣義的富國）萎縮幅度更達百分之四……；「波羅的貨運指數」去月再挫百分之三十一，是需求減弱有以致之，絕不是世貿的好兆頭。

把世界經濟納入平穩增長正軌，雖然不一定「夢多」卻肯定「夜長」，法國總統薩爾科齊在峰會結束前的發言，強調美─英和法─德會前頗有爭議，但「我們的英格魯撒克遜友人最終同意，我們須要制訂一些合理的規則（reasonable rules）」，以監管、規範華爾街大鱷。薩爾科齊當然不會如此坦率，他點到即止，惟其意彰彰明甚！處理華爾街問題知不易行更難，意味世界經濟離正常順暢運作之期尚遠。

政府「不敢」讓大企業特別是影響深廣的金融機構倒閉，是大家理解的現實；從近月來揭發的事件看，政府實在不應讓工業及金融業的規模無限制地膨脹至無法有效管束的地步。可是，如何整頓金融業，峰會隻字不提，薩爾科齊說英美同意放棄自由放任的政策，但顯然仍拿不定該怎樣做的主意；對於改善失業情況，與會國亦無計可施，美國失業率剛突破百分之八點五，許多論者大叫「蕭條已至！」而西班牙失業率更高至百分之十五點五……。可以發債券印鈔票進而壓低利率刺激投資增加就業的美國仍束手無策，何況仍須遵守一定「金融規律」而且無法從心所欲增加貨幣發行量的國家。峰會有如煙火，珣璨過後是一片黑暗死寂。需求放緩導致的高失業率看來仍是各國的「心腹大患」。二十國峰會只能通過增資ＩＭＦ以強化其救援窮國於危急之中的能力，卻未能解各先進國家之困。股市大幅彈升因此是反彈─「傻佬反彈」（suckers' rally）─而非轉市。

二、

中國人民銀行行長、「人民幣先生」周小川三月二十三日發表的〈關於改革國際貨幣體系的思考〉，在筆者看來，比較有意思的是提出早為大多數論者遺忘的「特里芬難題」；特里芬（Robert Triffin, 1911-）為比（利時）裔美籍經濟學家（在哈佛受教於熊彼德），一九四六年成為ＩＭＦ首任外滙管制專員，五一至七七年在耶魯任教；特里芬在貨幣理論與政策上均有建樹，周氏提及的「難題」是其一：「儲備貨幣發行國無法在為世界提供流動性（即貨幣）的同時確保幣值的穩定。」

北京在明知美國無法確保美元幣值之下仍然大量吸納美元，絕非決策疏失而是為了抑低人民幣滙價以利出口不得不爾，中國這種貨幣政策早為人詬病，並預期會有尾大不掉的後遺症（筆者拾人牙慧亦曾作此論），但中國為了達成宏觀政策目標（創造就業、引進技術及管理方法進而全面提高經濟水平改善人民物質生活達致社會和諧），收購美元美債是「何伯遜的選擇」（Hobson's Choice）。這方面的情況，克魯明去周六在本報（第二十八頁）發表的〈美元陷阱 中國咎由自取〉說得最清楚。擔憂美元持續貶值而北京聲言會再購進美債，目的當然不是協助其融資財赤，而是為了把人民幣滙價控制在有利出口的水平！出口對人口大國太重要，中國自願跳進「特里芬困局」；另一方面，中國清楚了解美國以新債養舊債等同「龐茲騙局」，仍然這樣做，有其更高標的，因此情有可原。

在這種背景下，周小川文內據「凱恩斯方案」提出建立國際貨幣（特別提款權）的設想，便未引起廣泛注意。事實上，這種設想自從一九七二年美國片面取消金本位制等於布列（雷）頓森林體系名存實亡後便經常有論者提出，但在冷戰期固然不可一日無美元，冷戰後美國獨霸地位愈益彰顯，這種提法只有少數微弱的回應。目前主導國際金融體制的仍是美國和歐盟，不過，危機當前，要求改制換人之聲甚囂塵上，歐美領導人「俯順民意」，二十國峰會的公報顯示歐美已作出讓步，傳統上由歐洲人出任的ＩＭＦ總幹事的遴選，將公平公正公開和具競爭性地進行，意味傳統將被打破，但歐美屬意由印度或巴西人（都有優秀的人選）出任，盛傳現任總幹事年內請辭以便全力投入競選法國總統的活動，意味角逐其位的競爭很快便開始；至於權力遠遠及不上ＩＭＦ的世銀行長（現任首席經濟學家為北大林毅夫教授），向為美國人囊中物，據三日《紐約時報》一篇短文透露，奧巴馬政府下了一着絕妙的政治棋，下屆行長將由中國人出掌，希望這可滿足力爭在國際金融事務上有「話事權」的中國政府，若因此換來「善意回報」，中、美在國際事務上肯定會合作愉快。

除了上帝，沒有人可以在一天內拯救世界，但二十國集團（G20）領導人是否拯救了世界股市呢？

上周四在亞洲股市的帶領之下，歐美市場漲幅超過4％，發展中國家市場升幅更超過6％，油價大升8％，被用作避險工具的黃金，因為將要被IMF拋售籌集資金，以穩定世界經濟，而跌至900美元以下。

從表面上來看，投資者信心的上升來自G20峰會的成果，實際上股市受惠更多的是一項會計準則。周四在G20正式會議召開前，港股已經狂7.4％，領頭羊是滙豐控股（005）。投資者追捧滙控猛升15％，因美國放寬會計準則，金融機構日後毋須再按照市價計算資產價格，金融股撇賬可能減少，有望改善今年業績；但是這個會計決定只能改變金融股的紙上盈利，並不能幫助金融企業資產的改善。

領導人「不可承受之重」

G20峰會也是一樣。表面上看來成果豐厚，但只要仔細推敲，就知道各國只避重就輕，對於壞資產如何剝離的核心問題沒有解決方案，各國也未能就新的振興經濟放案達成共識。G20拿出幾個「過街老鼠」再當眾好好揍了幾下，對大型對沖基金進行管制，把「避稅天堂」列入黑名單示眾，對金融機構加強監管，還有監督銀行獎金等。

在金融海嘯下，全世界對G20峰會寄予了太多的厚望，功利心態可能成為二十國領導人「不可承受之重」。德國總理默克爾說了一句老實話，那就是各國難免都要為本國利益考慮。在美國、歐盟和中國三方博弈之下，數個小時的會議也難以就實質性問題達成共識。當然，二十國領導人能夠坐下來好好談，並達成「見得人」的協議，這能夠對市場能夠起到穩定作用。套用中國總理溫家寶的話，信心比黃金和貨幣還要重要，但如果要指望各國領導人一天內拯救世界經濟是不切實際的。

G2中美博弈？

G20峰會有讓人眼花繚亂的數字，如11000億美元的資金支援來幫助重整信貸、經濟增長和就業，2500億美元來支持貿易信貸，還有給IMF可以動用的資源增加二倍至7500億美元。

美國政府救市不遺餘力，因此也呼籲其他國家這麼做；但德國也有自己的道理──這場危機並不是因為資金太少導致的，反而是由資金太多所形成。「以毒攻毒」不僅未必有效，還會讓世界陷入長期通脹的困局。為了歐羅的穩定，以德國為代表的歐羅國一直主張實行謹慎的財政政策，因此，不願意輕易違背當初的承諾。

與中國一樣，德國人也喜歡儲錢，擴張型的政策將帶來通脹，蠶食他們的儲蓄。大約80％的德國人住在租來的房子內，在德國要從銀行貸款非常困難──太窮和太有錢都不行。德國人沒有房貸泡沫，因此也難以從資產價格上升中獲得好處。德國人不願公開說的是，歷史上超級通脹曾助希特勒上台，過於寬鬆的貨幣政策可能導致噩夢重演。

有不少人把G20叫做G2，即中美之間的博弈。一張照片勝過千言萬語，國家主席胡錦濤在大合照中被主席國領導人──英國首相白高敦安排在他的右面，在前排中央佔據顯著位置，奧巴馬總統只能站在第二排。但奧巴馬和意大利總理貝盧斯科尼和俄羅斯總統梅德韋傑夫勾肩搭背，奧巴馬神情輕鬆，還得意地豎起了右拇指。

中國和其他發展中國家在會議上的聲音加大，因為世界現在需要它們的資金支援，但他們的訴求則要看西方國家臉色。發展中國家敦促發達國家承諾放棄貿易保護主義政策，這很難真正做出實質性承諾。全球外需萎縮與貿易保護主義抬頭，直接威脅到出口導向的新興市場國家的發展模式。

早前，中國提出特別提款權（SDR）的建議，在國際社會上激起了很大的反響。但無論是在胡錦濤和奧巴馬的雙邊會面，還是G20領導人的會議中，一種新的儲備貨幣都沒有被提及。動搖美元地位的提議，在布雷頓森林體系後已經有好幾次了，但沒有一次成功。這次美國雖然是地震的中心，但瘦死的駱駝比馬大，依然找不出比美元更合適的儲備貨幣。

一國貨幣所以成為儲備貨幣，不是一個國家努力的結果，而是被其他國家推選出來的。儲備貨幣必須具備數項要素，比如該主權國的軍事力量和科技發展要可靠，這樣一旦出現戰爭，他們戰勝可能性比較大。主權國的法律要有保障，這樣才放心把資金交給他們；還有主權國的金融系統要足夠發達，這樣貨幣才會有投資和保值升值的空間。歐羅和日圓都不及美元，SDR作為一種非主權貨幣難以有所作為，人民幣長期有可能挑戰美國地位，但短期沒有可能。領導人對這些問題可能都心照不宣，要改變國際貨幣和金融秩序，為時尚早！

中信泰富（267）總部被警方商業罪案調查科搜查，對於小股民來說這確實是好消息，最少監管機構正視事件及進行調查，案件不是石沉大海。

中信泰富表示，調查方向是公司是否有下列的違規行為：公司董事作出虛假陳述；及／或普通法提及的串謀欺詐。各位股民，這是監管機構首次將此案與「串謀欺詐」拉上關係！

引發企管問題

中信泰富一案始於去年於10月20日，公司公布因炒外滙勁蝕逾150億元，但原來公司早於去年9月7日已知悉有關事件。於是，事件引發多個企業管治的問題──包括公司的內部管治及向公眾發放資料的安排等。

去年10月22日，證監會罕有地發新聞稿，「確認已對中信泰富有限公司的事務展開正式調查。」經過寂靜的五個多月，商業罪案調查科卻突然出乎市場預料，而且高調地搜查中信泰富辦公室，這實在令人引發不少聯想：究竟證監會是否已抽身而退，由警方全力接棒？若是，為何？若否，又為何？是否反映事態的嚴重性升級？

中信泰富就搜查一事發出的通告表示，警務處的商業罪案調查科已於上周五根據一項搜查令，要求公司及其董事就2007及08年簽訂的外滙合約，及由2007年7月1日至2009年3月16日發出公布提供若干資料，以調查是否有下列違規行為：（i）公司董事作出虛假陳述；及／或（ii）普通法提及的串謀欺詐。警方並沒有對本公司作出任何檢控或拘捕。

對於第一點虛假陳述事宜，相信不少讀者會如陳焱一般，馬上聯想起由股壇長毛David Webb揭發公司去年9月16日發出的一份關於收購股東通函表示：中信泰富「自2007年12月31日以來的財務或交易狀況無出現任何重大不利變動」，這說法與公司主席榮智健與董事總經理范鴻齡表示，2008年9月7日已知悉公司炒外滙勁蝕並不脗合。

天子犯法與庶民同罪？

不過，究竟監管機構是否只是在調查惹人懷疑的這一事件，還是監管機構掌握了更多的資料而引發更多的疑問？而且案情更令人關注的是「串謀欺詐」的說法，此事可大可小，是中信泰富的潛在炸彈；可惜目前資料不多，只能觀察事態發展。

說了這麼多，筆者最關注其實只有一點：案件是否可擦亮「天子犯法與庶民同罪」的招牌。

http://hk.myblog.yahoo.com/chanfire3

經歷了半年的金融風暴的洗禮，目前798藝術區倒閉或者關門停業的畫廊已經多達六十餘家，生存狀況堪憂，同時展覽的數量和規模也大幅減少了。目前主要以館藏展和常規展為主，把畫廊收藏的一些畫作重新拿出來展示。

百萬元作品賣三四萬

雪上加霜的是，在畫廊紛紛「斷奶」的同時，798藝術區的房租卻在不斷上漲。從2003年的0.8元／平米／天漲到現在的3.5元／平米／天，在金融危機的現狀下，房租不降反升，導致畫廊的生存狀況進一步惡化。

中國當代藝術市場在金融危機的作用下，進入了一個急速下行的狀態，這也引起了各方媒體的持續關注。據英國《星期》雜誌估算，2005年至2006年一年間，中國當代藝術品價格升幅達983%。而據《紐約時報》統計，2004年，只有一位中國藝術家趙無極位列在世藝術家最高價格前十，但到2007年，十位最好賣的藝術家中有五個來自中國，緊緊跟隨在里希特和赫斯特之後的是張曉剛。那一年，張曉剛作品拍賣總價格達5600萬美元。

如果說半年前的金融危機使得中國當代藝術價格泡沫碎掉了，那麼半年後，則可以基本宣告，中國當代藝術作品價格狂飆的時代已被終結。

「去年賣一、二百萬元的作品，現在賣三四萬元都不稀奇。」藝術批評家朱其表示：「除了價格暴跌之外，藏家對中國當代藝術家的信心也在暴跌，當代藝術被重新審視，一些當代藝術家的商人化令人作嘔。比如帶着墨鏡，攜着漂亮女朋友，身後跟着助手，作品抄襲模仿，氣質愈來愈像中小企業老闆，還裝作一副老大樣。」

因此，在目前一線藝術家紛紛退出市場的同時，一些充滿潛力的年輕藝術家的作品受到藏家的青睞，他們的作品價格較低，這意味着投入少，而回報快。

美國波普藝術領袖沃霍爾曾預言：「在今天創作和出售的繪畫和雕塑作品中，只有0.5%在未來三十年中能夠保持市場價值。」據悉，上世紀八九十年代，前蘇聯也出現過所謂的「前衛藝術家」，他們的作品一度也被西方收藏家大肆炒作，然而好景不長，如今這些「前衛藝術」身價一落千丈，無人問津。

藏家結構存在問題

798藝術區的現狀，折射出的正是中國當代藝術品市場的不成熟。世藝網資深藝術編輯姚阿娜表示，中國的藏家結構是有問題的，投機的比較多，真正熱愛藝術、純粹購買作品用來收藏的少。中國的當代藝術品，不再是一種收藏品，而是一種純粹的短期投機產品。「即使沒有金融危機，中國當代藝術市場也需要作出調整。」姚阿娜說。

網上來源：http://finance.sina.com.cn/money/collection/rollnews/20090330/15066042586.shtml

見微知著，在中國全力防止香港和澳門被正式列入避稅天堂黑名單，以及拒絕承認富國俱樂部的決定上，Ｇ20峰會聲明和經濟合作及發展組織（ＯＥＣＤ）的文件中，足見中國在全球的影響力。

Ｇ20公報措詞最終只是Ｇ20成員國「知悉」（take note）ＯＥＣＤ的名單，以避免Ｇ20直接認可該名單；而公報只表示銀行保密制的年代已經結束，與會國將對避稅天堂等不合作司法區採取行動，準備好隨時為保護自己的公共財政及金融系統而採取制裁，但沒有列明究竟是什麼行動。

ＯＥＣＤ周四黃昏時分公布避稅天堂黑名單文件，把各地分為三類，外界稱為「黑名單、灰名單及白名單」。所謂「白名單」是指「大致已履行國際認可的稅務準則」；「灰名單」是指「已承諾恪守國際認可的稅務準則，但未大致履行」；「黑名單」則是指「未曾承諾恪守國際認可的稅務準則」。

但這份一頁紙的文件全文都沒有香港一詞，只列出中國屬於白名單，然後在註腳指出特別行政區（原文為眾數，即香港和澳門）除外，指香港和澳門「已承諾履行國際認可的稅務準則」。

註腳沒有如灰名單般指香港「未大致履行」國際認可的稅務準則，沒對香港有負面批評，但由於措詞是「承諾履行」而不是「大致履行」，故香港及澳門實際上名列在「灰名單」。

而且，ＯＥＣＤ名單上，有多個主權不獨立的司法管轄區，包括開曼群島，甚至馬來西亞納閩也是拆開另行列入黑名單上，該組織未有直接把香港列入名單，或是顧慮中國的反彈。

儘管ＯＥＣＤ的黑名單只有四個司法管轄區，但根據ＯＥＣＤ嚴格定義，凡與外國政府簽署少於十二份稅務資料交換協議，便可被視為不履行國際認可的稅務準則，故香港日後有可能隨時被列入黑名單中。

對法國總統薩爾科齊而言，中國也有讓步，他指出，這是中國首次肯跟一些中國仍未參與的國際組織扯上關係■

二十國集團（Ｇ20）周四的峰會被視為全球能否阻止另一次全球大蕭條的關鍵，香港問題卻意外地成為峰會最終可能失敗的導火線。據透露，法國總統薩爾科齊【圖左】及中國國家主席胡錦濤【圖右】就避稅天堂名單一度僵持不下，最終由美國總統奧巴馬斡旋，在最後一分鐘才能達成協議。

峰會前夕，薩爾科齊一度威脅，除非峰會採納嚴格的國際金融監管規則，否則杯葛會議；德國總理默克爾亦作出聲援，憂慮Ｇ20峰會可能企圖壓抑問題，粉飾太平。Ｇ20公報呼籲各國致力臚列避稅天堂名單，並設法予以制裁。

根據與會官員透露，峰會尾聲之際，薩爾科齊及胡錦濤不斷在避稅天堂問題上針鋒相對，在其他與會國領袖的眾目睽睽下互相炮轟，令會場氣氛緊張，峰會更因此延長半小時，而東道主英國首相白高敦的會後記者會，確實較原來公布的遲了半小時。

薩爾科齊要求，Ｇ20峰會聲明包括經濟合作及發展組織（ＯＥＣＤ）的避稅天堂名單，認為此舉可鼓勵各國遵守新的監管標準。不過，名單有可能包括香港和澳門，而且中國認為自己仍未加入成為該組織會員國，因此拒絕接受。據報，胡錦濤尤其不滿薩爾科齊變相指摘中國金融監管寬鬆，神情憤怒。

就在薩爾科齊與胡錦濤劍拔弩張之際，奧巴馬決定介入調停，提議自己與薩爾科齊及隨行官員到會議室的角落，透過傳譯員私下會談，商討可行選擇，其後向胡錦濤提出建議。

胡錦濤考慮一下建議後，奧巴馬又把胡錦濤拉到之前的那個會議室角落，私下會談，但奧巴馬感到有可能達成協議時，奧巴馬再邀請薩爾科齊前來，於是在其他與會領袖乾等下，三人及各自隨行官員和翻譯便擠在會議室的角落，不斷談判。

最後，胡錦濤和薩爾科齊握手，大家意識到中法已經達成共識，雙方同意Ｇ20峰會聲明只表示「知悉」ＯＥＣＤ有一份避稅天堂名單，會場內頓時響起一片掌聲。

薩爾科齊在會後召開新聞簡報會表示，避稅天堂問題是各國到會議最後一分鐘也在「坦率辯論」的主題，承認最大阻力來自中國，而最終在中、法、美三邊會議解決問題，並說奧巴馬對他幫忙不少。默克爾形容，協議是「常理的勝利」，奧巴馬尤其關注Ｇ20取得良好成果，當中包括特定問題的解決方案。

避稅天堂令歐美國家稅收減少，歐美一直不滿，在目前金融海嘯打擊政府收入下，歐美更轉趨積極。

另外，法國等歐陸國家又極力要求加強全球金融監管，認為避稅天堂、對沖基金等缺乏監管及透明度的金融地區或企業是金融危機的禍首，因此薩爾科齊已抱着在打擊稅務天堂有實質成果的決心■

幸得胡總相助，香港和澳門得以脫離「逃稅天堂」黑名單，免受ＯＥＣＤ針對，經此一役，北京在港人的評分榜上必會連跳幾級，好過做什麼愛國宣傳。電視台的新聞把胡錦濤和薩爾科齊相持不下的「內幕」配上畫面，然後由奧巴馬介入斡旋，有情節、有角色，劇情峰迴路轉，最後中國力保港澳成功，險勝法國總統這個「小人」。薩爾科齊好色而善變，借西藏向北京施壓，在Ｇ20會議上力爭與胡總見面，但旋即又打港澳牌，十足一個奸詐政客；最後的外電消息，說薩爾科齊又稱自己從沒有應承過中方以後不再會見達賴，這位看上去流氓氣十足的總統看來是個難纏對手。

「逃稅天堂」一役，說明了香港的財經地位也需阿爺出頭才可排難解紛，否則隨時在國際政爭中沒頂，胡總在峰會場合跟其他政要過招，好過特區官員四出遊說，新加坡就因為沒有「大佬」照顧，慘被列入灰色名單，多少會影響當地的金融業尤其財富管理業務。

中港互通，香港人也逐漸登上內地舞台，昨天北京宣布成立一個高級智庫，由前副總理曾培炎任理事長；今年兩會召開期間，不少代表針對經濟學家和智庫機構對經濟形勢判斷失誤提出嚴厲批評，官方《瞭望》雜誌更直指一些智囊專家只會揣摩上意。剛成立的高級智庫雖然和官方仍有千絲萬縷關係，但性質只是半官半民，希望能提高公信力；成員之中則有來自香港的中文大學校長劉遵義，及利豐主席馮國經，其他成員多為前任高官、大企業和銀行主腦等，陣容鼎盛。劉校長及馮國經皆有料之人，也是首批進身中國高級智庫的成員，對內地決策將會發揮一定作用。