海嘯一周年

網上找來一篇文章, 講及以上話題, 黃sir今日做文抄公, 俾大家欣賞吓陸羽仁先生（在頭條網）的高論！相信佢不會介意！

…………明日是雷曼兄弟破產引發金融海嘯一周年。金融管理局總裁任志剛話，經過一年，金融市場已經大致回復到海嘯前的水平，但經濟表現未有配合，兩者的關係出現扭曲。金融市場重返回海嘯前，令都很多人都心雄，他恐怕金融與經濟之間扭曲的關係仍然持續下去，這樣不是太好。

任總又話，過去發生的金融風暴，大部分都是由資產泡沫產生，繼而泡沫爆破。目前各地政府正面對兩難局面，既不想產生資產泡沫，亦不想一旦退出救市措施會影響經濟復甦。他又認為，在退出時機方面的掌握十分重要，而香港的處境將會更加困難，因為本港在貨幣政策上的主動權不大。

        金融界高人解讀任總的說話，指經濟未好，但金融市場的表現跑在前頭，現時已有啲扭曲，意指股市升得太快。若果股市只是超前一段，經濟慢慢追上，問題不太大，但若投資者十分心雄，股市愈炒愈高唔調整，咁就有危險了。所以任總期望股市有啲調整，就會回到較健康的軌道，而不是一條氣咁升上去。

      任總是金管局總裁，當然明白央行行長的處境，央行在經濟衰退時大力放水托高經濟，在經濟復甦時應該退場，把水喉逐步撤走，但呢場金融海嘯的大鑊，而歐美的經濟又復甦得好慢，所以歐美央行又未敢退場，不過充裕的資金正激起投資市場的資產泡沫，任由泡沫發展遲早會爆，所以在那一刻退場，似藝術多過似科學。

        順著這個思路推想，如果股市再急促上升，例如港股在今年內唔係點抖氣直衝25000點，又例如大陸股市好快又破新高衝上4500點，升得太快，和經濟基本因素更脫節，咁樣泡沫氣氛更濃，一有風吹草動，好易插穿這個泡沫。

        如果任總的邏輯正確，我們想中長期都有得玩，就唔應該期望股市短期內大升，我們應該祈求，環球股市、特別是大陸的股市，應該有更長時間、甚至更深度的調整，放一放氣，令猶疑的炒作者離場，讓有能力長期持貨者入場，咁個市就可以打好個底，然後穩步向上，將來再探高位時，都有較堅實的基礎。………

以上就是黃sir所講, 陸羽仁先生（在頭條網）的高論, 值得關心經濟的人作參考！