打支經濟強心針！

華爾街日報──對股市永遠看漲的摩根大通(J.P Morgan)股票策略師托馬斯﹒李(Thomas Lee)再次語出驚人，在周一上午發布的報告中列出了2012年做一名“逆向投資者”的八大理由。當然，他這裡說的“逆向”是指成為一名超級樂觀的投資者，你還能指望他是別的什麼意思嗎？

有充分証據表明，托馬斯以往對股市的看法都極其樂觀。雖然幾年前他也確曾一度看跌大盤，不過那是在2009年三月全球股市大探底的時候。

他剛剛在11月底把標普500指數2011年的目標點位從1475點下調至1350點，說在進入歲末這段時間期待股票迅速暴漲有一定的難度。該指數在他下調預期後大漲了9%。起初，托馬斯把標普500指數2011年的目標點位定在1425點，後在今年春天上調至1475點。但如果不是出現奇跡般大逆轉，標普500指數不會逼近托馬斯這兩個目標點位中的任何一位，甚至距離他調低後的目標也還有相當大的差距。

托馬斯說，2011年是大多數投資者都寧願忘掉的一年。他說，盡管這一年發生了日本地震、阿拉伯之春運動、歐洲債務危機以及美國信用評級遭下調等諸多事件，但美國股市目前竟然維持在了年初時的水平，實在令人意外。

托馬斯把今年美國股市的表現歸功於美國經濟的自我恢復能力、強勁的公司收益以及被“嚴重”低估的股票。

閑話少說，來看看托馬斯給出的對明年股市保持樂觀的八個理由吧：

1. 摩根大通固定收益部門的策略師對於高等級和高收益抵押貸款支持証券(MBS)、資產支持証券(ABS)和商業不動產抵押貸款支持証券(CMBS)明年的表現均持積極看法。鑒於股票只是這一資本結構中的“小塊頭”，這對股票來說是個積極因素。

2. 人們對投資2012年股市的一致看法是要謹慎行事。

3. 摩根大通的基本看法是，由於歐洲可能會在明年年中之前走出衰退，所以歐元危機會在2012年底之前逐漸消退。歷史經驗表明，在經濟重新增長之前的六到九個月，股市會觸底。

4. 2012年的息稅前利潤(EBIT)率應該會增長100至150個基點，支撐淨利潤率增長60至90個基點至10%，利潤率會隨之創下新高，推動2012年和2013年的預期每股收益分別達到105美元和110美元。

5. 2012年，公司總體現金回報可能會增至2,500億美元。過去五年裡，股市新增資金流量中97%都來自公司投入。

6. 受新建家庭比率不斷提高的推動，2012年美國房地產市場應當會進一步復蘇。美國房屋空置率目前處於五年來的低位，而且還有其它多項利好因素。

7. 2012年美國大選周期的開始對股市來說應當也是利好消息。以往數據顯示，進入大選年時，如果現任美國總統獲得的支持率較低，美國股市都會有出色表現。(八年中有七年都是如此。)

8. 中國進入慎重的政策放鬆周期為每股收益率進入周期性的上升通道做好了準備。

托馬斯給標普500指數定下的2012年底目標點位是1430點，這意味著與最近的水平相比，該指數要大漲16%左右。另外，他還把損失慘重的金融類股評為2012年的首選。

這真可謂是藝高人膽大之舉：金融類股是標普500指數成分股中今年表現最差的股票，累計跌幅達20%。

撰稿 華爾街日報 Steven Russolillo

黃sir 按: 2011 年就快就過去, 香港金管局, 咁多專家都死火！普通投資者點唔死吖？

一年將盡, 展望來年！

謹借上文同大家共勉！