唔該了解一下！(2)

2013/07/25 09:26:46 網誌分類: 經濟

25 Jul

唔該了解一下！(2)

所以去年的資料為例，我們發現，我們的股市十大虧損企業全部是國企，十大國企的虧損金額高達497個億，國企也遭遇前所未有的「嚴冬」。

那民企呢？尤其中小民營企業，它們也開始爆發危機，為甚麼？

因為2009年到2013年這個階段，所謂的銀行信貸的增加、理財產品的增加，它們是砍下來給民營企業的貸款拿來給國企跟地方政府，所以民營企業由於錢少了開始爆發資金鏈斷裂的危機，甚麼時候開始的？

去年7月份，浙江、江蘇、上海地區首先開始爆發，去年10月15日開始的一個月，上海的銀行起訴了27家鋼貿集團，今年3月15日開始的一個月，上海的銀行起訴了209家鋼貿集團。根據媒體的報導，去年年底，浙江的溫州為例，60%的製造業倒閉，民營企業危機也因為資金鏈的斷裂開始爆發，到最後結果就是，地方政府發生債務危機，國企發生債務危機，民營企業也跟著發生危機，這三者向誰借的錢啊？銀行對不對，所以銀行必然爆發危機。

銀行的股價除上每股淨值，如果是1以後就非常嚴重了，代表銀行的股價跌破每股淨值，那就是可怕的銀行危機。

我們自己搜集的最權威的資料，16家上市銀行股價除上每股淨值，最高點是2007年左右，從這個點開始，一路下滑，沒有起來過，一直到2013年的7月份，16家上市銀行有10家左右股價已經跌破了每股淨值，這麼多家銀行的股價跌破每股淨值代表說銀行也受到拖累，開始發生危機，這一切的危機和其中一個叫做理財產品關係重大，因為這一部分是失控的。

去年9月12日，在達沃斯論壇當中，肖剛同志說了一句話，他說「你們在銀行買的理財產品就是一個‘龐氏騙局’，就是一個‘擊鼓傳花’」，我想從這一句話來推導出為甚麼會有錢荒。

地方政府為了搞建設發行了100塊的理財產品，因為地方政府已經爆發了債務危機它沒錢還了，那到期了沒錢還怎麼辦？

再發行第二個理財產品，又是100塊，拿這個錢去還給第一個理財產品，然後第二個理財產品又到期了它還是沒錢還，又發行第三個理財產品，還是100塊，拿這個錢再還給第二個，一個一個下去這就叫「龐氏騙局」，這就叫「擊鼓傳花」。

問題是甚麼？我以第一個和第二個為例，你發行第二個理財產品你得賣啊，你不可能當天就賣完了，對不對？很可能拖了一個月才賣掉，因此你要在一個月之後才能把100塊還給第一個理財產品，那在這一個月當中你怎麼周轉呢？那哪裏去搞這100塊？拆借呀，向其他銀行用最低息拆借，你知道利息有多低嗎？如果借一天的話，0.2左右，借一個月年息不過2.5%左右，非常低的利息，所以各個銀行就透過同業拆借打個時間差來彌補這個空缺，所以這個拆借就變得非常重要。沒有拆借就不可能有後續的發行，所以對於李克強總理而言，他要挽救局面，必須得控制地方政府亂花錢，因此必須得對理財產品開刀，如何打破「龐氏騙局」、如何打破「擊鼓傳花」那就是當務之急。

怎麼打破呢？你不准發行理財產品，這也不現實，有個辦法，對同業拆借開刀，讓你銀行借不到錢，讓你知道借錢也是有風險的。

所以6月9日到19日的10天當中，資金已經非常緊了，各個銀行通過媒體呼籲降低存款準備金率，給市場注入流動性，我們發現，央行根本不理。

到了20日，情況立刻爆發，央行連當天的拆借都不給，所以當天銀行間拆解利率暴漲到了30%，那就是高利貸，整個拆借市場因此延遲20分鐘才休市，為甚麼？借不到錢呀，這個對銀行來講是多麼可怕的一個危機，然後它們發現過去玩的遊戲現在玩不動了，到了24日禮拜一境況極速惡化，因為各銀行慌了，怎麼辦呢？再發行理財產品，用最高利息來籌錢，甚至很多保險公司等機構開始發現同業拆借這個利息高，怎麼辦？它們把股票拋掉、把國債拋掉、債務拋掉，拿現金借給銀行。因此你突然發現，到這幾天，國債市場岌岌可危、股票市場也跟著崩潰，整個市場開始全線崩潰，為甚麼？因為利息高，大家都要拿現金出來借給銀行去拆借，所以你看，基金出了危機、股市出了危機、債券市場出了危機，所有金融市場就在24日、25日左右幾乎全線崩潰。到了25日，股指降到了我們從2009年開始的最低點，1849點，股票市場接近崩盤。25日下午，央行大量注入流動性，這幾天就開始恢復正常了，銀行的拆借利率也回到了過去的水準。