天喔分銷網絡龐大（1219）

2014/03/07 08:43:45 網誌分類: 經濟

07 Mar

        隨着內地居民消費力增加，應能抵銷中央限制三公消費之影響，內地正經歷消費升級，對零食、飲料等休閒食品消費增加，支持包裝食品行業持續增長，天喔（1219）分銷網絡龐大，集團的銷售點廣泛，料可從中受惠。

        隨着集團未來將主力拓展毛利率較高的自有品牌業務（上半年毛利率達22.8%，高於分銷業務之8.8%），可支援盈利向上。現價相當於2014年預測市盈率14.2倍，估值較香港上市的食品股平均25倍的估值折讓37%，若集團收入及純利能力持續改善，有利收窄與同業的估值差距，建議趁低吸納。

        建議投資者入貨，買入價3.30元，目標價3.80元，支持位3元。

        （筆者為證監會持牌人士。）

        信達國際研究部高級分析員

        趙晞文