英之傑褪色利豐乘虛而入
2014/10/16 08:42:13 網誌分類: 經濟
英之傑採購惹人垂涎
為配合集團策略改革，1987年，重組香港地區業務結構成立「英之傑太平洋有限公司」，作為集團在香港地區總部及控股公司，主管香港、中國、台灣、澳門、菲律賓、越南、老撾及柬埔寨等地區業務，並出售一些虧損及利潤低的公司（包括天祥百貨），把資源集中在汽車經銷、市場拓展、商業服務三大主項。
英之傑太平洋旗下商業機構，包括保險、採購、檢驗、航運等業務。其中「英之傑採購」便為利豐併購英之傑的突破口。
英之傑採購於1970年成立，總部設在香港，主打商品採購出口，包括玩具、電子產品、紡織品及成衣。英之傑在1976年分拆天祥洋行後，把天祥洋行之香港、日本業務併入英之傑採購。90年代初，「英之傑採購」如日中天，全球17個國家或地區合共設有20個採購辦事處員工逾千。名列本港採購出口貿易公司之首，居利豐、太古之上。有云「匹夫無罪，懷璧其罪」，惹來財團對英之傑採購之垂涎，演變成狙擊英之傑集團風雲。
利豐自強財務基礎勁
且說利豐於1992年重新上市後，制定一個三年計劃，其中一項決定，要在三年之內取代英之傑採購，登上本港出口貿易首席。為此，馮國經、國綸昆仲積極拓展世界各地採購網絡，加強國際競爭優勢，先後在耶加達、新山、斯里蘭卡、馬尼拉、河內、深圳、湛江、長沙、廣州、汕頭及青島等地開設辦事處，加上原先之台北、新加坡、首爾、曼谷、上海等地之辦事處，在遠東地區建成一個完整的採購網絡，聲勢浩大。
所謂「工欲善其事，必先利其器」，利豐馮氏家族第三代努力耕耘，取得成績，為狙擊併購英之傑打下財務基礎。一份來自新鴻基研究的報告顯示，1991至1994年間，利豐每年平均增長速度達到30%；利潤率達到3.5%，較之同業之標準高出2%至3%。其於1994年度之營業額達61.25億元，除稅後溢利有5.53億元。
現在，再看看英之傑採購的情況：同年度之營業額為51.2億元，稅後溢利4000萬元。利豐未完成第一個三年計劃已超越英之傑採購，無怪乎馮國綸在1994年度業績報告中，自豪地說：「至1994年，本集團創辦88年，成為香港及亞太區聲譽卓越，首屈一指的出口貿易公司。」
為拓出口業鎖定獵物
利豐雖然如斯意氣風發，但要坐穩江山仍有隱患。其軟肋在於出口業務不平衡，出口貿易佔集團營業總額99%，集團92%溢利來自出口貿易。集團之出口貿易極依賴美國市場，佔出口營業額84%；然而，「六四事件」後，中美關係轉差，美國經濟亦出現不景氣，保護主義抬頭，不但針對中國，也波及其他地區的輸美產品，導致利豐的出口貿易受到打擊。
利豐審時度勢，必須推動出口市場多元化，不能把整個集團的業務綁在一條草上，必須收購其他分司，第一個獵物鎖定為多年來的競爭對手英之傑採購。此一狙擊併購能否順利完成？精采過程，下周四再拆局。
資深財經傳媒人
錢樹良
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