利息是投資的毒藥
2015/12/19 08:41:32 網誌分類: 經濟
美國過去這個超低息放水期很長。二○○八年美國爆發金融海嘯，美國聯儲局先多次將利息減至零厘，然後三次量化寬鬆，猛印鈔票。風暴過去後，聯儲局去年已全面停止量化寬鬆，周三開始加息，七年放水期告終，美國進入利息向上的周期。
由於美國剛開始加息的時候，香港銀行不會跟隨，所以暫時只有心理影響；不過，大家不要小看利息這東西，年紀愈輕的人，對利息愈沒有感覺。實情是，利息的高低，絕對會影響投資市場，包括股市及樓市的走向。
猶記得二、三十年前，我請教一位投資界老前輩，造成股市樓市升跌的主要因素是什麼，他回答是利息。特別是利息不斷向上的時候，股市不會有運行，樓市也不會有景。當時我還很年輕，對利息不太注意，只是在買樓供樓，要計算利息的時候才開始有感覺。
年輕人少有利息可收，也不重視支付利息。所以，年息超過二十厘的信用卡貸款照借，還款也只還「最低付款額」，他們不知道俾這種貴息，多多錢也會被銀行食清。事實上，社會上很多富人，就是靠食息起家，不少富豪靠借錢給別人，收取高利息，叫人用資產抵押，還不了錢便沒收資產，藉此大量累積財富。
利息高低，絕對會影響到有錢人的資產配置。利息低的時候，存錢在銀行沒多少利息收，買債券的息口也不高，錢於是被逼出來，投入回報比較高的股市，或者買樓收租。但是到利息向上的時候，存錢到銀行賺息，是無風險投資，變得比較吸引，錢又會由股市及樓市回流至銀行收息。所以，當利息向上，股市、樓市便會下跌，利息是投資的毒藥。
如今是超級低息的年代，八十年代初則是超級高息的時期。我有一位一九八四年畢業的同學，當時正值香港的高息年代，借錢買樓高達二十三厘利息。他在銀行的貸款部工作，天天都在拍烏蠅，因為沒有人願意借錢，有時老闆經過，他便拿起電話或者拉開抽屜扮忙，其實由朝到晚沒事幹，那時銀行的錢貸不出去，非常痛苦。這種二十幾厘息的日子離我們很遠，我們現時還在用兩厘多貸款買樓，利息這樣低，便令到樓市狂升，樓價超貴。說到底，就是借錢買股買樓沒有太多成本，所以，人人借錢、個個投資。
然而，這個世界是循環性的，特別是經濟，五年至七年便出現一個循環。自二○○八年的金融海嘯，到現在已過了七年，大家亦歎足七年的低息時代。風水輪流轉，利息周期如今開始向上，萬一美國經濟真的比想像中更好，美國不斷加息，可能會出現聖經創世紀說的「七個豐年、七個荒年」的故事。
所以，在利息開始向上的年代，便要預備積穀防饑，不單止投資要比較審慎，貴樓剛開始跌少少不要買，打工也要加倍「醒定」，周期逆轉時，不是一年半載可以完結，恐怕明年才是第一個荒年。
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盧永雄
是非是非就天下太平了!.....政不通人不和....過咗火位就是高壓政府了.睇通的先下判斷啦三八字人.
哈…
在利息偏低的年代，香港經歷了前所未見的股市低潮，橫行了四五年。
且又看看，之後日子，息口開始上升，股市向上波幅能否擴大？
哈…拭目以待。世事，何曾是絕對？
市場從來不會只看單一因素，政經因素及內部是否內耗，也很有關係的…
回歸後，董伯伯一味老好人，卻不懂政治，大權旁落，陳太獨攬大權。曾生只想打好份工，少做少錯，唔做唔錯。港府自佔領行動之後，表現比以前更強硬，更願意是其是，非其非，對那些攪亂份子直斥其非，以正視聽。且看軟腳蟹政府，能否重振九七之前的雄風了。