川河修正路線 前景樂觀
2016/08/05 08:41:12 網誌分類: 生活
不過，湯臣系還有一隻與上海國企張江高科聯合控股的股票川河集團（281），川河的表現相對較佳，近日發表盈喜，股價升至47仙，接近五十二周高位。
川河的業務簡單，收益主要來自在上海張江區開發房地產的張江微電子港，這只是川河的聯營公司，但卻是張江區的地產龍頭，而這裏屬於浦東的新科技發展區，已成為新興商住旺區，樓價穩步上升。
發盈利預告增加透明度
川河對於來自張江微電子港的收益較為被動，若有較多樓宇入帳，可分得較多盈利，否則，也會大幅減少，因此，川河的盈利一向有較大波動。閒來的工作，就是由湯家二公子負責買賣股票，過去旺市時，大賺特賺，被坊間讚為「少年股神」，但遇到跌市，也會出現蝕大本。
川河的業績不穩定，豈非只有買賣價值沒有投資價值？近年川河的透明度提高了，每次宣佈業績前差不多都發表盈利預告，無論是盈喜或盈警，對小股東都是負責任的做法。
去年，川河盈利溫和倒退，公司在中期及末期業績前，都發出盈警，但亦沒有過份唱衰，只是讓市場及早知道公司的成績。
今年中期業績前，川河發盈喜，預期盈利增長三成，管理層所謂「大幅增長」有點兒誇張，但相對於去年，實在是好消息。我估計其上半年盈利可增至1.1億元，合每股超過4仙，保守估計，下半年盈利可望維持，即全年每股賺不少8仙，派息可望由2仙提高至3仙。其帳面資產淨值，將會升至90仙左右，折讓高達五成，同時，不少資產在帳面上是被低估了的！
待回吐伺機收集
我對湯臣系近期有所改觀，首先，管理層懂得派較高股息；第二，在投資股票時，也揀選高股息股，今次川河盈喜的理由之一，就是收取的股息大增，其中一個來源是湯臣派發的高息。
派息才是硬道理！川河隱藏的資產價值高，只要不亂炒概念股而多買高收益股票，則證券投資部份的收入便可穩定增值，而來自張江的盈利將持續增加。我認為，每次回吐都是收集機會！
曾廣標
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