人幣匯率睇住食
2018/07/12 04:12:33 網誌分類: 經濟
在中美貿易戰駁火，以及預期美國在今年內會再加息兩次的衝擊下，本月初，人民幣匯率（兌美元）跌至6.73水位，市面找換店兌港元一度低見8.48。
在此嚴峻形勢下，人行行長易綱表示，人民幣匯率的波動，主要是受美元走強及外部不確定性因素影響；導致有些順周期的行動出現，然而，當前中國經濟基本面良好，金融風險總體可控，轉型升級加快，經濟進入高質量發展階段，國際收支穩定及跨境資本流動平衡。
在易綱評論當前形勢後，翌日，人民幣匯率馬上回升415點子，見6.618，為去年10月份以來最大的升幅。
然後，市場中對人民幣匯率之回升，有一股言論說是拜易綱出口術而已。
問題是如果沒有一定的實質支持，縱使舌燦蓮花，說得天花亂墜，也只是得個「講」字。
數據顯示，今年上半年，中國國民生產總值增長已經達到6.7%，已經高出李克強總理在《政府工作報告》中預期目標的6.5%。這成為支持人民幣匯率在一個穩定水位的保證。
稍為對匯率有研究的投資者也知道，人民幣匯率的決定因素，主要是宏觀經濟基本面。觀之今年以來，中國經濟穩定向好，經濟結構不斷優化升級，期間人民幣對美元匯率出現貶值，主要是由於美國加息；及美聯儲局持續其收緊貨幣政策，而令美元指數升值，相對導致非美貨幣貶值。在此客觀環境下，中國金融監管當局，不會謬謬然入市干預；而是提升人民幣匯率波動的容忍程度，今年下半年，短期內美元走強勢態會持續；人民幣仍有貶值壓力。
但從長遠來講，中國經濟基本面良好；韌性系數強；跨境資本流動平衡；外匯儲備安全；金融風險可控制，從而保障了人民幣不會長期陷於貶值的環境中，今年內見「7算」的可能性不大。
那麼，今年餘下的日子，匯市是否會平和？非也，由於今年下半年，美國若會加息兩次，預計明年會加息3次對包括中國在內的新興市場國家的金融經濟市場帶來衝擊，除了出現匯率貶值外：地產房企債務的負擔也會增加。
為應付這可以預見的衝擊，有報道中國未雨綢繆，作好部署，首要任務是保持經濟平穩發展，避免出現較大波動，為了防止需求側變量；意外下滑而影響供給側，乃全面收緊銀根，避免盲目放鬆財政和貨幣政策，與此同時，加快推進供給側結構性改革，持續擴大整體總需求。
概而論之，人民幣匯率穩定在6.6的水位上應該有一定的保障力，投資人民幣匯率者，大可參考此系數，睇住嚟食。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
回應 (0)
我要發表