歐洲有險情
土耳其爆發金融危機,除了內地A股企穩之外,上週五全球股市齊齊腳軟,特別特係歐洲股市,德國股市跌2%,法國股市跌1.5%,英國跌1%,美股跌幅較細,杜指跌0.8%;標普500指數及納指齊跌0.7%。
土耳其與美國交惡,早前土耳其向俄羅斯購買導彈防禦系統,已經令美國國會非常不滿。2016年土耳其爆發流產政變,有美國傳教士因涉嫌參與策劃判亂被捕,美國總統特朗普要求放人不遂,兩國關係急促惡化。正藉土耳其里拉急跌的關口,特朗普再踩一腳,上週五表示在Twitter上以土耳其里拉大貶為由,加大對土耳其的貿易制裁,土耳其進口美國的鋼材和鋁製品關稅以原來的25%和10%大幅提高一倍至50%和20%。
消息刺激里拉兌美元上週五暴貶,由開市的1美元兌5.56里拉,一度大瀉至6.58里拉,勁跌18.3%,尾市略為反彈,收6.43里拉,仍勁貶15.6%。土耳其總統埃爾多安上週五嘗試向人民派定心丸話「美國人有美元,但土耳其有人民和他們的神!」但土耳其的神似乎都頂不住土耳其里拉的跌勢,今早再跌至6.83,與上週五收市比較,兌美元再跌6.2%,土耳其金融危機並未緩和。
里拉勁貶,亦連累歐元和歐洲股市。歐元亦大插,上週五一日內連續失守1.15、1.14美元兩大關口,最新報1.1394美元,係2015年1月中以來的低位,而反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數則大幅走升,最新收96.36,係接近15個月以來最高。
土耳其出現金融危機,點解歐元同股市會傷得特別重呢?主要係歐元區很多成員國都有大量放款給土耳其,其中西班牙就有833億美元、法國有380億美元而意大利也有約170億美元,而土耳其的金融業,有40%的債務是外國人提供的,換句話說,土耳其里拉近兩日兌美元暴貶22.8%,單係對上述三個國家的債務,以土耳其里拉計就上升了315億美元,以土耳其現在的經濟環境,如何還得起突然暴增的債務?相關的銀行還不腳仔軟。最大問題是如今美國由特朗普主導,歐洲若出現危機,佢絕對會睇住歐洲死,不會幫手救,唔踩多一腳逼歐洲打伊朗,已經俾面。
另一場歐債危機可能出現,投資者避險情緒大升,紛紛沽出風際較大的歐股和歐元,轉移到較穩陣的美元,推升美元。
美元上揚,以美元計價的大宗商品,包括石油以至黃金價格都會受壓,亦解釋了美國金融股和原材料股上週五分別跌1.2%和1.4%,係跌得最傷的板塊。
值得留意的是,由於計算美元指數的主要貨幣係歐元,佔了近58%,歐元受到土耳其危機影響,好大機會仍然走弱。另外,美國經濟不斷轉強,上週五美國公佈的7月消費者物價指數上升,且潛在趨勢繼續增強,通脹壓力穩步上升,意味著聯儲局今年再度加兩次息的勢頭已經勢不可擋。
此外,美國上週五更成功拍出其2390億美元的3個月、10年期和30年期的國債,10年期和30年期的利率分別為2.96厘和3.08厘,均高出市場的利率。
種種情況都在推高美國市場利率,令到美元及美元資產更具吸引力。所以預計美元仍會走高,事實上,睇美元指數的走勢分析圖,下一個重大阻力位是102,距目前價位很大的上升空間。美元走升,人民幣以至港元匯價都會受壓,對股市和經濟都不利,不可不防。
陸羽仁
2018-08-13
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
25,187.70 -125.44 (-0.50%)
教育股升得高跌得重
2018年08月14日
美國掀起土耳其里拉風暴,由歐洲吹到亞洲,區內股市受影響腳軟,港股自然避唔到,昨日大跌430點,失守28000點大關,連同上周五下跌,兩日已跌去之前連升五日的大部份升幅。
美國向土耳其連施奪命招,趁里拉急挫加大制裁力度,令土國外債急速加重,市場擔心佢還唔到錢,連歐洲銀行都中招。在亞洲時段,土耳其里拉一度跌至7.2362兌1美元,比上周五再跌12.5%,再創紀錄新低。
亞洲新興市場貨幣兌美元都受累下挫,包括印尼盾同越南盾,印尼央行一度出手干預。另外,俄羅斯盧布兌美元開市跌超過1%,創逾一年新低,俄羅斯股市亦低開近1%。喺風聲鶴唳下,亞洲股市基本上全部冧檔,南韓澳洲股市下插,日股急插近1.9%,可見殺傷力滲透廣泛。
中港股市本來弱底,更加係在跌難逃。內地A股早段跌幅同其他市場差唔多,但午後大幅反彈,收市上證只係微跌0.3%,深成指跌0.4%,相對算係跌得少,主要係佢地早就跌到低位,病得多抵抗力都強左啲,加上有阿爺維穩態度,跌幅暫時略少。
內房民企再現壓力
港股開市無耐就插穿28000點,恒指收報27936點,跌430點;國企指數收報10766點,下滑176點,成交金額835億元。大股騰訊(700) 跌2.4%,收報361元;民企內房股壓力再現,中國恒大(3333) 急挫6%,融創中國(1918) 急跌3.8%,收報25.1元。
跌市中受政策衝擊的教育股慘受重創,十大跌幅嘅普通股,有八隻係教育股,跌幅最大的睿見教育(6068) 開市已經急挫,之後跌幅繼續擴大,收市插左近40%,報4.12元;排第二、三位的天立教育(1773) 同宇華教育(6169) 同樣係愈插愈多,幅度都有成37%,其餘好多都跌2、30%,成個板塊大批股份下插,災情都幾悲淒。
觸發教育股大屠殺的政策,係上周五國家司法部提出《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》公開徵求意見的通知,當中最受資本市場關注的是第十二條:新增「實施集團化辦學的,不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非盈利性民辦學校」條例,咁即係大型教育集團無得靠併購壯大;另外,個別省份提出要減輕中小學生課外活動負擔,要求規範各類有競爭性的課外活動。整體而言,內地關注學生操練風氣,希望糾正歪風,結果就觸發教育板塊出現股災。
教育股跌得咁慘,同中央政策收緊操練同教育集團發展直接有關,但背後另一個原因,同內地科網股年頭至今的大調整相似,早前這些板塊當炒,估值愈推愈高。同一時間,由於呢類股票市場受落,上市有價,變成好多公司爭相上市,甚至一如中央所關注,唔少機構以併購發大上市。喺上市公司數目不斷增多,供應逐漸由稀缺變成飽和,甚至有過剩情況,慢慢變成高處不勝寒,投資者卻唔知環境改變左,中央政策好似冷水淋落塊熱鐵之上,即時引起急劇收縮,從長遠而言,可以話好似鍊鋼咁可以提升質素,但短期滋味就好惡頂。
冷水淋熱鐵 縮左都唔平
教育股普遍估值高資產少,好似跌得最勁的睿見教育,未跌前市盈率近50倍,資產只有一元,市帳率有成六倍,市值去到近百億元,即使昨日跌40%,收4.12元,市盈率仲有32倍,市帳率仍然係4.1倍,一啲都唔平。公司喺2017年頭上市,當時反應只係一般,股價以1.7元下限定價,之後反覆炒上,累積升左近三倍。今年其他強勢板塊相繼調整,教育板塊未見影響,相對就顯得更昂貴,結果一舖就插到開巷。
喺上落市或調整市,基金傾向保守,對概念股興趣明顯下降,呢個亦係近大半年陸羽仁提醒投資者對高估值股票要小心的原因。由於教育股份供應多估值高,O依家有小小泡沫爆破味道,政策只係點著火藥引,實際係升得高跌得重,所以就算大幅調整,估值都唔算好平,炒反彈就要好小心,想炒都要做快閃黨。
陸羽仁
獸人bro,港鐵啲工程攪到啲樓沉降,雖然唔係樓價沉,但會唔會都係應驗緊你講咗無十年都有八年嘅『2018 SIGH』?
此外,你又有無膽去 all cash 買沉降單位 (both in price and in footing) 先?
講埋啲似是而非嘅嘢… 咁啲工程上下限數據、運作準則、安全指標,要嚟做乜?
係咪 #我話ok就ok啦 嘅工作文化?
【沙中線醜聞】陳智思:沉降屬正常 盧偉國指不等於一超標就影響安全 ↵
做工程嘅鬼唔知前者講嘅沉降屬正常 - 前題係假如在標準以內。後者講嘅就更加係癈話,要知道一超標就已經係侵蝕入個安全系數。雖然袋鼠唔係專讀土木工程,但同其他工程系計數都大同小異,設計時啲運作數據一般係維持响個線性範圍以內,一超出咗呢個範圍就可能有幾何級數嘅改變,可大可小。
港鐵學院廣告疑寫錯物理公式 ↵
湯博士估計,設計廣告的人不懂數學公式,「純粹當它是圖案處理,所以只複製了一部分,又自行修改了」。他於facebook上載有關廣告圖片補充:「我有時都會同人講,如果你想搵啲物理公式做背景型啲,就要喺書度成條抄,唔好抄半條又抄錯咁醜怪,需知呢個世界唔係個個都好似你咁唔識睇公式,其實睇得明嘅人遠比你想像中多。」
美圖、招商局、協鑫⋯累死人啦⋯
將軍,
幾時先可以 讓好友荷包再次漲大?
kaka: 噢...子龍只是一名廁男. 只懂洗廁, 不懂指示呢.
將軍,受教了。聽日等您指示。侵侵幾個星期前先話過唔想加息太快唔想美元太強,唔知今晚有冇偉論
叮噹...全日大市跌4舊幾, 成交只有834億, 咁少.......
kaka: 噢...大市今日未破278, 重要等多日呢. 老美引發土耳其金融危機. 資金自然走入美元呢. 問題是老美下一站是......
將軍,美元指數是關鍵?
kaka: 噢...咁要睇275守唔守到呢. 勿慌......
今日是
股市超跌
嗎?
SIGH...
—將功成萬牛骷
將軍,仲有兩注咩位先食?
先吃一注.....
噢....子龍老了 無用了......
將軍:勁!