不同板塊齊升

2018/08/29 09:31:47 網誌分類: 經濟

29 Aug

美國股市繼續升，杜指微升16點，收26064點，朝向全年高位26617點進發。而標普500指數和納指都創新高。

美國主要股指創下歷史新高，源於美墨協議帶來貿易談判的樂觀情緒，美國總統特朗普逼令加拿大要在本週和美國達成協議，加上美企第三和第四季度的盈利預期造好，以以及強勁的美國經濟，正令美股形成良性循環。

今年美股拋離全球市場，今年至今標準普爾500指數上漲8.3％，但德國股市下跌2.9％，日本股市下跌3.3％，中國上證綜指下跌15.9％。

美股升得咁好，令人擔心是否快到頂，但市場的走勢反映出來，卻是相反的圖畫，其中一個突出現像，是美股升幅在擴大中。

過去對美股升勢的主要抱怨是大部分上漲主要集中在科技股，特別是半導體和像蘋果和谷歌母公司Alphabet這樣的FAANG股票上。

但如今情況已經不是這樣了，股市上升範圍已經開始擴大。這不僅僅表現在主要指數達到新的高點，或者前進/下降線（累計的股票數量與每日下跌的數量相比）也創下歷史新高。市場通常在「輪換」，即一個市場領導板塊開始動搖時，另一個不同理念的板塊會取代它。

「輪換」的主角通常是性質很不同的股票，交易員通常劃分股市的兩種典型方式是：

1.週期性股票與防守性股票。對經濟週期敏感的股票，也稱為周期性股票（工業，材料，非必需消費品，金融和房地產，以及科技股），相對的是對經濟敏感度較低的股票，也稱為防禦性股票（消費必需品，醫療保健和公用事業）。它們通常是一升一降。

但在過去的幾星期，由於市場恢復對貿易的樂觀情緒，第三季度的盈利預測仍然保持強勁，整個市場都在上升。週期性股如工業、非必需消費品、技術和金融股上升引領大市，但醫療保健股也很強勁，甚至消費必需品也有增長。它們不是輪換，是齊升。

2.價值股與增長股。增長股（最主要是科技股）指公司的收益增速高於平均水平，它們有更高的市盈率，買它們不為收息，而是想股價增值。反觀價值股是經營健康、但股價被低估了的股份，買它們主要為收股息。這裏也出現同樣的情況：雖然增長型股票表現已優於大市數年，並且今年繼續表現優異，但價值型股票（主要是能源和金融股）今年已經表現不錯，最近走勢亦佳，而銀行股在最近的反彈中表現尤為強勁。

美股不同板塊由輪換變成齊升，預示還有上升空間。

陸羽仁

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2018/08/30 07:38:17 回覆

2018-08-29

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

26,124.57 +60.55 (+0.23%)

前收市價	26,064.02
開市	26,082.53
成交量	214,955,750

今日波幅	26,035.30 - 26,167.94
52 週波幅	21,709.63 - 26,616.71
平均成交量	290,409,230

2018/08/30 06:51:23 回覆

內房物管股止當候贖
2018年08月30日

　　港股反彈一輪後進入牛皮階段，資金又再有炒番傳統股跡象，恒生(011) 同長和(001) 等幾隻傳統藍籌股造好，反映投資氣氛審慎。

　　喺淡靜氣氛下，有中環茶友留意到，早兩日內房物管股有退潮跡象，由於呢類股份今年升勢唔錯，所以佢都關心醫療同教育板塊，會唔會出現大調整。

　　內房物管股備受青睞，主要係收益穩定，而且新落成物業不斷增加，得到個高增長概念。咁究竟茶友點解會擔心退潮呢？除咗留意到呢個板塊周初出現較明顯跌幅外，仲因為有唔少內房物管股準備上市抽水。

　　內地除牌湧港上市

　　內房分拆物管股上市，最早係幾間龍頭公司好似中國海外(688) ，跟住愈來愈多公司上市。最先上市的物管股因為係新板塊，估值唔高，但隨著業績對辦，股價造好，同類公司上市都有表現。

　　其實，物管板塊喺內地早已成型，部份喺新三板上市。隨著香港呢類公司增加，同埋估值唔錯，吸引咗部份內地公司喺內地除牌，走嚟香港上市。好似之前新三板有間公司叫永升生活服務，母公司係內房商旭輝(884) ，本來喺新三板掛牌，年初退市後，現在已提出來港上市。內房物管公司又除牌又掛牌，搞咁多嘢主要係因為香港畀到高估值，於是吸引咗這類公司，所以估計未來仲會有好多內房公司，分拆物管公司上市。

　　公司趁高估值上市，反映咗兩點，一個係以行內人角度，股票價錢好好，而且香港價錢仲高過內地；二係有需求就會有供應，當供應增加，就要有更多資金投入，先可以支撐到價格，呢個情況喺新經濟股，科技股已經出現，成為股場的地心吸力。

　　茶友話，物管股除咗收入穩定，仲因為加入互聯網概念，所以推高估值，但內地顯然對呢個概念，無香港咁受落。內地人使用互聯網比香港普及，他們的反應會不會比香港更貼地呢？本地物管股O依家市盈率，大約係十幾倍到二十幾倍，大公司好似中海物業(2669) 市盈率係27倍、雅生活(3319) 有32倍，係比較高的幾隻。經過前兩日調整後，昨日股價跟隨大市反彈，中海生活升1.6%、雅生活升2.4%，中奧到家(1538) 升1.8%。喺預期佢哋供應增加下，手頭若有賺錢嘅貨，可以分段食胡，實行止當候贖策略，若然未進場想低撈，就要做定兩手準備。

　　投資者對二三線板塊戒心增加，資金主要留喺藍籌股，成交變咗唔多，港股雖然浮浮沉沉後微升，恒指收報28416點，升64點；國企指數收報11083點，跌14點，成交跌到去801億元。連彈多日的騰訊(700) 回跌1.3%，收報360.8元。即將晉身申洲(2313) 曾高見104元創新高，收市續升2.39%，報103元。

　　東亞失成份股非戰之罪

　　被恒指公司剔除成份股資格的東亞銀行(023) 宣佈，上半年股東應佔溢利39.92億元，按年跌35.82%。每股盈利1.3元。若撇除2017年同期因出售Tricor(卓佳)所獲得的淨溢利約30億元，來自持續經營業務盈利，按年升25.89%；中期息派0.51元，按年跌25%。明年是東亞成立100周年，管理層透露，董事會會基於業務發展、資本運用等，全面考慮會否增加派息，或派發特別股息。東亞做咗34年成份股，但O依家中資股已佔港股總值60%以上，喺大公司不斷增加下，東亞出局可以話係非戰之罪。東亞收市報28.95元，升1.4%，中銀香港(2388) 績後跌2%，收報38.45元，滙控(005) 跌0.07%，報70.15元；恒生(001) 就持續強勢，升1.53%，報213元。

　　陸羽仁