芯片股受壓

2018/09/07 08:38:13 網誌分類: 經濟

07 Sep

週四美股繼續受到科技股下跌拖累，納指續跌1%；標普500指數跌0.4%；杜指則靠穩，微升不足0.1%。

納指已經連跌三日，累跌了2.5%。美國的科技巨頭FANG，除了上日大跌超過6%的Netflix反彈1.6%，其餘都顯著向下，亞馬遜及蘋果跌約1.8%；Google母公司Alephabet跌1.3%；上日上完聽證會的Facebook及Twitter繼續重挫，分別跌2.8%和5.9%，一定程度顯示了投資者憂慮政府可能會出台較嚴厲的監管措施。

另外，芯片股亦走軟， Intel及AMD分別跌1%及2.4%，快閃記憶晶片（flash memory chip）製造類更係重災區，Micron勁跌9.9%； Applied Materials及KLA-Tencor分別插5.2%和9.7%，拖累安碩PHLX半導體股票基金大跌2.6%。

芯片股大跌，主要係大摩昨日出報告警告記憶芯片的需求走弱的情況較預期更差。大摩分析師Shawn Kim在報告中指出，記憶芯片市場近幾星期表現正在惡化，DRAM的需求正在減弱，而庫存和降格的壓力正在上升；而NAND（快閃記憶）的供應太多，有關的生產公司在第三季會出現盈利風險。

另外，TrendForce記憶體儲存研究(DRAMeXchange) 的最新報告亦指出，雖然2018年第二季智慧手機需求復蘇，中國智能手機廠商增加備貨，但仍未能消化NAND Flash供過於求的失衡狀況，預計第二季平均價格跌幅會達到15至20%；事實上，另一家市場研究公司IC Insights在上個月已經提出警告，雖然大多數的NAND供應商都看好NAND的前景，認為每年的成長率平均約為40%，但問題是，要支撐這樣的出貨量成長量，業界實際上需要超出27%的更高資本支出，對業界造成很大的財政壓力和風險。大摩昨日的報告與研究公司的看法前後互相呼應，晶片股應聲倒地。

另外，TrendForce的資料顯示，每年的第三季通常是消費電子產品銷售旺季，供應商會提高產量和擴大產能，但目前看來市場需求較預期更為疲軟。預計NAND flash的平均銷售價格將在第三季會下滑10%，第四季會再下滑10%。而2019年上半年的智能手機、筆記型電腦和平板電腦的出貨量的預測亦相當保守。所以，相關芯片股仍有一段長時間要捱。

除了科技股以外，能源股亦係拖低大市的主力，標普500指數當中的能源板塊下跌近2%，領跌大市，拉力主要來自美國「兩桶油」之一的雪佛龍，股價大插3.1%，係表現最差的杜指成份股，而艾克森美孚亦跌1.1%。

雪佛龍大跌，主要係被美林美銀出報告唱淡所致。該行把雪佛龍目標價由150美元大幅下調至135美元，原因係雪佛龍在亞洲有不少生產分享合同（PSC）將於2021年至2023年到期，但由於出現大量競爭對手，續約將出現阻礙，特別在泰國，合約將於2022年到期，佔了雪佛龍的總生產達8%，競爭尤為劇烈，當中最強的對手就是中海油。事實上，印尼政府已宣佈，雪佛龍的PSC合約2021年到期之後不再續期，由出價較高的印尼國油公司（PT. Pertamina）接手。

陸羽仁

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小貓愛情觀 2018/09/10 07:49:44 回覆

利申已沽清所有內淫...

夏眠中...

SIGH...

2018/09/10 06:22:24 回覆

美國熊市關我乜事？
2018年09月10日

　　現時的股市很難玩，既面對美國利息向上壓力，又遇到極難預測的「特朗普波動」，由於人為色彩太強烈，無論買貨、沽貨都容易損手。

　　以上周五美股為例，香港時間周六凌晨一時左右，美國總統特朗普在空軍一號專機上，向多間傳媒講到貿易戰問題，既針對中國，也針對日本。特朗普講到中國貿易時話，「對中國2000億美元關稅措施可能好快生效，某種程度上呢樣嘢取決於中方。」

　　2670億加碼對華制裁

　　特朗普仲話要加碼制裁中國，「美國已經對500億美元中國商品加徵關稅，現在又要增加2000億美元；我很不想這麼說，但除此之外，如果我想的話，也準備在短時間內，宣佈對另一批2670億美元中國貨品加徵關稅」。

　　按照特朗普的說法，如果再加上這2670億美元貨品制裁，總數是對5170億美元中國貨加徵關稅，差不多對全數輸入美國的中國貨大幅加稅。中國早前出招頂住人民幣匯價，向美國伸出橄欖枝，現在看來起不了作用，特朗普要繼續敲詐。

　　特朗普又向日本開刀，話已經開始與日本進行貿易談判，直言︰「如果我們沒有達成協議，日本知道，這是個大問題。」《華爾街日報》的專欄作家James Freeman爆料，說特朗普跟他說，與日本領導人有良好關係，但又緊接說：「當我告訴他們需要支付多少錢時，好關係當然會結束。」

　　特朗普上周五有關貿易的講話，即時震散美股，杜指半小時內跌超過140點，美元人民幣與日圓急速波動，離岸人民幣急跌200點子。杜指之後收復失地，收市跌幅縮窄至79點。特朗普造出這種政治波動市，你揸會死，跟沽佢反彈一樣死。

　　美國中期選舉臨近，特朗普內政和外交都陷入困境，恐怕會加大在貿易戰上的賭注。他的白宮團隊出現叛變，有匿名高官爆料畀《紐約時報》，說美國政府內部有個針對特朗普的抵抗聯盟，致力保護國家，避免受特朗普隨意提出議程造成的傷害。事件引起很大風波，有二十多名白宮高層，以至特朗普的家人，都否認是呢個匿名投信者。

　　美股位高熊味漸濃

　　特朗普沒有甚麼可以賭，唯有大玩貿易戰，因為貿易戰開打後，其他國家的股市和貨幣大跌，美國卻不受影響，對美國而言，可說是無痛之戰，美股不跌，貿易戰也難停止。

　　最近看到一段新聞，以高盛的策略師奧本海默(Peter Oppenheimer)為首的團隊表示，以牛熊指標來判斷，美國股市進入熊市的可能性，已經去到20世紀70年代中期以來最高水平。美股現時正處於一個不尋常時期，政府異常寬鬆的貨幣政策，加上特朗普政府推出一系列的減稅及財政刺激措施，令市場出現一個令人驚奇的牛市周期，但他們擔心這個牛市會曳然而止。他們說美股牛市已經持續10年，從時間上來說，這是有史以來最長的牛市，自2008年以來，標普500指數升320%；杜指升了300%；納指升了520%，納指的上升，凸顯互聯網相關股票的強勢表現，而科技板塊亦對整個股市形成強勁支撐。今年以來，標普500指數升了7.6%，杜指升了5%，納指升了15%，不過在過去的一、兩星期，科技股面對較沉重壓力。

　　高盛指出，美股下跌20%，是進入熊市定義，而這個情況已多年沒有發生。對於目前已習慣牛市周期的投資者來說，一旦熊市到來，可能會令他們感到手足無措。不過也要明白，高盛預計的熊市，並非美股大崩潰，而是由不斷上升的牛市，經過一波調整後，變成相對低迷呆滯的市況。他們認為，股市不會大幅崩潰的原因，包括美國與其他國家仍然保持比較寬鬆的利率環境；美國通貨膨脹仍處於受抑制階段，令聯儲局不需要急速提升利率，以控制經濟過熱。高盛給予客戶的結論是，準備好迎接美股回報將會變得溫和平直。換言之，高盛預計牛市會結束，可能會有一個下跌20%的熊市到來。不過，股市不是崩潰，但會變得呆滯。

　　美股大跌貿易停戰

　　你可能馬上會問，美股大升唔關我事，美股大跌，又關我乜事？按傳統智慧，港股會跟外圍走，美股跌，港股也會插。自從中美開打貿易戰以來，內地股市表現很樣衰，上證指數插穿2700點。港股則跟隨A股而不跟美股，連27000點也守不住。美股創新高，港股卻創出一年新低。但不升，不等如不跟跌，美股跌，港股也會跌，出現一個「跟跌唔跟升」的狀況。但由於港股已經跌得很多，位高勢危的風險沒有那麼大。

　　港股弱勢搶先走弱的原因是中美貿易戰。美股高踞不下，反而是對特朗普繼續打貿易戰的很大支持。假若美股在短期內，尤其是在美國中期選舉之前急跌20%，將會令到特朗普腳軟，反而會放慢對中國開打貿易戰的步伐，對港股有利。所以，不要說我黑心，美股大跌，反而是好事。

　　美國上周五公佈的八月非農業新增職位20.1萬個，平均時薪按年增長2.9%，是2009年以來最高增幅。令人相信美國九月再加息已是板上釘釘，12月再加息一次由此前的大約60%，上升至72%。聯儲局估計，美國還要加息三次，才會去到接近所謂「中性利率」的水平。對股民而言，美國快加息比慢加息好，如果美國今年9月、12月和明年3月都加息的話，既能對美國經濟有冷卻作用，也可以縮短加息造成的痛苦期。明年初若然加息期快完，美元升勢或可放緩，對新興市場壓力會減低，反之，如果美國放慢加息腳步，但繼續慢慢加，美元升極唔完，對新興市場壓力將會加大。

　　貿戰持續反覆尋底

　　港股現時的弱勢，亦與聯儲局九月加息的預期有關。一般估計，美國加息，內地銀行業不會跟隨加息。香港跟隨加息，已變成大概率事件，但估計不會升得太高，對樓市有壓力，又未至於會令樓市崩潰。

　　綜合而言，短期股市有幾個方向。第一是由於貿易戰和加息，港股前景難以向好，中短期內仍會反覆尋底，當跌得多也會反彈，回看港股過去幾次的反彈，大約是1000至1500點左右，在短期壞消息盡出後，股市可能會迎來一波反彈。由於沒有終極利好消息的出現，反彈變成是沽貨機會。正如我早前提過，在這種市道，買股炒作不容易賺錢，如果持貨較多的話，反而在股市反彈時，沽出部份持有的股份，等那些股份下跌10%至15%再買回，這種逆向炒作方式的好處，是在跌市中不會投入更多資金買股，以免愈買愈多，壞處是萬一看錯了，沽了的貨未必買得回，但若手上仍有七、八成的持倉，即使大市全面回升，也不用太「揼心」。

　　第二是科技股可能反覆轉弱。過往香港科技股炒作是跟美股，例如騰訊(700) 跟着美國科技股，特別是FANG(臉書、亞馬遜、Netflix和谷歌)炒作。自中美貿易戰開打以來，香港科技股走勢，與美國同業愈拉愈寬，主因是外國投資者對港股興趣下降有關。目前對科技股的終極風險，在於高盛分析美國科技股已經升得太高，如果美國科技股急跌，香港科技股好可能還是不跟升跟跌，會進一步下挫。

　　香港科技股還有另一重壓力，就是有大量優質科技新股上市，先有小米，後有美團，都是大品牌。在市場購買力較弱，供應卻不斷增加的情況下，自然會對科技股造成壓力。所以，我覺得在中期而言，科技股表現會差過一些傳統股份如銀行股。當然，科技股跌得急，反彈也會比較急，一個反彈可能會有10至20%彈幅。不過，我們千萬不要迷戀科技股曾經創出的歷史高價，因為它們跌下來，仍有三、四十倍市盈率，這種水平，要股份前景比較看好，加上有快速盈利增長，才可以支撐得到，在整體市場不配合時，科技股壓力會比較大。

　　陸羽仁

animal666 2018/09/09 21:42:01 回覆

@...

SPACE animal666...

咁就真係DLLM啦...

SIGH...

2018/09/09 21:04:21 回覆

@animal666...

若「硬道理」當初不是低吸A50丶工行丶中銀香港等，而是低吸大飛機、八婆等，情況又會如何呢？

SIGH...

animal666 2018/09/09 08:43:57 回覆

「GDP損失不到半個百分點」周小川：貿戰對華影響微不足道

都話咗心理影響大個實質啦...

SIGH...

animal666 2018/09/09 02:08:34 回覆

股平樓貴難永續(大結局)

2018年xx月xx日 (xx:xx AM)

陸羽仁

金融High Tea——
股平樓貴難永續（下集）
2012-07-16

上周五是「黑色星期五」，但股市並不黑色，內地公佈第二季經濟增長只有7.6％，市場相當冷靜，內地上證綜指微微升鰦一點都唔夠，等如無上落，收2185點。港股亦撐住19000點大關，收19092點，升67點。

      不過呢個黑色星期五去到美國仲精采，早前摩根大通深受「倫敦鯨」交易員投資失利影響，但上周五佢公佈上季業績較市場預期佳，股價勁升6％，帶動整片美國金融股抽上，再加上歐美投資者認為中國7.6％經濟增長，不是硬覑陸，杜指爆升203點，大升1.6％，終止連跌六日的頹勢，港股應有反彈，特別係跌得好殘的內銀股，應有像樣一點的反彈。

      大戶操控詮釋權

      股市就係咁，上上落落，壞消息面世時，又話「好過預期」、「其實唔係咁壞鎹」，股市升彈。股壇老雀極短炒時鍾意炒相反，認為如何詮釋市場資訊的權利在大戶手上，佢地鍾意同散戶做對手，所以要極短期炒作，只能在市場評價好差時買，在評價好好時賣。

      上星期寫了篇文「股平樓貴難永續」，講起網友「硬道理」在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後將所有資金分段投放在A50（2823）及工行（1398）上，如今樓價升了，投資的股票跌了兩成多。文章見報後，迴響不少，有不少甚為專業的老友都有評價，可以寫寫他們的寶貴意見畀大家參考。

      第一，順大潮流炒作。有一個擅作價值投資的老手，睇完「硬道理」棄樓買股的手法，有此感歎，「買股票要年年有表現，其實近乎炒作，不是投資，炒作要順勢，唔講你個網友『硬道理』把自住樓賣掉，要冒上替代使用成本高升的風險（租金上升），單就炒作而言，佢鱓做法都是逆勢施為。」

      投資老手話，股神巴菲特咁成功，除鰦佢善睇公司價值，低價入市之外，佢都有「順勢投資」的味道，才不止長線有表現，而且中短期都有表現。例如佢在2002年、2003年以2元多的低價大手買入中石油（857），除了因為中石油股價低迷外，還睇到2002年911事件後，美國大幅降息，美元將持續走弱，石油等商品價格將長線走強的大趨勢，當時美國石油股唔便宜，就買纒中國石油股，結果食正油價連年大升的潮流，多年後就在10元以上沽出中石油獲利。

      股神都要順勢買

      又例如巴菲特在2011年1月以440億美元收購美國第二大鐵路營運商伯林頓鐵路公司（BNSF）。巴菲特雖然聲稱這次收購是對美國經濟前景的一次豪賭，但如果真係咁睇好美國經濟前景，點解係買鐵路公司而唔係買銀行？巴菲特係睇住美國正發生可能長達10年的非槓桿化過程，靠借貸賺錢的銀行唔係咁掂，投資進入低回報年代，加上油價高企，所以就買入鐵路這種回報較穩定的傳統公用事業，這種行為和李超人去英國買電廠、水廠有異曲同工之妙。當然，巴菲特偶有睇錯大潮流出事的投資，例如油價高睇好電動車，過份放大呢個行業的發展，入股比亞迪（1211），結果概念掂生意唔掂，股神勝在以8元入股比亞迪作價夠平，所以佢未死只是跟風者死晒。

      投資老手話「硬道理」在09年買入工行和A50基金長獱，事後睇係逆勢投資，因為阿爺在08年驚得滯大力投放4萬億救市，令股市和樓市當年升得太勁，再加上基建泡沫，觸發巨大通脹，2010年開始要收水救亡，這種收水潮，對投資內銀的氣氛不利，「硬道理」投資失利，係睇唔飱呢個收水大勢。反而好多人中短線炒纒內銀，跌得多買鱓，升一兩成走人，仲搵到食。

      第二，買樓有利長獱。我有另一個老友是極資深投資銀行前輩，佢20年前係巨型銀行的投資銀行部獱fit人，一直鍾情股票長線投資，唔喜歡買樓，當然佢亦有兩三間樓畀自己和屋企人自用，但他和香港人大多數發達方式不同，主要投資放在股票之上，而且係20、30年咁長獱。

      這位投行前輩舉鰦個例，佢話當年佢在包銷上市的公司中，揀鱓好鱓公司，用好少錢例如一、兩萬去買它們的股票（呢鱓錢在他而言只是零錢），買鰦十家八家公司股票，夾埋只是用鰦十幾萬，到而家無計歷年收的利息都值400幾萬，當中仲扣埋有一家公司執鰦笠股票變廢紙。佢話我可能唔覺得400幾萬係乜№錢，但佢只想試纒證明，長獱優質股票，獱得夠長有好回報。

      散戶買股難長獱

      當然，佢當年係投行大佬，睇住呢鱓公司上市，知道晒佢地盤數真假，佢長獱的股票有質素。佢承認呢個係事實，普通股民唔識揀，好多時會揀鰦鱓垃圾股，佢以內銀為例，雖然好多人怕內銀有壞帳黑洞，佢就唔係咁驚。呢個前投行大佬係中國好友，話中國第二季經濟仲有7.6％增長，仲話已經見鰦底，咁有乜№大問題，你睇纒歐美日的經濟有幾多增長？點解覺得美國好似安全過中國？美國最好的年代也只月3點幾巴仙增長，美國今年第1季增長只有1.9％，有幾好？所以拉長十年睇，佢唔覺得股票投資有乜問題，但你要日日問股價，日日去比較，咁就大問題囉，心理好易不平衡。

      前投行大佬話，一般人買樓好過買股，除了因為買樓有槓桿外，還因為買樓焗你長獱，但買股好易出出入入，但完全唔贊成投資者買股「游水」（將長線投資的股份高位沽出低位獱番），因為覺得大部份股民沒有合適的心理質素，所謂高沽，可能升少少沽鰦，結果只有輸錢股會長獱，賺錢股一早就沽走。內銀現價息率4厘、5厘，點解唔可以長獱？佢認為若有心理質素長獱，買樓買股都得，只要選擇低位入市獱佢十年廿年就得啦。

      第三，最怕係樓價追股價。聽完呢兩個朋友的意見，雖然好似一個話內銀唔得，一個話內銀得，其實只是中短線和長線的分別，內銀價殘，卻是大家都同意的事實。

      有一個靚女朋友上周問我，好買唔好買一個西半山樓盤投資，16000元一呎，佢想買一個500呎細單位租畀人，話利息咁平，隨時供平過租，有租金淨收入。我計一計，500呎單位盛惠800萬大元，呢鱓單幢樓實用率好低，500呎樓有300幾呎都偷笑，呎價真係貴得好緊要。但我見靚女貌美如花，好怕叫佢唔買一年後升到20000元一呎佢鈬找我晦氣，只能咁同佢講，樓價咁貴，但利息續低，升3成變20800元一呎當然有可能，但跌4成變9600元一呎也有機會，好似跌的機會大過升少少，就算升鰦上20000元一呎，兩年內賣要畀特別印花稅，利潤無鰦一大截，叫三思才好後行。

      靚女又問睇完我話「股平樓貴」，係唔係股價會大升？我見靚女一面「炒相」，好似唔炒樓想炒股咁，就提佢小心係「樓價追股價喎」，在這種百年不遇的金融海嘯中，投資唔好太冒進啦。

      陸羽仁

金融High Tea——股平樓貴難永續

2012-07-09

       中國減息沒有為上周五的市況帶來太多刺激，主要因為外圍唔好，內地股市上周五早段一度唔升仲要跌，搞到港股早段都要插，尚幸上證綜指當日午後都炒番上去，最後升1%收場，造2223點，港股都算收復失地，恒指只微跌8點。不過美股上周五又因為新增職位不理想，杜指跌124點，港股今日都要捱一捱。

      股市唔好景，炒股的人愈來愈少，傳統智慧話無人買才是投資股市最佳時機，不過在歐美大崩圍兼大放水時代，傳統智慧係唔係咁啱用，都令人存疑。股票買唔買都得，但買樓有實際使用需要，就必須處理，令人有好大煩惱。網友「硬道理」早前在頭條網留言提問，我覺得問題有普遍性，所以不妨引述一吓。

      網友「硬道理」咁講：「自問是紀律良好但不善投機的長線投資者，在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後定下長遠投資目標，當時看好中國的長遠投資前景，將所有資金分段投放在A50（2823）及工行（1398）的股票之上，期間看着樓價不斷上升，雖然十分痛苦及無奈，但依然嚴守紀律，分段吸納，但3年過後，租金已將賣樓的利潤耗盡，自己的投資卻原地踏步，後期更是反覆向下調整，其中持貨較高的A50已比我入貨的平均價下跌28%，工行也下跌了22%，在後期將買貨目標轉至民行（1988）及中銀香港（2388）才止血，但倉位已滿，分配大概為A50 50%，工行30%，民行10%，中銀香港10%，由於A50及工行佔去總投資額的80%，令總投資虧損嚴重，本來看錯市受教訓是應該的，唯有處變不驚，靜待市況逆轉……工行、民行及中銀香港的投資，暫時偏向以不變應萬變，除非歐盟真的出現架構溶解的危機才考慮減持，這策略在這時勢還可取嗎？」

      沽樓買股受重創

      「硬道理」又問：「尤幸內子沒有給予太大壓力，亦從未有因為經濟緊逼而爭辯，但總會有片言隻語流露出對自置物業的渴求，但現在似乎在2014年利息回升之前，也看不到有再上車的時機，要說置業的好時機，可能還要再等2016年，因樓市縱然下調，開始時也會比較反覆，大量的剛性需求，會促使樓市在下跌初期不斷有小幅反彈，直至積壓已久的購買力完全釋放後，樓價便會正式受到考驗，陸老師同意這觀點嗎？」

      他又說：「由於對自己的長期投資策略開始抱有懷疑，我在銀行跟我推銷3個月超低息借貸時，借了一些額外資本，總利息成本為0.3%，我以這些額外資本嘗試以5%止蝕及高位回5%止賺的硬道理進行短炒操作，最低目標是保本，幸運地由於市況好轉，暫時的成果比預期更成功，由於要控制風險的關係，所以不打算加大短炒的資金，但的確對自己的投資紀律挽回不少信心。」

      「硬道理」的提問很長，佔了不少篇幅，希望《頭條日報》老總不要以為我在騙稿費，我覺得「硬道理」講了不少等買樓的市民的心聲，所以不妨長篇引述，我以點列回應。

      第一，賣自住樓要小心。我一直在講，如果是投資的樓，覺得樓價好高，賣咗出街，即使樓價再升，也只是賺少了，只要平常心對待即可，但賣自住樓要小心好多，這是一個百年不遇的金融海嘯，各國中央銀行也以百年不遇的手法去應對問題，結果難料。聯儲局主席伯南克的博士論文，就係議論美國1929年的大蕭條，主要觀點是若當時央行大力放鬆銀根，就不會蕭條10年咁長。伯南克如今正試驗他的理論，係唔係咁簡單放啲水就得，無人知，正因為咁，美國的利息政策係點，亦好難估。利息影響樓市，所以樓市的中短期後向無人摸得準，人人都知到加息時香港樓市好可能唔掂，但到底幾時加息呢？

      若伯南克成功救番美國經濟，可能在2014年，甚至更早就加息，樓市壓力就來。萬一相反救極都唔掂，而且再步向衰退，美國有通縮而唔係通脹問題時，只能令利息超乎想像長期低企，咁樓價又唔係咁易碌番落去。賣咗自住樓要長期租樓，好似「硬道理」老婆咁唔嘈已經好好，若一方賣樓，另一方老婆老公唔同意，鬧得一兩年，離婚都有可能，最悲哀係離咗婚樓市先至跌，證明當初賣樓的決定係啱，但一切都太遲，所以賣自住樓，除了睇市之外，還有一個感情因素要考慮。

      第二，做咗不要後悔。好似「硬道理」咁，睇落有清晰思路，有自己邏輯，就不要動搖。他的理論是樓貴股平，所以賣樓買股，而家睇落唔啱，因為樓升股唔升，佢有少少動搖，仲借錢炒股，我建議佢唔好借錢炒股，因為咁樣就開始偏離長線投資的基本策略，好易一錯再錯。堅持買股長線投資，可能5年後發現係啱。

      長揸平貨是正道

      第三，股樓背馳難永續。由於央行的行為「反常」，長期低息，大量放水，谷高通脹，推升實物資產，令房產和商品等供應好難短期增加的實物資產大幅炒起，但供應相對彈性的股市炒唔郁，結果出現內地十年股市原地踏步，樓價升咗10倍的畸型現象，雖然內地早幾年因為股改將原本不能買賣的公司大股東持股投入市場，令股票供應大增，但兩者背馳成咁，都有股票太便宜、樓價太貴之歎，恐怕差距會慢慢修正。貴嘢會跌，睇商品已睇到，反映商品價格的商品研究局指數（CRB CCI Index）去年4月上到691的高位，現已大幅回落至545，技術上跌20%已入熊市，佢已從高位跌21%，熊味不輕，再大幅下滑就確認大趨勢。CRB指數在2002年美元大跌之前，長期只是在200至250中間浮沉，未來若全球經濟再走弱，對商品需求再減，商品價格下行空間極大，其他貴價資產亦然，內地房產價格已回吐，香港樓價又能否長升不跌？當然，我講的是長線走勢，短期一年半載內樓價唔回甚至再升都唔出奇，對無樓者仍然係好大煎熬。

      第四，長揸收息唔失禮。我自己愛做長線投資者，本來好唔鍾意將長揸的股票出出入入，認為散戶點解買樓易搵大錢，買股無乜進帳，皆因持股坐唔定，升少少就走，所以一直建議「投資的我」買股要長揸。有人話而家啲股票係「呢世唔會再見到咁平」，所以你忍得住長揸，或許可以發達。不過好似「硬道理」咁，長揸A50基金和工行，而家仲要輸20、30%，心理上的確好惡頂，本來長揸A50基金有1.7厘息，好過放銀行，揸工行有5.8厘息，簡直吸引，唔睇股價就得，我的建議係揸落去，唔好低價出貨。若真係頂唔順，又估大市可能都係波動上落，可以等大市從低位升3000點時沽部份股票（只沽部份，不要清倉），博佢回吐跌番2000點時揸番，也是降低成本的方法，但要好有紀律去做，唔好太受市場影響，唔係沽咗唔去買番，就變成低位出貨，這種「游水」動作，要有定力才好做。

      最後總結，一般人覺得買樓容易炒股難，主要係揸股票無定力，買樓迫住你長揸而已。長線投資一定要買平貨，才是正道，如今樓貴股平，要長線投資，選擇清楚不過。

      陸羽仁

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/08 18:52:21 回覆

大盜想退休 ..... ${#icons_dog10}$

2018/09/08 17:23:17 回覆

700有名你叫… Ten cent ${#icons_dog10}$

2018/09/08 15:35:31 回覆

幾萬億市值，#700大嗱嗱拎700萬回購 ${#iconb_268}$ ，睇吓下星期－可唔可以跌少700仙… ${#iconb_242}$

SIGH...

2018/09/08 07:59:27 回覆

袋鼠，you have a good weekend, too! ${#iconb_524}$

2018/09/08 07:57:47 回覆

2018-09-07

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

25,916.54 -79.33 (-0.31%)

前收市價	25,995.87
開市	25,951.02
成交量	281,345,232

今日波幅	25,818.39 - 26,002.99
52 週波幅	21,731.12 - 26,616.71
平均成交量	280,979,218

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/08 00:52:15 回覆

向下炒都要階段性食糊

2018年09月07日 (09:03 上午)

陸羽仁

2018/09/08 00:18:54 回覆

侵侵 ${#icons_dog9}$ ${#iconb_67}$

2018/09/07 23:39:58 回覆

Kathleen，have a good weekend! ${#iconb_524}$

https://www.facebook.com/abcplanetamerica/videos/vb.700715963451122/341930103018808/?type=2&theater

2018/09/07 23:35:15 回覆

將軍，非農工資大漲，美元又升，救禾 ${#iconb_67}$ 幾時先到利空盡出反為多？ ${#icons_dog1}$

animal666 2018/09/07 23:30:53 回覆

中原城市領先指數 CCL

日期 Date	中原城市領先指數 CCL (所有成份屋苑)
2018/08/27 - 2018/09/02	188.44
2018/08/20 - 2018/08/26	188.44
2018/08/13 - 2018/08/19	187.56
2018/08/06 - 2018/08/12	188.64
2018/07/30 - 2018/08/05	188.36