深南熱電對賭的故事
歐洲央行宣佈終結其長達4年，買債規模達到2.6萬億歐元的量寬政策，歐股輕微走軟，其中德國股市靠穩，法國股市微跌0.3%。美股則繼續波動，三大指數個別發展，杜指早段升超過200點之後反幅回落，收市升幅收窄至70點，收報24597點，升幅0.3%；標普500指數跌不足1點；納指跌0.3%。
加拿大法庭判華為的CFO孟晚舟可以保釋外出，中國放寬美國汽車進口關稅，又於週三在停購6個月後首次幫美國買大豆，令到市場對中美貿易戰的擔心鬆了口氣，市場氣氛好轉，再加上油價反彈，美股又穩定一些，杜指有較好表現，連升兩日。
油股係支撐美股造好的主力，艾克森美孚昨日升1.3%，而雪佛龍亦升0.3%，標普500指數能源板塊升0.4%之一。紐約期油昨日升3.2%，收52.85美元一桶，除了中美貿易戰有些鬆動，支撐油價之外，Genscape昨日公佈，截至11日的最近一週，位於美國奧克拉荷馬州的原油庫存量下跌了82.2萬桶，而國際能源署則表示，如果石油出口國組織及俄羅斯、加拿大等產油國能夠跟足最近達成的減產協議，即由明年1月1日起每日減產120萬桶的話，預計到明年第二季，全球油市供應將出現赤字。
不過，石油生口國組織對油價前景並非如國際能源署般樂觀，就在前一天，該組織表示全球石油需求增長正在放慢，2019年，石油需求將會下跌至每日3144萬桶，較上月預期下跌了10萬桶，更係低於目前每日生產量153萬桶。雪上加霜的是，伊朗石油部長Bijan Zanganeh昨日表示，伊朗沒有計劃減低石油生產。
Jefferies的分析師Jason Gammel亦不同意國際能源署的講法，認為美國石油產量，在2019年第二季度，隨著新墨西哥州的米德蘭盆地(Permian Basin) 大型油田的部份油管安裝好，將無可避免地會加速增長，即使油價在2019年下半年會頂得住，到2020年初，油市又會回復供大於求的狀況。
講到油價，油價由10月初迅速大幅回落，在短短的兩個多月，大插了超過31%，跌入深度熊市，就算主要產油國同意將每日減產120萬桶，油價有點反彈，暫未轉勢。環球經濟在這段時間，其實沒有太大改變，油價卻大幅下滑，很多人都摸不著頭腦，令人懷疑和美國總統特朗普配合中期選舉的干預有關。
我最近偶然讀到一則小故事，或許可以給大家一些啟示。話說10年前即2008年，深圳南山熱電公司與高盛全資子公司傑潤對賭油價，賭2008年3月至2009年12月油價。如果油價在62美元以上，高盛每個月會給深南電30萬美元，但如果油價價穿62美元，深南電就按照(62美元-浮動價)×40萬桶的金額支付傑潤現金。深南電的主要成本應該是燃煤，在62美元對沖了油價，等如對沖了能源成本。
當時油價處於120美元一桶，而且大家都睇好油價會再漲，見到有咁大隻「蛤乸」，深南電當然「Lur飯應」，結果在2008年3月至10月，油價都高過62美元，深南電贏了大半年，贏210萬美元，贏的是固定數每月30萬美元。但深南電還未開心完，油價在11月急插至57美元一桶，當月就要向高盛支付193萬美元左右的「賠款」，深南電輸的是按油價計的浮動數。然而，這只是悲劇的開始，至2009年1月，油價竟然大插至42美元，至5月才回升至66美元！一個賭局，就搞到深南電破產收場。
事實上，如果深南電有留意高盛對油價的「預言」，就應該唔會輕易落搭，在2005年3月，當油價還是42美元一桶的時候，高盛就大膽預言兩年之後，油價會升上每桶105美元，結果在2008年1月，紐約期油突破100美元大關，到2008年5月5日，油價收每桶119.97美元，高盛又話未來兩年將升到150至200美元，結果兩個月之後油價真的升上歷史最高的147.27美元。可以誇張一點講，油價由高盛說了算，跟她賭，當然無運行啦。
不過現在操控油價的，似乎不是高盛，而是特朗普，油價更不可測，不能單以平常供求猜度之。
陸羽仁
美國股民問：牛肉在哪裏？
2018年12月17日
上周五港股因為內地疲弱的經濟數字插水，恒指跌429點，收報26094點，險守26000點關口；美股亦唔靚仔，杜指大跌496點，跌至24100點水平。
美股大跌，與環球經濟數字不濟有關。歐洲與中國經濟都不太好，中國11月工業生產按年增長5.4%，較上月跌0.5個百分點，係三年以來最慢，而中國11月零售銷售按年增長8.1%，較10月下跌0.5個百分點，低過市場預期的8.8%，更係2003年以來增長最慢。上述數字顯示，中國經濟正在放緩，中國工業產值及零售銷售差過預期，顯示經濟正在放緩。由於中美貿易戰尚未解決，中國經濟放緩，預視背後風險。
歐洲中國 皆不好景
歐洲情況都不容樂觀，IHS Makit歐羅區PMI指數10月跌至51.7，是四年以來最低水平。同時資金流入停滯，就業增長跌至兩年低位。英國與歐盟脫歐談判陷入死局，英國首相文翠珊再到歐盟談判，希望修改脫歐協議，歐盟企硬不肯修改，文翠珊只好夾着尾巴回國，但「醜婦終須見家翁」，文翠珊明年1月就要把脫歐方案提交英國國會審批，等待行刑。英國脫歐情況未明，加上歐洲央行將停止過去四年的量寬，令歐洲經濟前景蒙上陰影。
全球經濟放緩壓著美股，中美貿易戰也是另一個影響信心因素。雖然近期中美談判走勢向好，但過去發生太多「狼來了」故事，市場冇信心中美可以達成良好貿易協議。在上周五美股開市之前，中國單方面宣佈暫緩對進口美國汽車加徵25%關稅至明年3月，加徵美國汽車關稅的政策突然修正，擺明是向美國示好，甚至有人形容為中國向美國跪低。我就話想有協議就互相讓步，無謂執着邊個跪低啦。另外，亦有報道指中國將重新採購美國大豆和粟米。
侵侵唱好 逐漸失效
不過，這些消息未能制止美股下跌，美股開市稍為升高，在10點打後就急速向下。美國總統特朗普中午在走出來唱好，在Twitter上說，「中國因為貿易戰令他們經濟增長比預期低，而暫停對美國貨品關稅，而美國經濟很好。中國想與美國達成一個非常重大及全面協議，即將發生，會很快發生。」無奈特朗普的唱好，似乎對股市沒有影響，在他發貼後，美股稍微反彈就繼續回落，以接近全日最低位收市。
特朗普大力唱好中美貿易談判已非首次，上周二他在Twitter上說，與中國談判有非常有建設性，叫大家等待重要宣佈，當日美股在特朗普發帖後，彈了約一小時才再度回軟，今次沒有怎樣反彈就繼續下滑。有美國交易員認為，現時股民感覺，就如當年老牌明星Clara Peller在Wendy's漢堡的電視廣告中不斷大喊「Where's the beef？」(牛肉在哪裏？)一樣，那個廣告諷刺其他漢堡包牛肉很少。如今美國股民也大叫「牛肉在哪裏？」特朗普講了那麼多次叫大家留意重大公佈，又話好快發生，但中美貿易代表都未開會，到底協議在哪裏？
杜指至今蒸發全年升幅，累跌2.5%，已經見紅。美股未來既要看中美貿易談判前景，也要看聯儲局在本周開會後的議息聲明內說些甚麼，市場預期聯儲局在12月加息後，明年只會加息一次，後年更可能會減息。所以要看聯儲局聲明是否合乎市場預期，如果是的話，對股市會有支持，如果聯儲局講得有點「鷹」的話，股市正面對環球經濟放緩，聯儲局政策卻繼續強硬，股市將進一步下跌。
手機部件 跌勢未完
港股上周五跌得比較多的其中一類股份，是與蘋果相關的手機部件製造商，例如為蘋果iPhone供應微機電咪高峰及揚聲器等聲學配件的瑞聲科技(2018)
，被滙豐調低目標價，應聲下挫5%，收報48.8元。滙豐雖然維持瑞聲「持有」評級，但把目標價由87元，大幅劈至49.8元，非常看淡瑞聲前景。另外，主要製造手機鏡頭的舜宇光學(2382) 
跌5%，收報70.8元。這些手機製造相關股近期大跌，跟一年高位已經相距很遠，例如瑞聲科技一年高位163.6元，如今大插超過70%，舜宇光學表現比較好，仍較一年高位低60%。
瑞聲科技現價市盈率9.4倍，好像不太高，但看其半年業績，還有繼續下滑跡象。瑞聲今年首季開始業績差過預期，11月初公佈第三季業績，第三季盈利跌28.7%至9.73億元(人民幣，下同)，營業額跌8.5%至49億元。毛利率按季升1.9個百分點至37.1%。
若以首三季累計，盈利有27.52億元，按年跌21.2%。收入132.93億元，按年跌4.8%。每股盈利2.252元。期內毛利率錄得36.9%，按年大跌4.2個百分點。
瑞聲是蘋果零件供應商之一，蘋果公司推出的新手機iPhone X不如理想，早前提出要大幅削減iPhone產量。另外，最近蘋果推出新優惠，如果用舊款iPhone7或以上的型號的手機，換購新款iPhoneX，可獲大幅減價優惠，令市場懷疑iPhone銷售差，所以推出換機優惠，因而睇淡手機部件製造股。由於iPhone銷售走勢仍然向下，恐怕手機製造股業績和股價都未見底。
中航科配股 未必咁淡
上周五另一隻跌得較多的股份是中航科工(2357)
，股價大跌5.4%，收報5.05元，盤中更低見4.83元。中航科工大插的主要原因是配股集資，公司宣佈以4.9元配售2.8億股，佔經擴大後已發行股本總額約4.5%。此次配股由內地投行中金公司代理包銷，表示會向不少於6名承配人配售，集資所得13.5億港元，計劃將集資所得用於投資航空產品業務、航空科研院所產業化項目及收購航空業務股權及航空資產等。
中航科工提到其中一名承配人是內地空中客車集團，承配3735萬股，空中客車集團原來已經是中航科工股東，配股完成後，將持有中航科工發行總股份5%。空中客車是中航科工的戰略合作夥伴，今次斥資1.8億元增持中航科工股份，是空中客車繼2003年參與中航科工IPO成為戰略合作夥伴以來，第三次增持中航科工股票。
一般而言，市場視配股為壞消息，中航科工以上周四收市價5.34元折讓約8.2%配股，便觸發市場拋售。不過，有熟悉內地航空業人士表示，中航科工這個行動是屬於中性至正面行動，主要原因是空中客車增加其持股量，證明該公司對中航科工未來發展有信心，才會加注。由於中航科工提到的集資用途，估計有收購部署，未來將會陸續公佈。再有一點是其他的承配人都是內地的機構投資者，不是散戶。
中航科工在最近的一浪，曾經在11月升上5.95元高位，之後慢慢回落。中航科工如果是為了炒高配股，按道理應該是在較高位時配股，而不是等到股份回落至5.34元才進行配股，不排除是想以較優惠價錢，令承配的機構投資者放心長時間持有。
由於中航科工已經更換管理層，我繼續看好中航科工前景，認為是可以趁低吸納股份。中航科工今年低位見過3.6元，在公司轉換管理層之後，近幾個月反覆向上。今年大市這樣差，中航科工仍然逆市有較理想表現，反映股份正在轉型發展當中，可以繼續持有。
陸羽仁
RE
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bro獸人，邊個堅邊個流，兩張相有得睇架 (以前潘記教嘅)
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Bro kangaroo...
You are so smart...
SIGH...
bro獸人，邊個堅邊個流，兩張相有得睇架 (以前潘記教嘅)
RE
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DLLM...
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DLLM...
SIGH...
SIGH...
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DLLM...
SIGH...
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DLLM...
SIGH...
DLLM...
SIGH...
DLLM...
SIGH...
袋鼠，you have a good weekend, too!
2018-12-14
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
24,100.51 -496.87 (-2.02%)
萬科等回落時吸納
2018年12月14日 (09:30 上午)
網上公審...
DLLM...
SIGH...
中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2018...
SIGH...
Kathleen，have a good weekend!
今日頭條嘅頭條貼得好準，開市前已經派到成街成巷
跟大字報指示，就算唔沽到賺聖誕大餐+飛鵝山首期，起碼唔會死牛一頸血
所以啲網上公審十分無聊，只識話啲字眼粗俗，睇唔到茴中真諦就只有繼續做癈青
http://paper.stheadline.com/headline/ (今晚十二點前仲可以睇到)
TCL大戰—－＞子龍＋666聯軍
今日26237追沽，躺著數錢中
大戶真係無點點我！
叮噹....全日大市跌4舊幾, 成交670億.....
666兄: 一日好友 一世好友.......
將軍陪紅美少女過夜？
SIGH...
Good. I like it ......
Kaka兄：世上還有人不愛江山愛美人？
原來將軍估計有好消息出台⋯⋯
今日已沽清沽揸了揸，週未唔好出壞消息呀
SIGH...
不愛江山愛美人
SIGH...
袋鼠兄: 噢....誰打開了美少女的口袋.........
乜咁似講緊你嘅美少女？
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/14 09:27:38 // 老散不喜歡策略, 只喜歡明牌. 最好是你塞錢入佢袋, 但不會多謝你, 只會說自己剛好打開了口袋呢. //
林之兄: 噢...很多投機者都喜歡在周五買貨, 預期假期會出現好消息呢. 這些投機者都一般叫做週末玩家......
將軍點解選擇今日買上？
林之兄: 噢.....世事豈能盡如人意.....
將軍今日想買齊3⃣️注？
林之兄: 噢...但子龍未買夠, 還想過夜.......
將軍：時間尚早，3⃣️點後就開估，瞓下先啦
666兄: 情愛就好像一串夢 夢醒了一切亦空.......
大戶兄: 救我......
林之兄: 噢....一買就插....救我......
將軍都喜歡DLLM？ x2
一場遊戲一場夢
將軍跟美少好何嘗不是—場遊戲一場夢…
SIGH...
將軍好倉今朝已入場定收市先入？
林之兄: 噢....投機市場只是一場遊戲一場夢呢. 贏回來是辦不到的......
就好像大飛機唔跌, 原因只是.......配股........
將軍已食了半只鵝脾，何嚟2⃣️邊輸呢？大戶下晝好興玩變面，咁將軍真係左右逢源啦
林之兄: 噢...兩邊吃會否變成2邊輸呢........
原來將軍想2⃣️邊食
林之兄: 噢....子龍預期熊市的底部約220呢, 無變.....
將軍又轉睇好？不是今個月睇220嗎？
林之兄: 噢....已平倉. 今日子龍大軍會進場---->好倉
將軍已加沽？
666兄:市場人士最喜歡跟風呢. 而且劣幣會不斷取代良幣. 情況一如現在的香港呢.
噢…還以為今天會創回應新底，將軍回歸，應該不會了…
將軍都喜歡DLLM？
SIGH...
kaka: 噢...咪講左唔彈唔加 唔插唔平.
老散不喜歡策略, 只喜歡明牌. 最好是你塞錢入佢袋, 但不會多謝你, 只會說自己剛好打開了口袋呢.
同理, 如明牌不準, 又會諉過於人. 因為什麼??? DLLM.......
First...
SIGH...