陸羽仁
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息差拉闊

2019/08/20 09:32:35 網誌分類: 經濟
20 Aug

美股第3日反彈,杜指昨日再升249點,收報26135點,升幅1%,3日累升650點,收復了上週三的大部份失地;標普500升1.2%;納指升1.4%,重上8000點上方,收8002點。

杜指上週三勁跌800點,主要係美國10年期國債收益率和2年期的收益率出現倒掛,這是一個經濟將出現衰退的其中一個可靠信號,自然嚇到投資者雞飛狗走,這幾日,10年期國債收益率持續反彈,由上週四的1.487厘反彈至昨日的1.608厘,升幅超過8%,30年期國債收益率亦由當天的1.916厘的歷史低位,大彈至昨日的2.086厘,反彈得更多,升了近9%!美國長短期收益率差距逐步拉闊,緩解了投資者對經濟衰退的憂慮,股市便跟住反彈。

港股ADR跌94點,應該係香港昨日升得多,所以在外圍有少少回吐。

長短期息差收窄,甚至出現倒掛,主要靠息差食飯的銀行股自然首當其衝,跌到四腳朝天,如今息差情況有所改善,此前跌得較多的銀行股亦反彈得較多,標普銀行ETF昨日再彈1.1%,3個交易日共反彈了3.9%,其中摩根大通累升了5.1%;高盛及美銀亦升累升了4.5%,跑贏標普500指數的3.3%。

不過,要留意的是老美分析普遍認為,美息跌勢未止,AmeriVet Securities的美國利率部門主管Gregory Faranello昨日就表示,「目前狀況較為穩定,不過,未有足夠證據證明債息下跌勢頭已經完結,相信現時只是一個小休而已。」要小心息差拉濶也只是一種反彈,之後會收窄番。

事實上,全世界降息放水刺激經濟正全面展開,除了歐洲央行上週表示已造好放水支撐經濟的準備以防經濟進一步下滑,昨日,《華盛頓郵報》報道,有消息指美國白宮正在討論一份臨時薪資減稅法案,以刺激美國經濟。特朗普他昨日又在Twitter上發言話美國經濟很強壯,只是聯儲局不減息,拖垮了經濟而已,但報道指白宮仍未決定是否推動國會去通過這條臨時法案,但也反映了特朗普周邊的幕僚,正在擔心美國經濟正在走下坡。

除了歐美再行放水已經如箭在弦之外,中國人民銀行在上週六發公告,改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,由今天起,報價銀行改為每月按公開市場操作利率加上息差方式作為LPR報價,新增貸款需以LPR作為主要參考。人行負責人指,改革有助提高LPR的市場化程度,促進貸款利率「兩軌合一軌」,從而降低實體經濟融資成本。

在此之前,內地的貸款利率上限、下限已經放開,但仍保留存貸款基準利率,出現貸款基準利率和市場利率並存的「利率雙軌」問題。舉例說,代表市場利率水準的DR007(存款類機構7天質押式回購利率)在2018年3月的均值為2.86%,而今年6月已降至2.5%,下行幅度達36個基點。同期,主要體現銀行對企業貸款利率的一般貸款利率僅下行7個基點。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為,兩個降幅的明顯差異,說明央行貨幣政策傳導遇到阻礙,政策意圖與企業感受之間存在較為明顯的落差。人民銀行有關負責人解釋,這是因為銀行在發放貸款時,大多仍參照貸款基準利率定價,特別是個別銀行通過協同行為以貸款基準利率的一定倍數(如0.9倍)設定隱性下限,對市場利率向實體經濟傳導形成了阻礙,造成市場利率下行,但實體經濟感受不足。其實,央行於2018年4月已經提出要解決「利率雙軌」的問題,到今天「靴子」才正式落地而已。

陸羽仁

回應 (26)
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kathleen
kathleen 2019/08/21 06:57:00 回覆

2019-08-20

Dow Jones Industrial Average (^DJI) 

25,962.44 -173.35 (-0.66%)

前收市價 26,135.79
開市 26,086.86
成交量 238,102,064
今日波幅 25,952.00 - 26,160.12
52 週波幅 21,712.53 - 27,398.68
平均成交量 269,713,593
 animal666
animal666 2019/08/20 23:31:54 回覆
@爆...

可能k-i佢要比警察通-通,先可以去除個自動過慮症呢…

SIGH...

爆
2019/08/20 22:49:46 回覆
@ animal666...

其實我都對佢冇乜期望㗎啦,不過我想提吓佢見到黑警要遠離,因為黑警唔知道你係南屍,可能見到你都會幫你通貴,咁我哋就再見唔到你嘅偉論啦!

 animal666
animal666 2019/08/20 22:31:14 回覆
@爆...

k-i 這類人有自動過慮系統,應該睇唔到或者唔覺得呢兩單係暴力…

要醫治這種過慮系統失調症,就要富事人置身其中才有機會治愈!

SIGH...

爆
2019/08/20 22:09:43 回覆

Ki 哥,

你咁鍾意譴責暴力,俾個機會你譴責下虐待老人家幫老人家通貴嘅黑警?希望你將心比己。

仲有今朝喺將軍澳刀斬兩個女人一個男人嘅中年男子?唔好話佢飲醉酒啊,佢識得即刻換衫着草返大陸。

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/20 20:48:51 回覆

好撚玩嘢,咁鬼曲線賣廣告 (PS 呢間據聞係中資公司)

出街玩電筒嘅市民,知道可以玩邊隻

https://www.klaruslight.com/xinwenzixun/CompanyNews/646.html

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/20 20:39:40 回覆
摘瓜者
摘瓜者 2019/08/20 18:09:43 回覆
@大笨袋鼠...

泛民嗰啲叫政治, 政府嗰啲叫人治, 警察嗰啲係不治, 不治之症, 壽終正寢是也 {#iconb_218}

楊據祥
楊據祥 2019/08/20 17:32:37 回覆

只攪經濟好呀!

數碼港就是主打經濟下的產物,可以特出林特首心中的持份者如社長及 k-i 的身份地位!

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/20 16:57:35 回覆

泛民嗰啲就叫玩政治,建制派嗰啲就唔係玩政治?

大家玩法唔同,係反映緊議會權力不同

回歸廿二年,動盪時期都係少數,攪經濟攪成點?20000蚊一呎樓嘅經濟,真係多數人受惠?

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2019/08/20 16:49:08 回覆

你放棄政治權利,經濟攬得幾好都無你份啦 — 隨時係 no stake in society 呀! {#icons_boy2}

節錄:

  • k-i 2019/08/20 11:34:56 回覆 選擇搞政治,只會令吃政治飯的人獲益,其他人飯也吃不飽;選擇搞經濟,即使並不完美,也會令多數人受惠。

鏡
2019/08/20 16:21:51 回覆
@大戶終結者 ( 等人齊 )...

Getting wiser, older and poorer

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/20 15:36:53 回覆
@鏡...

得到經驗, 失去了財富 {#iconb_374}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/20 15:23:36 回覆

大戶兄: 噢...只能靜觀其變了..... {#iconb_62}

鏡
2019/08/20 15:11:48 回覆
@大戶終結者 ( 等人齊 )...

若果從來沒有參與過那該多好

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/20 15:09:11 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

看不通係咪要及早離去? {#icons_dog1}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/20 13:59:50 回覆

大戶兄: 噢...沒什麼, 有點看不通大市而矣.....

鏡兄: 肯定有些事情進行中, 而我們是木宰羊的..... {#iconb_62}

鏡
2019/08/20 13:10:58 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

忽然間利淡因素已全面反映,四海太平

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2019/08/20 12:55:57 回覆

{#iconb_62}

將軍, 什麼奇?

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/20 12:21:26 回覆

鏡兄: 都有道理的, 等睇下收市情況...... {#iconb_62}

鏡
2019/08/20 12:18:11 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

回一回氣是正常?

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2019/08/20 12:13:16 回覆

叮噹....半日大市呆, 但成交有446億, 收26294.......有點奇....... {#iconb_61}

鏡
2019/08/20 10:30:01 回覆

kaka422617
kaka422617 2019/08/20 10:19:08 回覆

各位早

user

最新回應

子龍 (kaka就是大叔的契哥)

kaka: 噢...你對陰陽足有一定的水平呢. 唔錯. 

叮噹....半日大市升7點, 成交327億, 是否全世界都等FOMC呢..... {#iconb_62}

kaka422617
kaka422617 2019/09/18
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,受教了 {#icons_dog1}向淡吞噬係先出陽燭,之後個支陰燭穿頭破腳,利淡 {#icons_dog10}

今日反彈都受阻咁,唔通要繼續插?仲以為今個月大戶好倉底 {#iconb_24}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)

kaka: 向淡吞噬........ {#iconb_316}