重上200天線
美國長假期後,週二顯著造好,杜指收市升529點,收報24995點,升幅2.2%;標普500指數升1.2%,收報2991點;納指微升0.2%,收報9340點;中小型股表現更好,羅素2000指數升2.8%。
美國正逐步重啟經濟,經濟活動重新開始,新澤西州州長梅菲(Phil Murphy)昨日表示,職業運動員可以開始投入訓練和參加比賽。投資者對美國復工復市的樂觀態度,刺激各行業股價回升,銀行業是百業之母,自然最受惠。
摩根大通的行政總裁 Jamie Dimon 昨日說,摩通是全美最大的銀行,而現價「非常有價值」,他預測美國經濟的「基本狀況」(base case),包括失業率改善,第二季經濟增長最多只會下跌20%, Jamie Dimon相對於聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard) 此前接受彭博社採訪時預測的預測,已經樂觀很多,布拉德估美國第二季失業率恐上看30%,並使第二季GDP大跌50%。
Jamie Dimon對後市的樂觀言論,推動摩通股價大升,昨日收升7.1%,亦帶動其他銀行股顯著造好,花旗和富國齊升超過8.6%,高盛大升9%,係表現最好的杜指成份股,標普500指數金融板塊大升超過5%,領漲大市。
另外,美國昨日公佈的經濟數據亦久旱逢甘露,4月小型新屋銷售增加了62.3萬間,高過市場所預期的49萬間,而美國5月消費者信心亦回升,由4月的85.7,上升至86.6,遠高過市場預期的82.3。反映美國人對復工復市頗為樂觀。
重啟經濟最大的風險就是怕新冠疫情出現第二波爆發,而近期接二連三有美國藥廠話在研發疫苗方面有新進展,加強投資者對重啟經濟的信心。繼Gilead、Moderna表示疫苗開發有良好進展之後,另一家生化公司Novavax表示已開始首階用人體測試疫苗,預計疫苗的免疫原性和安全報告將於7月完成。
市場的樂觀態度從美股的表現亦可以見到,標普500指數昨日重上200天線,是3月5日以來首次,這是一個美股長期走勢正從熊市轉勢到牛市的信號。不過,仍然不能排除這只是一個假突破,關鍵還是中美關係的變化。美股昨日尾盤就因為中美關係越發緊張而跳水,杜指在半小時內下插了超過180點,升幅大為收窄。主要是白宮國家安全顧問奧布賴恩(Robert O’Brien)揚言,華盛頓可能會就《港區國安法》對中國實施制裁,總統特朗普更表示本周會有很強烈的反應云云。阿爺通過《港區國安法》似乎已是板上釘釘的事實,中美的緊張關係很難不升級,美股相信也不會有運行。
中美關係越趨惡劣,美國加碼針對以華為首的中國企業,阿爺不想見到亂到九彩的香港成為美國攻擊香港的棋子,便搶先為香港訂立《國安法》,平定香港局勢,大有攘外必先安內的味道。阿爺要訂立港區國安法的消息一出,很多人見到恆指上週五大插1350點,都話外資會撤走,但股王騰訊(0700)和港交所(0388)分別上衝3年及6年高位,可見外資並非撤出,只是避險事實上,除了股市,港元兌美元亦反映了這個情況,美元兌港元現價是7.752,已經非常接近強方保證的7.75。看美元兌港元這幾天的走勢,升至7.756已經見頂回落。香港投資市場並未大亂,不過到美國出招、中國反制時,還有風險在後頭。
陸羽仁
港股政治折讓難除
2020年05月28日
借住大藥廠話肺炎疫苗有進展,加上紐約交易大堂重開,美股炒上25,000點樓上,大升529點,但港股無得跟升,指數輕微低開,午後更一度下跌近200點,美股拋離港股愈來愈遠。
美國炒疫情緩和,若然從染疫數字看,美國中招人數增速的確回落,但新增個案每日仍然有萬幾宗,只能說沒有惡化,好轉的情況不算特別明顯,不過經濟已經等不及疫情受控,多州都重新啟動。美國人經濟就業行先,所以一於踩行引擎做返生意。雖然美國新冠肺炎疫情死亡人數仍然不少,但股市開始無感,提早炒定無事。
特朗普愈快揭盅愈好
香港控疫情況比美英好上百倍,然而,由於政治環境緊張,美國總統特朗普預告今個星期會有回應中央立港版《國安法》的辣招,加上中環多區係午飯時間有聚集,港股無跟外圍上之餘,午市仲一度回落近200點,這個可稱為本土政治折讓。美資大行摩根士丹利都就《國安法》發表報告,明言因應中美關係緊張及香港社會不穩,將恒指年底目標由23750點調低至21300點,相當於預期盈利跌11%,預測市盈率9.7倍。
這是大摩今年以來第四次下調恒指目標,2月17日大摩把恒指目標由27500下調至26820,其後再下調至25900,3月20日把恒指目標由25900下調至23500,最熊情況下見18900點。
至於政治折讓應該有幾大,一個因素係法例條文有幾辣;另一個就係美國的回應是甚麼?
陸羽仁同商界猛人研究美國可以怎樣反制,猛人雖然係橋王,又熟悉美英商界思維,但都想不到甚麼有效但又不打擊本國利益的措施。猛人話,美國今年係大選年,若然美國總統特朗普真係動真格同中國開波,就要考慮北京停買農產品等反擊行動對選情的影響。
昨日,特朗普預告今個星期會公佈對付中國立法的招數,中環茶友話該死唔使病,最好他快快揭盅,咁這個政治折讓究竟應該值恒指幾多點,大家可以快點計數。茶友關心炒股多過政治,只是政治影響股市愈來愈明顯,想避都避不了。香港現在變成中美角力的前緣,特朗普作風言而多變,揭盅可以減少短期的不明朗,但中長線中美關係緊張,仍然會令港股估值受到政治因素壓抑。
外電指內資湧港前所未有
中美關係因為港局更加緊張,人民幣急貶,人民幣即期收報7.1547兌1美元,較前一天收市的7.1354下挫193點子,創近9個月新低,A股亦全線下滑。港股低位見過23134點,尾段跌幅稍為收窄,終收造23301,回吐83點,港美股市一日間差距拉開逾600點,成交1108億元,反映買的人多,沽的人也不少,炒得高的板塊好似物管股集體向下,雅生活(3319) 、佳兆業美好(2168) 、永升(1995) 、奧園健康(3662) 等紛挫5、6%。
跌市中外電報道,內地資金正以「無與倫比」和「前所未有」的速度湧入,撐住港股。今年以來,內地的合格投資者購買了363億美元(約2831.4億元)港股,創2017年以來最高水平,分別是龍頭國企工商銀行(1398) 和建設銀行(939) ,仲有平安好醫生(1833) 。三隻股份中,工行微升0.2%收報4.99元;平安好醫生微跌1%收報101.2元;建行下降0.3%收報6.09元。
中美氣氛緊張,在美中概股快快手回流,內地互聯網公司網易及京東回歸香港第二上市在即,消息人士透露,網易將「搶閘」在下周二至周五(6月2日至5日)公開招股。網易集資額較早前市傳的10億至20億美元進一步增加至20億至30億美元。另一隻集資額達30億美元(234億港元)的京東,則繼續以集團店慶日即6月18日為暫定上市日,計劃6月8日至11日期間招股。港交所(388) 逆市升0.4元報272.8元。
陸羽仁