英特爾轉型

2020/07/27 07:58:14 網誌分類: 經濟

27 Jul

中美摩擦升溫，上週五全球股市出現小股災，最傷的是內地股市，上證綜指跌3.9%，內地創業板更大插超過6%，港股恆指跌2.2%，今天正式登場、由30隻科技股組成的恒指科技指數（港版納指）的幾隻重磅股如騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、美團點評（3690）和小米集團等都跌3.1%至5.3%不等。

去到歐洲，股市亦顯著下跌，其中德國股市跌2%，法國股市跌1.5%。跌浪去到美國，跌幅已經大大收窄，杜指跌182點，收報26469點，跌幅0.7%；標普500指數跌0.6%，收報3215點；納指跌0.9%，收報10363點。

美國於上週二突然要求中國在72小時內關閉駐休士頓總領館，中國於上週五作出反擊，外交部宣佈撤銷對美國駐成都總領事館的設立和運行許可，要總領館停止一切業務和活動。

路透引述一位瞭解情況的中國官員對稱，中美互撤領事館的舉措令雙方關係大幅度惡化，外交領域出現抗衡後，影響面將非常廣。這和單純的貿易戰不同的是，不會像那時通過中國向美國在貿易上讓步，向美國大量購買產品，就可能即刻扭轉局面。由於雙方的不信任感會長期持續，即便雙方暫停出招，也只能是關係緊張的暫停，短時間內難以取得關係突破。經貿領域可能再受影響。

據美國農業部上週四還表示，7月中旬美國玉米和大豆的周度出口銷售觸及數年高位，受益於中國的大規模採購。截至7月16日當周，中國訂購美國玉米196.7萬噸，為有記錄以來最大單周玉米購買量。中國雖然繼續向美國「買買買」，但對正在破裂的關係，似乎無補於事。

上週五拖累美股的主要是科技股，標普500指數科技板塊跌1.2%，領跌其餘10個板塊。FAANG和微軟幾大巨頭個別發展，變化不大，特斯拉則跌6.3%，失守1500美元，收1417美元。而上週五最搶眼球的是美國半導體龍頭之一的英特爾（Intel），暴跌16.2%，收報50.59美元。值得留意的是，英特爾剛公佈今年第二季業績，成績相當亮麗，受惠於其數據中心表現強勁，營收按年升20%，每股盈利亦按年升16%。而英特爾對今年的盈利預期亦不差，預計今年每股盈利4.85美元，和去年持平，只較美國疫情爆發前輕微下降3%。

而導致英特爾股價大插的原因是英特爾宣佈延遲推出7納米晶片大約6個月，另外，英特爾行政總裁Bob Swan於財報電話會議上表示，尋求企業代工晶片可為英特爾帶來更大靈活性，若公司最終需要使用其他廠商的技術，便會啟動相關計劃並做好準備，暗示公司正考慮不再自行生產晶片，此舉將打破公司數十年集設計與生產於一體的傳統。目前，英特爾在美國的阿里桑那、馬薩諸塞和新黑西哥州等地都有設廠生產晶片。投行Cowen分析師Matt Ramsay表示，英特爾若找代工，將是半導體產業重大轉變，也象徵了英特爾為代表的時代落幕。市場估台積電日後可能會成為英特爾的代工廠，其ADR股價升近一成。

有分析指出，英特爾現價的市盈率只有9.3倍，而她的主要對手AMD，P/E則高達170.6倍，Nvidia 76.1倍，高通26.4倍，相對其他的科技股，亦低很多，微軟34.9倍，蘋果亦有29倍。有分析指英特爾論體質，足以應付大流行帶來的衝擊，但股價卻被狂踩。在市場「除科技股以外，什麼也不想要」的心態驅動下，「納指綜合恐懼-貪婪指標」（Nasdaq Composite Fear-Greed Indicator）2020年由歷史最低跌上歷史最高，英特爾的無端大跌，可能預兆著科技股的牛市將迎來一番顛簸。

不過英特爾的行為有其自己的邏輯，由於他現時身兼科技股及加工股兩種特色，如果將加工的部份放棄，英特爾就變成一隻純粹的科技股，理論上PE可以大幅提升，所以剝離晶片生產，應是走向純科技股的一個部署。另外中美的糾紛加劇，英特爾也要預備來自中國的採購將被禁止，如何節省成本以抵銷可能減少的收入，相信是轉型部署的一部份。

無論如何，英特爾此舉，也是顯示美國作為一個生產者的地位沒落，問題是如果轉為台積電加工晶片，究竟一定要在美國生產，抑或可以在其他地方生產了。

陸羽仁

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Yan 2020/07/28 06:55:29 回覆

美元跌金股升「宅經濟股」當炒
2020年07月28日

　　港美疫情最近同病相憐齊齊惡化，特區政府宣佈取消食肆全日堂食，公眾地方「限聚令」人數由4人收緊至2人，同時室內室外都要戴口罩。早前特首話不會隨便實行「禁足令」，現時政府要求私人公司盡量增加在家工作，加上打工仔無地方食飯，跟離實施禁足令又近了一步。以這樣的環境，港股跌約百點已經算少了。

　　總統選舉受疫情嚴重衝擊

　　恒指跌幅溫和，主要是之前兩個交易日已經大跌，同時內地A股和美股期貨都有支持，內地上證指數昨日仲升0.3%。不過美國本地情況就真係愈睇愈唔靚仔，除了染疫人數失控外，佛羅里達州成為重災區，另外黑人平權運動持續超過一個月，仍沒有平息跡象。

　　民調顯示，美國選民對總統特朗普不滿日益嚴重，好多選民最不滿是他的經濟政策，抗疫都係失分重點，現時若然舉行投票，特朗普極大機會喪失總統寶座。美國原定在11月進行總統選舉投票，現今距離大選只有100日，無奈選舉拉票活動不斷受疫情影響而舉行不了，情況持續下去，大選受到的影響會不斷增加。美國在過去的抗疫策略是救市先過救人，結果導致疫情失控，遲遲無法脫身，現在還要看幾個月後，疫情有無改善，以及政府是否覺得選舉大過天。換言之，美國的政經不明朗正在增加之中。

　　新冠肺炎持續衝擊美國的政經和社會體系，令美元持續偏軟，英鎊兌港元升近10算，是疫情以來高位，反映了美元偏弱。在美國好大機會持續量寬同利率低企下，金價上周衝破1900美元後，昨日繼續攀升，現貨金話咁快就突破1940美元關口。金價創新高，金礦股受追捧。山東黃金(1787) 破頂兼七連升，急漲12.4%，收報24.9元；招金(1818) 飆9.4%，收報10.96元；紫金(2899) 抽升6.8%，收報5元；中國黃金國際(2099) 急升8%，收報8.29元；SPDR金ETF(2840) 升1.84%，收報1409元。

　　黃金市場相對整個美元資產體系只係好小部份，部份避險資金泊入金市，已經「唧」高金價幾個百分點。特朗普為了爭取連任，先揭開與中國外交戰的序幕，以美國超強國力，如果只開一條戰線，絕對係應付自如。不過現在除了同中國開仗，美國內部矛盾不斷湧現，包括種族不公和抗疫等突發事件，特朗普的應對手法相當粗疏，加上民主黨趁病攞命，令全球對美元信心減弱，市場對中長線前景難以預測，造就金價高處未算高。

　　資金不問長線問短線

　　本來今個星期是市場稱為「港版納指」的恒生科技指數登場日子，但天時地利不足下，結果首日報跌87點，高低位一度見過7014點及6677點，最後收報6774點，30隻成份股中僅6隻錄得升幅。據恒指公司推算，恒生科技指數於本月9日曾報7776點，為歷來高位。

　　科技股不振，恒指都無運行，收報24603點，下降102點。股王騰訊(700) 跟隨科企大流，跌1.5%收報520元；美團(3690) 降3%，收報185元；小米(1810) 插3%，收報14.64元；微盟(2013) 挫5.5%，收報10.42元；舜宇(2382) 為升幅最大藍籌股，逆市收彈2.61%，報141.7元。

　　在本地疫情已經連續多日出現單日破百宗確診個案，防疫措施「加辣」下，「宅經濟」概念股續獲資金追入，日清食品(1475) 飆一成，收報7.7元；港視(1137) 創上市新高，急漲11%，收報7.8元；經營「759阿信屋」的CEC國際(759) 抽升16.7%，收報0.91元，國際家居零售(1373) 慢火煎魚式攀升，收報2.12元，升3.4%。全球經濟不明朗，資金不問長線問短線，「宅經濟」股當炒，於是大家又一擁而上炒住先。

　　陸羽仁

曱甴 2020/07/27 22:49:27 回覆

今日香港係昨日武漢

今日武漢絕對好過未來香港