利貞 - 阿里健康目標價6元｜實力股起底

阿里健康（241）即將公布中期業績，市場普遍預期公司收入及盈利皆有不俗升幅。公司擁有龐大客戶，可利用其不斷增長的商家和存貨單位（SKU）基礎，擴大定價空間及提高黏性；而母公司阿里巴巴（9988）重新將目標轉向淘寶網，公司或可能會從中受惠。阿里健康上周五隨大市下跌，跌幅一度達9%，為投資者帶來買入機會，建議可於4.53元買入，中長線目標價6元。阿里健康昨日收報4.7元，升0.11元，升幅2.4%。

內地網絡售藥監管辦法實施細則本月開始實施，網上出售處方藥要對買藥人士訊息，實行實名制管理，另外在網站首頁、醫藥健康行業板塊首頁及平台商家店舖主頁，不得展示處方藥包裝及標籤等訊息，網售處方藥記錄保存期限不少於5年。相信售藥監管措施對藥品企業影響不大，尤其是大型售藥企業，反而更為有利。

非處方藥份額看增

在產品結構方面，公司預期非處方藥（OTC）和處方藥（Rx）佔公司自營業務收入逾50%。預期2024年上半年，集團將新增更多OTC品牌，令OTC將佔有更大份額。

而非藥品產品方式，隨著疫情後消費者對健康更加關注，醫療器材近期增長較快，導致醫療器材、保健品和肝臟排毒片銷售更為強勁。

公司第三方業務中藥品佔20%，餘下則由其他非藥品相關保健品組成。預計2024財年阿里健康的自營業務用戶群，將保持按年14%的強勁增長，達1.482億人。

針對人口老化情況，早前阿里健康公布，與阿里巴巴公益合作，發揮數碼技術優勢，共同發起藥品說明適老化改造項目，推出大字說明及藥品說明語音播報功能。

藥品說明語音播報功能近日試行營運，向社會提供24小時免費服務，新能目前覆蓋逾9000個藥品國藥準字（藥品生產核准文號），未來還將會持續增加覆蓋種類。

用家可通過淘寶或支付寶App掃描藥品追溯碼或「碼上放心」，即可閱覽大號字體的藥品說明，例如用法用量、適應症、不良反應及禁忌等資訊，同時支援語音播報，協助解決長者看不清、看不懂說明所帶來的用藥安全問題。

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