美國經濟和股市未見底

市場等待今天公佈的7月非農就業報告以觀察美國的經濟現況，市場觀望氣氛濃郁，美股收市漲跌不一。

週四杜指跌85點，收32726點，跌幅0.3%；標普500指數微跌0.1%，收報4151點；納指升0.4%，收報12720點。

昨日拖累大市的還是能源股，市場擔心陷入經濟將拖低能源需求，令國際油價繼續回落，美國期油昨日再跌3.2%，收87.8美元一桶，係今年3月初以來最低。受油價大跌拖累，能源股繼續走軟，標普500指數能源板塊繼上日跌3%之後，昨日再跌3.6%，艾克森美孚跌4.2%，雪佛龍跌2.7%，係繼沃爾瑪之後表現第二差的杜指成份股，沃爾瑪跌3.8%。科技板塊升0.4%，蘋果上日升3.8%，昨日回落0.2%。

美國昨日公佈的最近一週申領失業救濟金人數 26萬人，符合市場預期。今天將公佈7月非農就業報告，長經濟學家預期非農職位7月增加25.8萬個，遠少過6月的37.2萬個，失業率則維持3.6%。

美國政府上星期公佈的今年第二季年化GDP萎縮0.9%，遠差過市場預估的增長0.4%，按定義，美國經濟出現連續兩季度萎縮，已陷入技術性衰退。市場訪問了55個經濟學家，對美國第三季GDP的預測中值為1.7%，比上季度更為樂觀，當中只有5個受訪者認為第三季經濟仍會萎縮。其中之一是美國銀行的美國首席經濟學家Michael Gapen，預計美國第三季度GDP將下降0.5%，然後保持萎縮勢頭直到2023年初。認為經濟仍會不濟的主要理由還是認為美國的高通脹仍會持續，食品、能源等必需品的成本上升，消費者感受到實際收入的衝擊，進而打擊了消費信心。而肯尼索州立大學經濟學教授Mikhail Melnik認為，通脹和持續的供應鏈中斷，將令到聯儲局的貨幣政策無法輕易解決物價飆升的問題。消費者不得不因此削減非必需品支出。而全美獨立企業聯合會首席經濟學家Bill Dunkelberg指出，小企業招聘和支出決策的形成取決於對政治，經濟政策，市場狀況、氣候等各個方面前景的看法。對該組織成員的最新調查顯示，前景非常負面。美國總統拜登和財長都以就業依然強勁，崗位充足，工資上漲作為證據，強調美國經濟沒有衰退，Bill Dunkelberg指出，生產部門表現蹣跚，而企業主預計銷售將繼續下滑，更多公司計畫減少庫存。 這些指標為經濟活動下降提供了非常有力的理由。所以預計美國經濟第三季仍會繼續萎縮，到時，政客對於經濟衰退不認還須認。

對於後市，高盛策略師Cecilia Mariotti在一份報告中指出，如果宏觀勢頭沒有明顯轉變的跡象，暫時的股市反彈可能會增加重新下跌的風險，而非預示熊市的結束。她指出，市場尚未越過倉位「真正的低谷」。而券商伯恩斯坦認為，由於宏觀經濟資料繼續惡化，企業盈利預期將被大幅下調，股市近期的強勁反彈不會持續下去。他們都預計「短期內市場將再次下跌。」