利貞 - 華電國際料續創佳績 | 實力股起底

受每單位燃料成本下降及和處置收益帶動，華電國際電力（1071）去年淨利潤按年大升77.8%，抵銷內地上網電價下調影響。集團利潤大幅增長符合市場預期，預期集團今年淨利潤可繼續保持強勁增長。筆者相信，煤炭價格下跌帶來的盈利復甦已基本明確，預計集團今、明兩年淨利潤，分別按年增加16%及6%，帶動股價繼續向上。建議可於4元買入，中長線目標價5.23元。華電國際電力昨日收報4.13元，升0.05元，升幅1.23%。

中長線看5.23元

　　國家能源局公布，今年1至2月全社會用電量累計15316億千瓦時，按年增長11%，其中規模以上工業發電量為14870億千瓦時。從分產業用電來看，第一產業用電量192億千瓦時，按年增長11.1%；第二產業用電量9520億千瓦時，按年增長9.7%；第三產業用電量2869億千瓦時，按年增長15.7%；城鄉居民生活用電量2735億千瓦時，按年增長10.5%。整體社會用電量呈現穩定增長。

　　華電國際今年首季營業額309.52億元人民幣，按年下降3.21%；純利18.62億元人民幣，按年增長64.21%；扣除非經常損益淨利潤16.2億元人民幣，按年增長66.9%。撇除處置收益，首季稅前利潤按年增70%，至24.01億元人民幣。每股盈利0.16元人民幣。

　　按照中國會計準則財務報告合併口徑計算，集團首季累計完成發電量5616萬兆瓦時，較上年同期下降約0.19%；完成上網電量5248萬兆瓦時，按年下降約0.3%。期內集團平均上網電價約為每兆瓦時509.31元人民幣。

　　早前華電國際委任中國銀行為集團內蒙古騰格里沙漠新能源基地項目銀團牽頭行，為內地「沙戈荒」大基地建設首個進行全面融資招標的基地項目，有關項目總建設容量1600萬千瓦。

　　此外，集團與蕪湖鳩茲能源共同持股的安徽華電西形衝抽水蓄能發電近日正式成立，公司經營範圍包含水力發電；發電、輸電及供電業務；業務培訓；以及發電技術服務等。

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