股市日誌 (三)

金融海嘯之倒閉潮

繼U-right, 合俊集團, 百靈達結業後, 泰林亦倒下來.

有60年歷史的電器分銷商泰林，全線13間分行在收市後突然傳出結業的消息。據大昌行去年第四季上市時的招股書，大昌行主要向香港大型連鎖店（如：豐澤、百老匯、泰林、吉之島）及中型代理網絡直接分銷產品。據公司中期年報，截至今年6月底應收帳和應收票據款額為14.33億元，當中2800萬元已作呆帳減值虧損。不過，年報沒有披露主要客戶的應收帳分布，故未知泰林結業會否造成損失，以及可能涉及的金額多寡。但無論如何，大昌行少了一個主要客戶，是不爭的事實. (轉貼)

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倒閉潮正式展開, 相關的行業會像骨牌效應般產生負面的影響, 收租.地產.打工仔......都不能倖免, 持有該類行業股票的投資者應當機立斷.

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瑞信對84間市值低於20億美元，在本港上市的非金融及地產公司，發現有15間未能通過短期現金流測試，共通點為短期負債高於現金餘額，逾50%負債為一年內，以及去年出現負經營現金流。

該15間處於負面觀察區的公司為六褔目標價5.4元；周生生目標價8.96元；東方表行目標價1.86元；冠捷目標價6元，評級「中性」；立信目標價2.2元，評級「跑輸大市」；恆豐金目標價1.08元；京信目標價2.42元；勝獅目標價0.22元；創科目標價6.15元，評級「中性」；冠華目標價0.72元；理文造紙目標價9.85元，評級「跑輸大市」；太平洋恩利目標價0.87元；一太目標價4.08元；宜進利目標價2.35元；TOM集團。(轉貼)

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陸Sir (21/10/2008)

中信泰富（267），今日復牌恐怕都有大災難，中信泰富昨日發出一個超級盈警，集團為了減低西澳洲鐵礦項目面對的貨幣風險，簽訂若干槓桿式外匯買賣合約而引致重大虧損，現時已知損失約8億元，但按合約集團須接貨之最高總金額為94.4億澳元及1.6億歐羅，按目前公平市價計，集團會蒙受147億元帳面虧損！

中信泰富停牌前收14.52元，市值318.4億，即係話潛在虧損係公司市值46%，賭一舖就輸左半隻藍籌股。但中信泰富好彩有阿媽照，母公司中信集團已安排一筆15億美元的備用信貸，畀中信泰富頂住檔先。

就目前中信泰富公佈的情況，令佢輸得咁甘的主要是和澳元或歐羅掛鈎的累匯票據（Accumulator），有啲同時掛兩隻，邊隻低接邊隻，部份年期長達三年。澳元從7月時的高位0.97美仙跌到現在的0.69美仙，唔見左29%，中信泰富的主要合約的澳紙行價係0.87美仙，接貨價距離現價已輸11.5%，佢合約又巨年期又長，日日要接貨，過左某一個價位又起碼打孖上，咁按市值計唔見147億都好正常啦。

Accumulator等衍生產品風險極大，但表面上睇又唔覺，結果令好多有錢人輸錢，很可能亦有好多上市公司輸錢，相信爆大鑊不止中信泰富一個，等出業績時還有得爆，所以未到明年睇埋公司業績，都唔好話邊隻股肯定無事。

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