歐洲憂慮通縮來臨

2014/05/23 08:43:47 網誌分類: 經濟

23 May

        歐羅區首季GDP增長0.2%，低於市場預期，而持續低企的通脹率或成經濟增長絆腳石。近年歐洲經濟數據向好，而烏克蘭局勢持續緊張，引發資金從東歐流入歐羅區，令歐羅走強，加速通脹下跌。低通脹持續令市場憂慮通縮危機的來臨，因通縮使實質利率上升，不但加重歐洲政府及企業的債務負擔，更會加重區內消費及投資收縮，對企業盈利及經濟增長極為不利。

        近期消息指，歐洲央行執委普雷特將在6月5日的政策會議上，建議將主要再融資利率下調至0.15%及銀行存款利率降至負值。基於現在歐羅區經濟正在復甦，而利率又有進一步下調的空間，推行大規模的量化寬鬆（QE）或許並非必要。但用下調利率及針對性的貨幣政策來抵抗低通脹應是首要考慮。

        月底通脹數據成關鍵

        隨着減息的預期升溫，即將在5月底公佈的通脹數據將成為關鍵。從投資角度來看，筆者當然希望5月通脹率維持不變，甚至有所下降，以迫使歐洲央行盡快作出相應對策。展望下半年，筆者仍看好歐洲市場，預料放鬆貨幣政策能支持股票和債券價格持續向上。

        AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁

        曾慶璘

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2015/04/18

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