美債升勢料難持久
2014/07/25 10:13:21
網誌分類:
經濟
然而，美國國債升勢預計難以持久。近期美國經濟繼續復甦，6月CPI同比增長2.1%，連續3個月達到美聯儲2%的通脹目標。6月失業率下降至近六年低，顯示加息預期進一步升溫。雖然耶倫對加息沒有確實的時間表，但已明確指出若就業市場及通脹持續改善，聯儲局很可能於今年10月停止買債，正式終止QE3。
市場對加息的預期升溫，應推高孳息率，可是近期地緣政局動盪引發資金湧至美債，拖低美國國債孳息率。然而，避險情緒帶動的需求不能持久，投資者往往待市況回穩便把資金轉投風險較高的資產上，如股票市場。加之QE3的終結意味著需求下降，預料債券價格走低將對孳息率上升造成壓力。
歐羅區現時的標準利率為0.15%，而通脹率繼續維持於0.5%，距離2%的目標路途遙遠。低通脹、低利率正好為債券市場營造了有利環境，相信能續為未來歐債價格帶來支持。
AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁
曾慶璘
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