行業走出低迷困境 國家力撐體育股彈起
2014/11/20 10:25:11
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經濟
上月初內地發佈《國務院關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》（下稱「意見」），將體育產業提升至國家戰略高度，希望藉此成為推動中國經濟的主要動力之一，目標至2025年，將體育產業規模擴大至5萬億元（人民幣，下同）。國家體育總局表示，去年體育產值佔GDP比重不到0.6%，遠低於國際平均值的3%，亦低過美國的4%，反映內地體育產業發展潛力優厚。
去年內地體育產業規模約9000萬元，若按5萬億元產值目標計算，年複合增長率將達17%，即使以較保守預測估算，體育產業增長亦有望顯著跑贏全國經濟增速。據了解，國家體育總局將於短期內提出更具體發展方向，可能成為體育股短炒藉口。
另一方面，內地體育行業經過歷時數年的結構性調整後，存貨問題及店舖經營效率等均有改善，行業市佔率亦更集中，有利中長線發展。個別體育股業績有起色，361度（1361）預告全年經營溢利將大幅增加，安踏（2020）最新季度同店銷售則錄得高單位數升幅，訂貨會定單亦持續增長。
向績優股埋手
鑑於內地知品體育品牌均以香港作上市基地，港股通可能吸引內地股民來港炒作體育股，雖然目前僅得安踏在可買入股份名單內，加上滬港通市場反應未如理想，但隨着政策擴張，本港上市體育股仍可受惠於兩地股市互聯互通。
鑑於體育股表現迥異，建議向業績較佳的股份埋手。安踏早前與美國NBA達成合作協議，成為首家NBA中國官方合作夥伴及授權商，推出聯名籃球鞋及配件產品。籃球運動近年愈來愈受內地人歡迎，與NBA合作可提升安踏盈利水平，不過上月大股東大手減持拖累股價，料需待消息消化後才有力再升。
至於發盈喜的361度股價再次挑戰一年高位，後市或可借助國策利好消息突破長期阻力區。該公司指出，今年經營淨溢利大幅增長主要是由於本年度對應收帳款的控制整體改善，加上運動服裝行業消費意欲提升，首10個月經營收入及利潤率維持穩定。此外，361度又將與百度共同拓展數碼運動產品，並建立「運動數據創新實驗室」，有望成為品牌未來新焦點。
此外，目前體育產業主要由體育用品企業主導，體育服務業比例不足20%，遠低於歐美及日本等發達國家的90%水平，反映體育服務業增長空間強勁，預期未來將愈來愈多從事體育服務的企業上市。目前與體育服務業相關的股份有營辦體育賽事的智美（1661），以及有意進軍健身業務的浩沙（2200）等，兩隻股份近期股價表現強勢，短期若回落可留意。
浩沙國際食正運動智能化
內地體育用品企業同質化嚴重，公司要突圍，就需要積極轉型及產品創新，尋求突破。本身從事泳衣及瑜伽服生產及批發的浩沙國際（2200），早前公佈計劃推出適用於運動健身的智能可穿戴產品，例如瑜伽呼吸帶和智能鞋墊等，日後可食正運動產業智能化及數據化。此外，浩沙最近又引入四環醫藥（460）主要股東之一張炯龍，以加強公司於運動健康產業發展，加上主席有意將私人持有的健身業務注入上市公司，發展前景亮麗。
該公司控股股東兼主席施洪流日前向張炯龍按每股2.93元出售約1.65億股浩沙，相當於已發行股本9.99%，涉資約4.84億元。同時，該公司又向張氏發行可兌換為8272.93萬股新股的認股權證，佔擴大後股本約4.76%，兌換價4.31元。
值得留意的是，每份認股權證發行價高達1元，意味張氏倘全數兌換成股份，每股浩沙股份成本價將高達5.31元，較昨日收市價3.27元有超過六成溢價，反映新股東對前景相當有信心。浩沙上半年盈利增長近30%，跑贏同業。不過，浩沙股價近期累積不少升幅，屬高風險之選，宜待調整入市。
財金解碼本報記者
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