油價急瀉新興國現走資

2014/12/19 08:43:43 網誌分類: 經濟

19 Dec

        油價跌勢未止，但油組還未有意減產，預料油價仍會進一步下跌。油價跌勢令產油國經濟受挫，其中俄羅斯走資情況嚴峻，拖累盧布兌美元今年暴跌超過50%，俄央行早前一口氣加息6.5%至17%，可惜未能挽救盧布跌勢。油價大跌引發部份新興市場走資，隨着美國經濟持續復甦，加息的周期愈來愈近，一旦加息勢將觸發新興市場進一步走資。

        美國過去推行QE，為環球市場提供廉價資金，新興國家轉向外國市場借貸或發行美元債券，但美元持續轉強，定必加重新興地區企業的債務負擔，對新興經濟造成不利影響。此外，QE時期令環球資金流動性大增，大量熱錢流入廉價的新興市場，然而美國加息會吸引資金回流美國，導致新興市場股匯齊跌的情況。

        因此，加息令石油及商品出口國雪上加霜，亦對其他新興市場均構成影響。首當其衝的是那些基本面較差的國家，如俄羅斯及巴西等，兩者分別因抑制資金流走及高通脹而被迫加息，長遠有損經濟健康，再加上走資衝擊，後市表現有待觀察。相反，中國及印度均是石油消費國，油價下跌有利降低政府及企業開支，更有助紓緩通脹。

        AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁

        曾慶璘

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2015/04/18

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