A股強勢 美加息歎慢板 低殘藍籌標尾會
2014/12/23 08:45:31
網誌分類:
經濟
近日A股強勢，港股卻弱不禁風，但上周五恒指重上23000點關口，A股升勢則慢下來，或預示港股開始追落後，低殘藍籌明年有望翻身。
港股上周五反撲，主因是美國聯儲局周四議息後，會後聲明雖刪除維持低息「一段長時間」的用語，但承諾「耐心等待」（Patient）加息時機，主席耶倫並更暗示至少明年首季前都不會加息，刺激杜指抽上，帶動恒指上周五升284點。
由於港股氣氛改善，近期累跌不少的大藍籌明年有機會追落後。過往臨近聖誕前，好些散戶會追捧「大笨象」匯控，博來年取得可觀回報。可是，時移勢易，匯控已非港股的唯一主角，而且基本因素亦今非昔比。
聖誕鐘買匯豐情難再
永豐金融研究部主管涂國彬指出，匯控於八、九十年代不斷在海外收購，壯大速度快，故出現「聖誕鐘、買匯豐」此投資格言，不過經過2008年金融海嘯後，歐美監管當局收緊對國際金融機構的監管，令匯控成本壓力增，加上已盡力「開源節流」，投資市場卻相當波動，不確定性增加，因此匯控的吸引力大不如前，聖誕前是否買匯豐不再重要。
英美監管機構近年狂向銀行「撳機」，匯控難免遭殃，今年第三季要為外匯操控調查事先提撥3.78億美元，加上其他罰款和賠償，支出高達逾16億美元，嚴重拖累業績，令第三季稅前盈利僅微升1.7%，至46.09億美元，遠遜預期。
由於匯控業績未如理想，拖累股價表現，單是過去3個月累跌近13%，不但大幅跑輸中資股，同時較期內恒指表現遜色。
盈富「內外兼備」更值博
除了2012年外，過去5年，如在聖誕前買入匯控，並持有1年，結果均以損手告終。不過，瑞銀上周指出，匯控在受壓的環境下，在一眾英國銀行中有最高的核心一級資本充足率，而匯控也大量沾手相對「不受壓」的亞洲業務，反映匯控對比同業有較強的資本強度，雖將目標價由92.8元下調至90元，但維持「買入」評級。
香港投資者學會主席譚紹興表示，以前歐美股市會出現ChristmasRally，匯控是港股主流股份，故有「聖誕鐘、買匯豐」之說；然而，近年對沖基金及傳統基金將年結推前至10月尾至11月，所以這說法已無特別之處。
展望2015年，市場近乎一致看好A股，譚紹興是A股好友之一，他認為，A股現處牛市一期，滬綜指有望見3500至4000點，故現時可買入A股ETF，建議選持實貨的南方A50（2822），同時看好明年中資股表現，因預計國家主席習近平最終要面對現實，推行刺激經濟政策。
若作長綫投資，涂國彬建議買A股ETF及盈富基金（2800），前者可捕捉A股上升勢頭，後者即買入一籃子藍籌股。凱基證券營運總裁鄺民彬亦認為，「聖誕鐘、買匯豐」已不可行，不如買盈富基金反而更值博，因一半是中資股，另一半可沾手海外，如匯控及和黃，一旦海外環境穩定下來，這類股份有反彈潛力，而且盈富現價股息率有3厘多。
騰訊調整尾聲分段吸
回顧2014年，藍籌股表現參差，當中風頭曾一時無兩的兩大新興經濟股──科網及濠賭，年內表現不大如前，如科網龍頭騰訊（700），從52周高位134.9元，回落至至近日105元樓下，調整約22%。由於騰訊主席馬化騰上周宣布減持30億元，令騰訊股價持續尋底，加上成交增加，反映沽壓甚重，不過上周五顯著反彈，升3.4%至115.7元，估計調整接近尾聲，可開始分段收集。
花旗發表報告指，深圳「前海」微眾銀行獲准開業，由騰訊及另外9個投資者參與，銀行主要服務中小企等，對騰訊互聯網金融業務帶來里程新發展。花旗認為，有關批准對騰訊發展正面，維持騰訊「買入」投資評級，目標價151元，屬互聯網股的首選。
同樣弱勢的濠賭股，傷勢更嚴重，兩大藍籌濠賭股銀娛（027）及金沙（1928），單是過去一個月回落約14%，過去12個月分別累跌36%及38%，雙雙在上周再創52周低位。有消息指，中國政府將加強打擊澳門洗黑錢活動，並着手調查澳門龐大的博彩收入來源，包括調查銀聯卡的相關交易記錄，令濠賭股進一步捱沽，在中央打貪的大勢下，估計澳門博彩收入短期顯著回升的機會較微，因此濠賭股並非值博的低撈對象。
濠賭股捱沽內銀博減息
反觀近日強勢的內銀股值得留意，鄺民彬指，內銀股估值低及股息高，相比匯控更值博；再者，中國經濟增長慢下來，明年很大機會再減息，對四大行有利。譚紹興不約而同看好四大內銀股，原因是內地明年推股改，而且目前內銀H股股價低於A股，具投資價值。他補充，近日本地藍籌顯著回吐，是由於有資金沽貨並換馬至A股，但提醒要小心中資證券股，因估值已偏高。
至於本地藍籌股，鄺民彬認為港交所及和黃較可取，因港交所受惠港股成交增加，近日跌幅不算多；和黃方面，近期受到歐洲經濟不景及油價下滑拖累，不過相信有關不利因素已大致反映，一旦油價企穩，以及歐洲明年推量寬措施，預料和黃會有顯著反彈。譚紹興亦首選和黃，因預期歐洲明年推量化寬鬆，和黃將受惠。
然而，涂國彬提醒，港股成交達千億元以上，只維持了幾個交易日，之後便無以為繼，而且港交所短期缺乏催化劑，預料明年難再重複今年的升勢。
財金解碼本報記者
回應
(0)
我要發表