中國恐陷通縮危機
2015/02/13 08:43:14
網誌分類:
經濟
通縮比通脹更可怕，更令增長正在放緩的中國經濟雪上加霜。通縮可令內需收縮，因持續的物價下跌令消費者延遲消費。通縮亦會加重借款人的債務負擔，因物價下跌但相對債務成本不變令實際債務負擔增加，令消費者減少消費來償債，加速內需收縮。此外，通縮影響企業庫存和產品價格，導致企業資產下降，增加債務比率，令企業減少投資，最終拖垮整體經濟。
通縮更對債務高企的國家影響尤甚。中國自金融危機爆發以來債務不斷倍增，根據諮詢機構麥肯錫的報告指出，直至去年，中國債務達到GDP的282%，相比美國還要多，當中很多均與房地產市場相關。中國的地方債及房地產問題一直困擾經濟，如今通脹持續下滑，可能增加中國的債務違約危機。
為免經濟陷入通縮，預料中央繼續維持寬鬆政策，減息及降準應陸續有來，有望帶動通脹及經濟回穩，幫助政府及企業去槓桿化。
AMTD尚乘資產管理有限公司主席
曾慶璘
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