1997記憶
2016/01/21 10:12:39 網誌分類: 經濟
一九九七年風浪起於五月，那時泰銖先跌，泰國不夠錢捍衞匯價，找友好地區支持，香港參與借錢，還被評為「無事搵事做，泰國出事關香港什麼事？」其實那是亞洲金融風暴前奏，有個代號叫「餓狼」的對沖基金，帶頭沽空泰銖，他們看到美元匯價上升的勢頭，見到泰國等亞洲國家借了大批外債，就大手沽空泰銖，插低泰銖匯價，博泰國最後債務違約，令泰銖匯價爆煲，他們就可以賺大錢。
那時香港正步向七月回歸，經濟極好，股市大旺，樓市火熱，一片歌舞昇平的樣子，當然不會理會泰國的事端，不知道泰國是煤磺的金絲雀，金絲雀死去，顯示煤礦正有致命毒氣湧出。
當時香港有三高，樓價高、人工高、通脹高，新上任的特首董建華，施政的主要目標是打低三高，就在當年十月提出的《施政報告》，推出每年建屋八萬五千伙的政策，想拉低樓價。政策出台不久，遠未到實施階段，金融風暴殺到，股市在十月時大跌，一下子就陷入恐慌。我當時正好在內蒙古旅行，那些年打個長途電話也不方便，在草原騎着馬的我，還抱怨自己旅行前不把股票沽掉。
放假回港，發覺股票不見兩成幾三成，但樓價只跌了一成多，股票跌得多過樓。那時有個朋友揸了幾間樓，急忙問我點睇，我話這些金融風暴，是地區性危機，不是太識睇，但你買的樓在九六、九七年入市，入貨價貴，回落一成多，和購入價差不多，不用輸太多錢，何不斬纜減倉？結果這個朋友開了價沽樓，等到一九九八年一月樓市稍微反彈，有買家議價他就沽貨，沽出貨比高位只跌了15%左右，他輸少少走了，結果避過一劫，他事後回想：「持貨太多不斬倉要燒炭」。
單睇樓市，九七年的事件都有很多經驗值得記取。第一，各種投資市場是相關，因為幕後玩家可能是同一批人。泰國匯價和香港匯價相關，本地樓市和股市相關，投資者在股市要補孖展借貸按金，就可能沽樓去頂。不要相信一種投資產品大跌，其他投資產品可以免疫，所以股票大跌，對物業投資者是一個警號。
第二，貴價東西難持久。九七年感覺樓價和股價同樣超貴。今天的感覺是樓價超貴、股票好便宜。但既然這樣便宜的股票，還有深跌的空間，這樣貴的樓價，其支持力其實好弱。投資產品價格短期睇供求，有些垃圾股只是廢紙一張，但人為收乾了供應，也可以炒到很高。但長線而言，樓價股價都是看背後的基本因素，都要經濟好好，才可以支持高樓價，經濟不好樓價高企，就只是啤酒面一層的泡沫，可以沖得很高，也可以瞬間消失。
第三，強美元不利新興市場。一九九七年那場風浪，背景是美元上升，今趟也有相似之處，美國去年底開始加息，美元大勢還在上升，包括港元在內的亞洲貨幣下跌，就有加快加息去支持匯價的可能，加息不利經濟，不利樓市。
我不是叫大家急急沽樓，但現階段買樓的確不宜。是否沽樓主要看自己投資組合的風險，成本愈平愈有防守力，成本愈貴愈要控險。歌星阿B的前太太B嫂當年買了大量豪宅，若有能力持貨至今，她可能是百億富豪，但一個跌浪頂唔順就玩完。風暴當中，任何投資都要控制風險為上，不要讓自己跌入不能翻身的處境。
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盧永雄
投資投機，量力而為啦。
想像一旦全部跌九成，還可以正常生活嗎？如果可以，咪持有囉。
風險一定有，一定要以最壞的打算，最好的準備，去面對每次風暴。