幾個字的影響

2018/09/27 08:26:13 網誌分類: 經濟

27 Sep

聯儲局議息會議結束，一如市場所料，當局決定把美國聯邦基準利率調升0.25厘至2厘至2.25厘區間。美股昨日上午表現原本不錯，杜指上午在高位徘徊，午後最高升過114點，但聯儲局的議息聲名發布以外，杜指大插水257點，由升轉跌，倒跌143點，收市略為收窄跌幅，收跌107点，報26385点，跌幅0.4%；标普500指数亦由上升0.5%，變成倒跌0.3%；纳指跌0.2%。

市場早已做好聯儲局加息0.25厘的心理準備，所以加息未對大市做成影響，聯儲局宣布加息，大市仍能向上，不過，在議息聲明公布之後，大市馬上插水，主要是投資者留意到聯儲局在議息聲明中，談到貨幣政策時，剔走了「適應的」（accommodative）這個字眼，引起市場的無限聯想。聯儲局主席鮑威爾在記者會上解釋，剔走了「適應的」這句子，「並不表示未來的政策會改變路向，反而，這表示了目前的政策進展正與我們所預期的吻合。」

不過，市場似乎不是這樣理解，例如瑞銀的紐交所交易總監Art Cashin表示，這不能說沒有分別，「適應的」意謂我們做一些額外的事情去適應這個經濟，令她可以順利發展。他認為市場覺得聯儲局似乎認為美國經濟已經處於一種最佳狀態，所以將會處處顯得小心翼翼，不會做額外的事情去推動經濟。不過但投資者卻認為現狀並非如此輕鬆寫意，前景還是崎嶇不平。從股票恐懼指標VIX指數上升近4%，亦可以見到市場較此前擔心，再看債市有所回升，美國10年期國債債息亦由3.087厘回落至3.048厘，都解釋了股市輕微的拉回情況。

聯儲局取消了「適應的」這個字眼，令到市場覺得當局不會收緊、也不會放鬆貨幣政策。甚至可能會終結收緊貨幣的加息政策。加息對銀行股盈利有幫助，如果聯儲局加息速度減慢，甚至不加息的話，首當其衝的自然是銀行股盈利，銀行股昨日成為沽售對象，標普銀行板塊跌1.7%，其中高盛跌1.6%；摩根大通跌1.2%，是拖冧大市元兇。不過，聯儲局在議息聲明中表示，今年仍會再加一息，明年則會再加多三次。

預計今天香港銀行股會有點壓力。

陸羽仁

回應 (16)

我要發表

2018/09/28 08:11:54 回覆

@animal666...

無料人評論要有厚面皮

SIGH...

animal666 2018/09/28 06:25:15 回覆

加息期買股要有護城河
2018年09月28日

　　美國加息0.25厘，香港利率終於調升，幅度細美國一半，即係0.125厘，幅度相當輕微，差不多等同搔癢，不過搔癢通常搔咗第一次，就會繼續搔，加息都一樣。香港過去無跟加，現在步伐終於追貼，未來美國若要加息，香港都會。

　　美國聯儲局發表聲明，語調俾人感覺略為偏鷹，市場估計年底前，美國有相當機會再加一次息，然後明年加三次，2020年加多一次，利息可能就見頂。按照呢個步伐，香港跟足的話，息口合共調升1.375厘，仍然低過實際通脹率，即係仲未擺脫實質負利率。由於呢個原因，兼且香港跟加係意料之內，所以港股對利率12年來首度調升，反應唔算好大，恒指初段仲有上升，跟住開始回落，但沽售壓力唔算好強。

　　昆能突破創一年高位

　　收市後，富時羅素將A股納入旗下全球指數系列，最終目標係全面納入A股，未來中國股票有望喺富時新興市場指數中，佔50%以上權重，喺富時環球指數中佔6.5%權重。富時羅素行政總裁麥思平(Mark Makepeace)形容，中國市場未來有望在全球投資組合中佔10%以上，是對全球投資界的巨大改變。

　　雖然未來息口見唔到大升條件，中環茶友講起投資策略應該點？陸羽仁覺得，從投機的我當然可以高沽低揸短炒，但如果係投資的我，在加息周期買股，始終有點逆水行舟感覺，最好小心一啲，要增加防守性，揀股可以揀啲有護城河保護的堡壘型股份。堡壘型股份就係有資產同穩定業務，可以防止風雨，如果有派息，就等如有護城河守護。

　　最近油股表現標青，仲留意到做天然氣的昆侖能源(135) 近月股價突破，創咗52周新高，明顯跑贏大市。呢隻股份過去陸羽仁有分析過，覺得佢底子算穩，但佢股價主要都喺7、8元間徘徊，若然入市水位唔靚，就有可能會買貴咗。不過，佢喺上月底公佈中期業績，純利增長咗21%，股價就開始突破，昨日逆市升上9.24元，大升近4%。睇番佢最近幾年，盈利最叻係2013年賺57億元，最差係2016年跌到得返6.6億元。去年佢賺47億元，睇勢頭今年盈利有機會衝擊近年高位，所以股份出現突破。

　　昆能係中石油最早上市的子公司，後來阿媽上市，佢轉型集中做天然氣。轉型後呢幾年股價一般，但佢一直有息派，就算最差的2016年就算減派，都堅持益吓股東，呢個做法對維持小股東士氣有一定幫助。目前昆能市盈率13倍，息率有2.8厘，O依家買有啲貴，但如果手頭有貨，唔使咁快清貨食胡，可以博佢再有得去吓。由呢個經驗睇，如果係當年佢估值唔高水平買的堡壘股當投資，退守至少有息收，即使後來下跌，就會較易捱過逆境，最後返家鄉。

　　觀望氣氛濃交投大縮

　　美股收跌，但恒指高開95點至27912點，滙控(005) 旗下滙豐銀行及恒生銀行(011) 同時宣佈上調最優惠利率(P)後大市倒跌，恒指收報27715點，下滑101點；國企指數收報10938點，跌46點，成交只有777億元，睇嚟市場觀望氣氛好濃厚，睇睇美股晚上表現，所以暫時唔可以咁快論斷話加息影響已完全消散。個別藍籌單日都由升轉跌，近日表現較強的平保(2318) 跌0.38%，收報78.85元；半新股美團點評(3690) 下滑2.6%，收報67元；濠賭股弱勢，銀娛(027) 急跌4.5%。

　　陸羽仁

小貓愛情官 2018/09/28 01:58:27 回覆

@animal666...

小貓早就講過大市有牛二轉牛三條件, 不由你不信。

脷申：98％持有内銀清醒中

animal666 2018/09/27 23:09:21 回覆

@小貓愛情官...

DLLM...

SIGH...