中美形勢逆轉

2019/01/08 09:23:04 網誌分類: 經濟

08 Jan

週一美股反覆，先跌後升，尾市回順，杜指升98點，收報23531點，升幅0.4%；標普500指數升0.7%；納指升1.3%。

中美兩國代表在上月兩國元首會面以來，在北京首次面對面進行貿易談判，市場預期雙方會達成某程度的協議，全球股市轉趨穩定。

美國總統特朗普及其幕僚近日都表示中國由於貿易戰，令到經濟走弱，所以急於要與美國進行談判。特朗普在上週日、談判舉行前夕在白宮對記者說，「我相信中國要解困，她們的經濟不行，成為她們要談判的很大誘因。」而美國商務部部長羅斯昨日更表示，關稅令到中國在阻止社會騷動方面造成困擾。

不過，老美分析界的看法卻並非如此一面倒，例如美林美銀的經濟師表示，美國發動貿易戰，在目前而言，中國受到的傷害可能比美國深，但由於中國能夠推出大量的刺激措施，例如剛剛就宣佈全面降準，放水救市，中美的情況，將可能逆轉。正如不少經濟學家已經預測，美國隨著減稅及增加開支的效果逐漸退減，下半年經濟增長將會放慢，預計經濟增長會低於2%。而貿易戰向來就是一套「七傷拳」，傷人亦傷己。蘋果上週宣佈由於中國經濟受到貿易戰的衝擊而轉弱，直接令到蘋果的營收將不及預期，股價跌到七個一皮，連累美股大跌，顯示美國企業及經濟受貿易戰的打擊正逐步浮現。

特朗普不是傻仔，他當然見到近期美股以至經濟的表現已經今非昔比，顯得危危地，亦急需要與中國達成某些協議去救救市。他猛吹中國輸得很慘，在談判期間又派出軍艦到南海攪局，都是他一貫盡量「逼對手埋牆角」的談判技巧。這也是市場預期中美雙方會達成一定程度的協議的原因。

歐洲工商管理學院經濟和政治科學教授杜特（Pushan Dutt）日前接受CNBC訪問時就認為，中美難以達成全面協議，美國希望中國改善強制技術轉移、智慧財產權保護方面的措施，但由於這是中國國家經濟發展策略的一部分，美國難以如願。但他估計，中國為了爭取更多的發展空間和時間，將會作出些許讓步，所以中美談判會有少許協議，這對全球股市造成支撐。

講講油價。昨日支撐大市的，主要係能源股，標普500指數能源板塊升1.2%。在石油出口國組織（OPEC）及俄羅斯等非OPEC產油國的減產支持下（石油生產國聯盟同意由今年1月1日開始每日減產120萬桶），國際油價繼續攀升，紐約期油逐步脫離日前創出的年半以來低位42.53美元，昨日再升1.7%至每桶48.77美元。不過，要留意的是，高盛並不太看好油價後市，高盛的分析師Damien Courvalin及Jeffrey Currie上週日表示，基於今年開局高庫存比較高，差過預期的需求以及低成本產能的提高，預計今年原油市場會維持在較低水準，把2019年布蘭特原油平均價由此前預測的70美元下調至62.5美元一桶，而紐約原油的平均價則由64.5美元大幅下調至只有55.5美元一桶。

陸羽仁

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2019/01/09 08:58:03 回覆

中美重未開完會, 股市還有借口升一浸 ${#icono0_2}$

2019/01/09 08:53:57 回覆

2019-01-08

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

23,787.45 +256.10 (+1.09%)

前收市價	23,531.35
開市	23,680.32
成交量	317,423,120

今日波幅	23,581.45 - 23,864.65
52 週波幅	21,712.53 - 26,951.81
平均成交量	384,587,419

animal666 2019/01/09 06:29:35 回覆

大行一改價弱股馬上插
2019年01月09日

　　港股昨日微升38點，股份明顯個別發展，部份股份被大行唱淡急插，資金繼續流向避險股同地產股。

　　大行唱淡立竿見影

　　中美進行第二日貿易談判，會前雙方努力營造良好氣氛，副總理劉鶴早一日閃現會場，表現友好姿態，又傳中國會再買美國農產品。不過，按正路今輪只係副部長級會議，主要聚焦點係增加中國入口美國貨議題，按道理唔會達成全面協議，除非特朗普又有出格行為，即時拍板話搞掂，否則最多都係搞吓階段性協議，或者發聯合公報製造吓良好氣氛。港股亦在觀望，未能一鼓作氣衝破26000點。恒指收報25875點，升39點；國企指數收報10133點，升9點，成交745億元。

　　昨日有兩隻大股插得好應，一隻係吉利汽車(175) ，單日大挫11%，收報10.22元。另一隻係小米集團(1810) 急跌7.5%，收報11.1元。兩隻股份大幅回落，都係因為有大行唱淡。

　　吉利畀麥格理發表研究報告調低盈利預測，報告話，吉利2019年銷售目標為151萬輛，大致按年持平，同時計劃年內將吉利品牌分銷商，由約1000間減至約800間。麥格理估計，喺銷售持平同競爭加劇下，2019及2020年毛利率預測分別下調1.4個百分點及1.6個百分點，加上經營成本上升，2018至2020年每股盈利預測分別下調10%、31%及36%，評級由「跑贏大市」降至「中性」，目標價由24.7元削至11.9元。

　　另一間大行德銀都話，吉利2018年銷量及2019年銷售目標低過該行預期，並指出近期市場關注公司至2018年底止存貨上升。

　　大行調低吉利預測另一個原因，估計係同公司發表新業務目標有關。實際上吉利去年開始反映行業見頂影響，股價由28元大插下來，到O依家市值差唔多唔見七成。汽車係周期循環性行業，盈利相當波動，在盈利增長時給予高市盈率當係增長股，係非常危險的事。現在大行分析員見到資料數字先調低預測，多少有點滯後，只能話係面對現實，但醒目資金應該一早沽貨，過完年更加速減持。從吉利今年五個交易日均下跌，累跌達25%，可見到全面拋售水平。或許持貨多的基金去年底忍住唔沽，以免自己沽低股價，拖低基金整體表現，一過完年翻開新一頁，就斬纜離場。

　　吉利現時市盈率7.1倍，息率2.5厘，數字上幾吸引，但車市逆轉，利潤可以跌得好快，所以歷史數字唔可靠，美好盈利前景嘅舊夢不須記，加上估值又跌，變成兩面都縮，股價於是插完再插。從中線角度睇，吉利已大幅調整，一輪拋售後唔排除會超賣反彈。由於車市仍在尋底鞏固，業績唔會一時三刻扭轉，要撈底可慢慢候機會分段吸納。

　　另一隻逆市急跌嘅係小米，小米再試新低，理由有兩個，一個係今日係小米上市半年，部份投資者及員工認購權喺上市半年後解禁，對股價有壓力。另一個就因為有大行唱淡，德銀發表報告指，該行最近與小米管理層會面，認為公司正努力應對宏觀困局及智能手機市場轉弱等環境，兩者均為公司盈利帶來下行壓力，認為隨著禁售期在1月9日完結，加上短期逆風或會令股價受壓，但今年下半年勢頭或會復甦，維持「買入」評級。該行將小米2018及2019年按非國際會計準則計算，每股盈利預測分別下調3%及27%，目標價由21.4元降至18.6元。摩通亦將小米目標價由18元大劈至10.5元，評級由「增持」降至「中性」。

　　特首降溫地產股照升

　　大行回歸現實，大幅下調過去睇好股份嘅目標價，股價立刻下插，說明投資者風險胃納好低，資金繼續避入防守性股份，形成強弱兩極。中國鐵塔(788) 急升6%，收報1.55元，有大行匯證亦加入唱好。其他5G概念股如中通服(552) 收揚6%，報6.82元；京信(2342) 收漲5.3%，報1.59元。

　　財政司司長陳茂波指出，會綜合考慮四項因素，研究調整按揭成數，市場憧憬樓市減辣，令地產股再升。雖然特首林鄭月娥出來降溫，差唔多講到唔會改變按揭成數，變相插波哥。但覓地小組無料到，加上市場睇死政府喺經濟唔好下，唔敢向樓市落重藥，地產股成為避風港。長實(1113) 獲李嘉誠基金會增持，股價收飆3.3%，報62.5元；新世界(017) 收揚3.1%，報11.18元；嘉里(683) 收升2.2%，報28.15元；新地(016) 收升1.1%，報119.5元；恒地(012) 收升1%，報41.6元；信置(083) 雖然只漲0.4%，報14.38元，但去到一年高位。地產股累彈都幾多，再追就要小心股份回頭，但從成個板塊呢輪表現，說明香港做地產喺大家心目中係無得輸。