危中的機
週三美股走勢反覆,成一個V型。杜指開市大升近300點,之後兩小時內快速回落,中午倒跌近100點,但午後反彈上揚,收市升171點,報25575點,升幅0.7%;標普500微升0.2%;納指微升0.1%。大市反彈動力不俗。
杜指主要受到聯合科技、P&G及IBM等成份股因為交出靚仔成績表而大漲所帶動。其中IBM勁升8.5%。截至昨日,已有超過14%的標普500公司公布了業績,當中有72.9%的公司的盈利好過預期,但營業額好過預期的只有58.7%。
全球首家指數基金「領航集團」(Vanguard Group)創辦人Jack Bogle 昨日逝世,享年89歲,去年12月他接受美媒最後一次訪問。他當時提醒投資者在今年應該減持股票,增加防衛性較強方面的投資,例如債券等固定收入證券。
他說,「大樹不能生長到天空,而我已見到遠方烏雲密布。我不知道它們幾時會來到,多一點謹慎是現在應要有的格言。」他告訴記者,如果你現在覺得投資組合中有七成是股票,三成是固定收入的債券是舒服的話,在現時這種市道,你應該重新調整整個組合,改成六四比例會較為合適。
去年12月,美股非常波動,2018年標普500指數及杜指的全年跌幅係2008年以來最大。Jack Bogle在4月時接受CNBC訪問已經表示,股市這樣波動,是他66年的職業生涯當中從未見過的。不過,他認為投資者長期而言不應該退出市場,然後再計算入市時機,這是一個很愚蠢的策略。他認為投資者與其這樣做,不如趁現時想一想能夠接受的風險有多大,然後做一些保守防衛性的行動更合理。
無獨有偶,瑞信分析師對今年後市也不大有信心,瑞信雖然預計2019年股市還會繼續上升,亦維持標普500指數今年目標2770點,較目前的水平仍有大約5%的上升空間。但由於有多重不利市場的因素困擾下,建議投資者趁升市時候沽出發達國家股票,不要繼續加注。瑞信指,目前對股市造成壓力的因素主要有三點,首先係企業盈利預期下降,美企去年盈利有20%,預計今年將會放慢,對股市形成壓力。據FactSet的資料顯示,美企今年盈利增長步伐可能會跌至6.9%,股價也會相應回落。第二是聯儲局去年一共加了四次息,又持續縮減其資產負債表,令到市場資金供應減少。瑞信分析師強調,聯儲局縮表的規模是史無前例的,雖然與股市下跌未必有因果關係,但從過去的經驗反映,流動性收縮會對股市構成困擾。
第三是中國經濟增長放慢,增速係2009年以來最低。中國因為與美國發生貿易摩擦,大打關稅戰,令到進出口貨品的流動減慢,對經濟造成打擊。瑞信指出,「中國是全球最大的宏觀風險,現時所見的是需求增長正在減慢,不過,估計中國會推出政策去穩定經濟。」瑞信話中國的政策充滿彈性,所以相信不會出現硬著陸的情況。而好消息是瑞信認為現時還未具備熊市到來的條件,經濟還未不至於會衰退,股市估值仍算吸引,尤其係美國以外的股市。對於今年美股預期,大行看法並不樂觀。向來被視為華爾街最牛的摩根大通本週亦下調了標普500指數年內目標100點至3000點。
睇完只能總結係有危有機,香港股市可能好過美國少少,上半又可能安全過下半年。
陸羽仁
2019-01-24
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
24,553.24 -22.38 (-0.09%)
大新買起自己有得跟
2019年01月25日
美股陸續公佈業績,成為短期大市指標。對上一日美企公佈業績靚仔,杜指一度爆升超過300點,收市升171點。
企業業績好壞,其實倒後鏡睇嘢,主要反映過往嘅事。美國去年經濟強勁,第四季開始先有啲放緩,所以盈利表現大致不俗,但今年開局先受提高關稅影響,跟住就到美國政府停擺,O依家分析家普遍擔心首季增長,甚至估計可能會因為政府冇錢使導致零增長,所以市場對於企業盈利反應,變化可以好快,個別公司業績反應好,下次可能又會變。
油股油服股齊升
美股造好,對港股帶動唔多,大市反而喺U盤嘜高,以全日高位收市,收報27120點,升112點;國指續揚,收報10691點,升59點。美國又喺產油國委內瑞拉攪局,承認人哋反對派議長做「臨時總統」,委內瑞拉宣佈同美國斷交。委內瑞拉係主要產油國,可能因為咁樣怕美國制裁委內瑞拉,油股表現不俗。「三桶油」以中石化(386) 最好,走高2%,收報6.25元;中海油收升1.4%,報12.8元;中石油(857) 收漲1.02%,報4.95元。中海油(883) 計劃擴大資本開支,油服股普遍受追捧,中海油系的中海油田服務(2883) 收飆7.7%,報7.67元;宏華(196) 收揚10%,報0.51元;安東(3337) 收飆7.14%,報0.9元;中石化油服(1033) 收升3.13%,報0.66元;華油(1251) 升5.3%。
投資氣氛不定,資金繼續追入公用及收息股。領展(823) 再創新高,高見83.5元,收升0.8%,報81.65元;長江基建(1038) 收升1%,報62.4元;延續升勢的煤氣(003) 再創新高,見16.98元,收升0.35%,報16.98元。
市場話題集中喺賭股,由何超瓊任主席嘅信德集團(242) 公佈,澳娛幾個股東簽訂協議,喺控制澳娛多個範疇上共同進退。有關股東包括持有澳娛26.576%股權的霍英東基金會及以何超瓊為首的何家成員,共持澳娛逾五成三股權。而澳娛則持有澳博約54%股權,全面掌控整個王國。
今次聯盟目標多方面共同合作,包括爭取延續澳博嘅博彩牌照,以及維持澳娛作為持有澳博逾五成股權的大股東地位,聯盟同時會喺澳娛同澳博人事任命上共同進退。由於協議成員唔包括持有澳博8.62%嘅「四太」梁安琪,亦唔包括「三太」陳婉珍,亦都冇提及兩人,故此估計未來澳娛同澳博,會以霍英東基金會同何家二房為主。由於今次聯盟明言以延續賭牌為目標,霍英東基金會係當地慈善基金,入主對續牌應有好處,加上聯盟講明會加強管治,所以市場對行動反應正面。信德收報2.72元,升5%;澳博(880) 收升8.2%,報7.79元。
澳門O依家有六家博彩公司,未來賭牌會陸續到期,究竟係咪可以獲得續牌存在不明朗因素。O依家澳博首先出現變化,管理層會再執位,提升管治,進行強化,好明顯係加強應對,其他博彩公司照計都唔可以袖手旁觀,就等阿爺自動續約,送個印鈔機畀大家印錢。
除咗澳博股東出現重組外,個別公司都有動作。大新金融(440) 公佈,以總代價不超過5.92億元,向主要股東MUFG銀行回購其持有的1550萬股,佔該公司已發行股本約4.63%。交易完成後,購回股份將轉讓予該公司註銷,MUFG銀行持股將由15.18%降至11.07%。大新金融今次回購,然後將股價註銷,有助提高資產淨值。O依家市場波動,要搵好投資唔容易,大新金融可能覺得與其做其他投資,不如投資喺自己身上,所以回購股份。消息公佈後,公司股份即時彈上7%,收報41.45元。
唔怕悶可以低吸
大新金融主要資產係持有大新銀行(2356) ,過去集團仲有人壽業務。兩年前集團出售人壽保險業務,作價106億元,買家係內地金融企業泰禾保險,交易帳面盈利為35.28億元。交易完成後,大新金融派發咗約20億元特別紅利,所以集團手頭資金相當充裕。
手頭現金除咗派發紅利外,部份用嚟加強大新銀行資本,O依家又用嚟買返公司股本註銷。大新金融每股資產淨值有74元,以現水平買入有四成折讓,同時可以提高每股盈利,咁可以理解為管理層睇好自己,所以用資金買返部份股權。大新喺年前藉住派發紅利,股價曾炒過上60元水平,O依家回落到41元,價錢唔算貴。呢類公司欠缺爆發式增長,屬於悶股,但優點係輸極有限,由於40元樓下公司都出手增持,貪穩陣嘅小股民可以此為界,買嚟先收息再博賺價。
陸羽仁
安全期出兵唔會搞出人命呢!
SIGH...
//上半年又可能安全過下半年。//
要好好享受安全期了… …
SIGH...
各位早