2020年外幣可博見底
2019/12/24 04:13:24
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經濟
其中，美國三大指數在上周仍繼續創下歷史新高，而升幅亦是自9月份以來最大，大部份投資者應該都錄得不俗回報，自然毋須在最後數個交易天仍繼續入市搏殺，而一眾基金經理亦非散戶賭徒，要求風險控制，而值博率亦不高下相信亦不會貿然重倉出擊，因此買賣兩閒的情況已相當明顯。
當然，市場波動的動力來源繼續是中美貿易談判及英國脫歐的舊聞。其中中美雙方雖然都各自表態達成了首階段協議，不過這份文本卻欠缺細節，令市場難免擔心會歷史重演，過去一年多中美曾達成數次貿易協議最後卻變臉收場。普遍來說，市場仍預期第一階段協議即將達成，不過雙方分歧最大的第二階段、尤其是知識產權、技術轉移等分歧最大的部份，極可能等待明年美國總統大選後才再制定有關談判，要是確認的話，明年的投資主題極可能暫時可忽略中美貿易關係，給投資者一個喘息空間。
環球增長回升 美匯下跌機會高
另一關係到匯率走勢的自然是各主要央行的貨幣政策，美國聯儲局都極清晰向市場傳達明年貨幣政策將維持不變，同時因為目前環球通脹壓力溫和，雖然環球經濟衰退風險不高，但同時亦未足以因經濟過熱而炒加息，因此預期明年上半年主要央行都未有加息條件，息口將維持按兵不動。既然2020年中美貿易關係預期將保持穩定，而貨幣政策亦維持不變，那麼市場就重新聚焦經濟增長身上。要留意環球經濟增長回升、甚至央行重新啟動加息周期之時，美元出現下跌機會極高，有如2004至2008年金融海嘯前的一段加息周期，美匯指數就持續下跌。不過，目前美國經濟增長仍跑贏一眾發達經濟體，預期美匯指數只會在上半年出現調整但未能確認轉勢，因此美匯指數在95.8仍有相當大的支持力度，本周阻力相信會在97.8出現，中線阻力區則以98.6為上限，因此有理由相信，上半年美匯指數將在95.8至98.6之間徘徊，預期明年美匯指數將出現先高後低的情況，一眾外幣在上半年打底下才有機會在下半年重新回升。
艾德證券期貨總經理
陳健豪
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