陳健豪 - 環球央行拖延展開減息周期｜匯市攻略

上周外匯市場可謂用雷聲大雨點小形容，既有今年首次美聯儲議息會議，亦有非農業新增職位數據，配合歐羅區 CPI 和英倫銀行議息會議，本以為周三至周五乃上周重頭戲，結果仍未出現預期的大行情，令人有點失望。其中聯儲局議息會議，會後聯儲局主席鮑威爾向外界透露了幾個重要訊息。首先鮑威爾正式確認加息周期已經見頂，亦正式確認今年某些時間會展開減息周期，但鮑威爾直言3月減息機會不高。

另一方面，美國1月非農就業人口大增35.3萬人，為2023年1月以來最大增幅，遠超預期的增加18萬人，而失業率維持在3.7%，對憧憬聯儲局3月減息的投資者來說肯定不是好消息。

不過，要確認3月無減息機會的是，平均工資增速比較前一個月再度加快，比市場預期超出一倍至0.6%，增幅更創下2022年3月以來新高，市場自然擔心未來通脹會有死灰復燃的風險，聯儲局自然亦會有同樣擔心，通脹將繼續放緩至2%的機會下降。

同時美國11月和12月的非農就業人數也一同向上修正，其中12月份從21.6萬人上修至33.3萬人。利率期貨反映，3月減息機會已由數據公布前的35%進一步下降至20%，甚至5月減息機會亦非100%。

工資增速再加快 憂通脹死灰復燃

經歷了此兩大消息，但市場波幅亦相當窄幅。經歷過去數星期各央行的言論，觀乎一衆央行行為，似乎在經濟未有衰退下仍嘗試堅持拖延減息周期的展開。目前市場對澳洲央行和英倫銀行短期減息機會略低，其中英倫銀行投票人數中仍有兩位委員支持加息，相信此兩央行在美元反彈下，有力跑贏歐羅或紐元。

英鎊方面過去數星期一直在1.2600至1.2820之間整固，短線若跌穿區間，或會下試下一支持1.2500，阻力仍在1.2820。美元因減息預期下降而反彈，相反市場憧憬歐洲央行最早在四月份減息而難以上升，短線阻力分別在1.0900、1.0940和1.1000，支持則分別在1.0720及1.0650。

資深外匯評論員

陳健豪