縱橫匯海 2009年12月28日

縱橫匯海 2009年12月28日至2010年1月1日

今日重要經濟數據公佈：

09:30 日本 11月加班工資 ‧ 前值: -9.7%

倫敦黃金

倫敦黃金今年於879.30美元開市，1月15日跌見801.65美元，亦即為今年低位。至2月金價考驗1000美元，高位僅觸及1005.40美元，雖然是繼08年8月之後，第二度突破此心理關口，但卻始終未能明確在此區之上穩住陣腳，其後輾轉滑落，於4月份兩度駐足於864水平後回穩，一直至8月份處於900水平上方反覆拉据，為金價於下半年之猛漲醞釀著潛在動能。踏入9月份，黃金正式展開一行瘋狂的上漲旅程，至10月中，黃金確確實實企穩於1000大關，為黃金進入千元時代奠定基礎，連綿漲勢至12月3日觸及1226.10美元紀錄新高後方見告一段落。美元在12月的絕地反撲，令金價節節敗退，月內跌幅近150美元。

上週倫敦黃金先軟後揚，早段下調至1074水平，及後重上1118美元，週末收報1104美元。技術上金價雖見反彈可惜未能上破4週及9週平均線阻力，如本週能上破1123美元，金價可望再現持穩趨勢。反之，金價則有機會下調至1030美元。以日線圖作參考，在上升市時金價沿著9天平均線向上行，下調時亦同樣沿著9天平均線下調，故金價未能反彈上破9天平均線並收於此區上方，則金價仍有機會繼續下調；目前9天平均線處於1104水平。預估上方另一阻力在1115及1144美元；下方支持1052美元為100天均線支持。由於年底已近，焦點應該集中在下週新年伊始金匯走勢會否揭開新景象，抑或美元還是跟本年一樣持續探低。本週預期黃金走勢上落發展，波幅於1090至1114美元，能上破可試回1127及1144美元，下方支持預估在1080及1068美元。短線可於1094至1115內買賣，突破1120或1080將順延走勢。

倫敦黃金 12月28日至1月1日預測波幅：

阻力位：1113 – 1127 – 1136 - 1145

支持位：1099 – 1090 – 1080 - 1068

倫敦黃金 12月28日

預測早段波幅： 1099 - 1115

阻力位：1120 – 1127

支持位：1094 – 1080

倫敦白銀

倫敦白銀方面，上週高低波幅不超過一美元，分別在17.55及16.74內區間上落；週末收報17.50美元。技術上同樣見反彈，但同樣受壓於4週及9週平均線下方17.57美元；如本週再見銀價反彈乏力，可望有機會繼續下調，首看25週平均線支持現處於16.19美元。目前阻力較近可看17.67及17.89美元，分別為50天及25天平均線位置，下方即市支持預估在17.24美元，失守將看16.81美元。本週預期白銀早段在17至18美元內運行，上破18.18或破16.45可延續，短線可於16.90至17.81內買賣。

倫敦白銀 12月28日至1月1日預測波幅：

阻力位：17.95 – 18.18 – 18.88

支持位：17.00 – 16.45 – 16.11

倫敦白銀12月28日

預測早段波幅：17.17 – 17.68

阻力位：17.81 – 18.18

支持位：16.90 – 16.45

歐元

穆迪上週二調降了希臘的債信評級，但同時指出希臘情況距離危機還尚遠。穆迪將希臘評級從A1調降至A2，指出該國龐大的預算赤字構成風險。這是本月裡希臘第三次遭遇評級調降。惠譽在月初最先出手，標準普爾緊跟在後，現在穆迪也宣佈了調降評級。穆迪表示，希臘政府在過去幾週宣佈的旨在遏制赤字的舉措僅部分有效。穆迪對希臘的展望仍為負面，意味著未來有進一步調降的風險。但穆迪也明確表示，希臘近期基本沒有爆發財政危機的風險，該風險將是長期的。穆迪的調降幅度為一個級距，低於市場所擔憂的兩個級距，而且調降後的評級水準仍然比惠譽和標準普爾所給予的BBB+高出兩個級距。

歐元兌美元在上週二跌至三個半月低點1.4216，因希臘評級本月第三度被調降。聖誕節假期前交投清淡，美元的部分升勢同年底對美元空頭倉位的獲利了結有關。但隨後美國數據表現參差，亦令美元縮減跌幅，歐元回收至1.44附近收盤；但估計歐元兌美元本月仍將創下1月以來單月最大跌幅。

技術走勢而言，近日歐元低位逐步向下伸展，上週二進一步靠近1.42水平，並接近於200天平均線水準，目前200天平均線處於1.42水平，預計將為當前重要支撐，並同時為8月下旬以至9月份之整固底部，故有著其參考價值；向下破位下一級支持將看至1.4080/1.4100；至於1.40則為重要之心理關口。即市較近支持在1.4360。另一方面，過去兩週走勢，歐元連日高位都見受限於5天平均線，而上週三之突破，似乎有助緩止近期之綿綿弱勢，預計短期傾向回穩爭持，阻力可看至1.4440及，較嚴峻之關口位將為1.45；下一級阻力則可看至100天平均線1.4650。

日圓

日本方面，上週數據顯示，日本經濟11月為連續第九個月處於通縮，日本央行面臨進一步放寬貨幣政策的政治壓力。日本11月扣除食品和能源的CPI較上年同期下滑1.0%，降幅接近10月時創下的1.1%紀錄高位；11月核心CPI較上年同期下滑1.7%，小於前月2.2%的降幅，因油價跌勢緩解。由於油價下跌的影響減弱，11月物價跌速有所放緩，但決策官員擔心經濟再度衰退的風險，難以因此寬心。扣除能源及食品價格的核心物價指數降幅接近紀錄高位，顯示疲軟的終端需求對物價的拖累影響愈來愈大。日本龐大的公共債務限制了政府推行額外財政刺激的餘地，政府可能要求央行在明年進一步採取寬鬆貨幣政策，比如加大購買政府公債力度。日本央行本月迫於壓力，召開緊急會議，並宣佈了一項新的短期融資工具安排，前一週還宣稱將無法容忍通縮，強調了其抵禦通縮的可信程度。日本央行承諾維持低利率,給政府公債收益率帶來趨陡的壓力，壓低短期收益率，而對日本財政狀況惡化的擔憂卻推高長期收益率。5年/20年期收益率之差上週盤旋在前週觸及的十年高點165個基點附近。在2010年中期參議院選舉之前，上台已有三個月的民主黨政府下決心要阻止經濟重回衰退。日本政府和央行在如何處理通縮的問題上發生過分歧，日本央行預計通縮局面將至少持續三年時間，與此同時，決策者擔心通縮可能拖累經濟。削減支出或許能扶助政府使下一財年的新債發行量不超過自身設定的44兆日圓限額；若新債發行量遠高於此，日本將面臨被惠譽下調債信評級的風險。不過，削減支出給剛走出衰退的日本經濟亦帶來風險。現階段市場亦正開始揣測日本央行會否在1月25-26日會議上決定採取進一步的貨幣寬鬆措施。

日圓走勢方面，對美國經濟成長加強的預期提振公債收益率，並令短期美國和日本公債收益率差擴闊，為市場買入美元沽出日圓提供了誘因。日圓週三低見91.87。日本央行繼續與通縮壓力作鬥爭，日本公債收益率預計將維持極低水平。日本央行近期的言論明顯更加溫和，表示不會放任通縮或零通脹。

圖表指標所見，平均線趨向以至MACD、隨機指數等指標仍見走軟發展，100天平均線失守，形勢上仍見疲軟；不過，日圓上週觸及兩個月低位91.87日圓，正好在雙底型態之頸線穩住未破。因此，當前關鍵支撐則為92.20，9月21日圓曾低見92.53，10月27日則為92.32，引伸出一頸線位置在92.20，跌破此區可望以雙底型態作較深化調整，初步支撐可看至250天平均線93.65水平。預估阻力位先看10天平均線90.55，下一級阻力位於25天平均線89。

英鎊

英鎊兌美元上週跌至1.5920的兩個月低點，這跌勢導致英鎊貿易加權指數下跌至79.40，觸及11月30日之低位。數據顯示英國第三季經濟萎縮幅度大於預期所拖累，數據引發市場擔心英國經濟復甦遲滯。官方數據顯示，英國第三季國內生產總值(GDP)終值為較上季下滑0.2%，前值為萎縮0.3%，預計修正後萎縮0.1%。部份市場人士原本期望修正後的數據會略微強勁，現在仍難以完全相信英國經濟第三季仍在萎縮。最近市場擔心英國經濟不振及英國政府將如何為其龐大財赤籌資，亦令英鎊受壓。此外，週三公佈之英國央行會議記錄顯示，對進一步擴大資產購買計劃持開放態度；MPC在會議記錄中指出，難以確切判定經濟是否已經好轉，並稱形勢進展既有有利的一面也有不利的一面。記錄稱，通脹和經濟增長前景存在高度不確定性，只能逐步化解。多數分析師預期英國央行仍然可能在2月擴大量化寬鬆政策，特別是MPC表示通脹及經濟增長前景增長高度不碓定，這亦引致英鎊走弱。

圖表走勢所見，雖然美元兌主要貨幣在聖誕假期前夕普遍走弱，但卻未能顯著提振英鎊。英鎊兌美元上週於1.5962收盤，仍接近於兩個月低位。目前200天平均線1.6030位置則成英鎊之反壓阻力，下一級阻力在1.6055；至於1.62水平則為現階段較關鍵之阻力位。隨機指數仍見下行，但相對強弱指數則見自超賣指標勾起，令短線前景陷於迷局，但由於年末關係，預料以波幅上落作預想走勢。由於上週見三日低位仍停留在1.59220水平，連同1.59關口可望為關鍵支撐，下一級支持則為1.58水平。10月13日英鎊低位曾觸及1.5705，亦為後市一關鍵參考。

瑞郎

瑞郎走勢方面，上週一歐元兌瑞郎曾跌至1.4859，當前瑞郎觸及此高位後，即傳出央行干預傳聞；之後於週二最低回跌至1.4990，但週三瑞郎再續強勢，最高觸及1.4863，接近於週一所創之9個月高位。目前歐元兌瑞郎仍見在此水平附近徘徊。瑞郎兌美元上週則由接近1.05水平升至週四最高1.0316之一週高位。估計瑞士央行仍有機會繼續干預，但問題是今後該央行能容忍瑞郎兌歐元走升的限度有多高。瑞士央行或將允許瑞郎兌歐元緩慢小幅升值，為退出干預政策做準備。

技術走勢方面，瑞郎上週二低見1.0503，接近於前週所見低位1.0507。預期當下支持將為1.05水平，此區依然守穩，應有望瑞郎短期內會有反彈空間。較近阻力則先看100天平均線1.0320，下一級阻力則預估為1.03及25天平均線1.0230。反之，1.05此5個交易日連續守穩之界線若果失守，瑞郎弱勢將顯得更淋漓盡致，下一級支持預估為1.0550，關鍵支撐將為1.07水平，為9月初之重要支撐水平。

澳元

上週澳元先跌後回升，週中疲弱經濟數據導致美元近期的漲勢暫時終止。不過，技術圖上看澳元的倉位情況仍不穩定，因之前失守了數道支撐位。澳元兌美元上週大部份時間徘徊在0.88水平附近，週三低點曾觸及11週低位0.8735。聖誕節即將來臨，交易量下降。澳元的反彈主要歸因於美國新屋銷售數據的疲弱，市場人士籍此作為了結美元獲利的理由。雖然澳元兌美元近期有所回落，但今年迄今仍累計上漲了逾24%。澳元貿易加權指數則漲23%。

技術上，澳元上週跌破100天平均線支撐位，而其後雖作反彈亦未可修復100天平均線，意味著澳元仍有機會擴大近期跌幅。此外，包括上週五及前週一，澳元嘗試修復0.89關口失敗，亦令技術面更加偏空。當前澳元走勢有機會以雙頂型態延伸下行壓力，支持將看至0.8740/50水平，若跌破該區域，將為跌向0.8645美元打開通道，最後有可能瞄準重要技術位為10月2日低位0.8566，至於0.85亦為一重要心理關口。估計澳元可能需要重返100天平均線0.8875以至0.89關口，才可明確止住其跌勢，下一級阻力為0.90關口。

紐元

紐西蘭經濟在第三季繼續自有史以來持續時間最長的衰退中緩慢復甦，令市場益發認為，央行將在2010年第二季之前維持利率不變。該國第三季的國內生產總值(GDP)經季節調整後較前季增長0.2%，此前一季增長率上修為0.2%。市場走勢表明明年3月升息25個基點的可能性為60%左右，低於12月15日峰值時的90%，但亦顯示明年4月升息的可能性為百分之百。

紐元兌美元上週三自三個半月低位回升，疲軟數據結束了美元近期反彈走勢。紐元週三從早盤觸及的三個月低點0.6969反彈，至週四進一步高見0.7083。美國11月新屋銷售創七個月低點，打壓了日益升溫的樂觀情緒。由於投資者認為紐西蘭經濟將加速增長，且數據顯示零售銷售、住房銷售和物價有所改善，也對紐元提供支撐。本週要留意聖誕及新年假期來臨，市場人士逐步離場，因此成交淡靜可能誇大了匯價波動。

圖表走勢分析，紐元在突破技術支撐位0.7000/20後未有進一步下滑，顯示目前中性立場較適當。預估當前阻力見於10天平均線0.7115及25天平均線在0.7170，需要回返此區才可望緩止技術弱勢；進一步較大阻力可看至50天平均線線0.7275水平。下方見一關鍵支撐在通道底部0.6960，估計要跌破此區將可更好確定紐元弱勢之伸展。以黃金比率計算，50%回調水平可達至0.6915，61.8%則為0.6745水平。

加元

加元兌美元上週連日走高，受助於油價上揚以及經濟穩步復甦希望，且海外央行可能將儲備貨幣進一步多元化的可能性。加拿大財長費海提接受彭博專訪時表示，中國和俄羅斯可能進一步將儲備貨幣多元化，將加元納入其儲備貨幣之列。油價升穿每桶78美元，對加元也有支撐作用。股市和油價走強通常是加元的主要支撐力。

圖表走勢所見，加元在12月17日低位已見逼近區間界限1.08，但在此關鍵技術支撐守穩下，亦見加元作出反彈，之後維持走高至上週四高見1.0446。加元過去一個月的交易區間大致處於1.04-1.08，因此，估計中期加元之重要阻力仍為1.04，重要支撐區域則在1.08，只要兩區未有突破，加元可望仍會維持區間爭持局面。倘若1.04後市終見破位，延伸目標將可直指10月中高位1.02水準，其後有機會直指1.00關口。現階段較近支持見於1.0580/1.0600。若果1.08失守，則有機會回試9月尾之低位1.10關口。鑑於目前美元有持續反彈之傾向，以及年末交投淡靜關係，加元或見於本週仍會維持區間上落。

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