縱橫匯海 2010年11月15日至11月19日
縱橫匯海 2010年11月15日至11月19日
今日重要經濟數據公佈：
05：45 紐西蘭9月經季節調整零售銷售月率‧預測+1.1%‧前值+0.0%
05：45 紐西蘭9月未經季節調整零售銷售年率‧預測+2.7%‧前值+2.3%
05：45 紐西蘭第三季零售銷售季率‧預測+0.3%‧前值+1.3%
05：45 紐西蘭第三季零售銷售年率‧預測+2.6%‧前值+2.7%
07：50 日本第三季實質國內生產總值(GDP)年率‧預測+2.5%‧前值+1.5%
07：50 日本第三季實質國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.6%‧前值+0.4%
15：45 法國9月經常帳收支‧前值赤字40億
16：15 瑞士10月綜合生產者物價指數(PPI)月率‧前值-0.1%
16：15 瑞士10月綜合生產者物價指數(PPI)年率‧前值+0.3%
17：00 意大利9月全球貿易收支‧前值逆差32.62億
17：00 意大利9月對歐盟貿易收支‧前值逆差11.25億
18：00 歐元區9月對外貿易收支‧前值逆差43億
21：30 美國紐約聯邦儲備銀行11月製造業指數‧預測15.0‧前值15.73
21：30 美國10月零售銷售月率‧預測+0.6%‧前值+0.6%
21：30 美國10月扣除汽車零售銷售月率‧預測+0.4%‧前值+0.4%
23：00 美國9月企業庫存‧預測+0.6%‧前值+0.6%
上週市場總結
上交易日港金息率：低息8元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1387.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1388.50
上交易日倫敦白銀定盤價：13.885
倫敦黃金
上周市場焦點從美國的量寬政策轉移到愛爾蘭的債務危機，市場擔心愛爾蘭將成為下一個申請援助的歐洲國家，令歐元兌美元持續走弱，雖然周五小幅走強，但仍然錄得8月以來最大單周跌幅。愛爾蘭問題所引發之市場憂慮，一方面增加了市場對黃金之避險需求，但從另外一面看，亦同時減弱了市場之冒險意願，美元再受青睞，從而亦壓抑金價漲幅，未足以誘發金價開啟新一輪強勢。而中國周二調高銀行存款準備金比率，並且提高了較為市場化的1年期央行票據的收益率，從而導致市場對中國加息預期日益濃厚，打壓了國際金價。由於前期黃金處於超買狀態，故此輪下跌可視為技術性回檔。長期來看，歐洲地區整體的經濟復蘇狀況仍然不穩，各國貨幣爭持貶值，以至美國熱錢造成的資產膨脹將會越為明顯，將可望為黃金長期走勢帶來支撐。
技術走勢而言，黃金在上周原先處於橫盤整固，直至周五跌破1382的區間支撐後，一度跌至25天平均線1360水平，預料短期內仍見下跌空間，故此平均線失守三天其上漲走勢將出現扭轉。以回吐比率計算，38.2%及50%的1382及1369水平已達至，擴展至61.8%將會看至1356.80美元。而由七月底運行至今之上升趨向線，目前處於1349水平，將為關鍵之中期支撐位置。再下一城金價將會指向50天平均線1325美元，另外，值得留意金價在10月下旬曾在1315至1320區域尋獲支撐，亦將可作為黃金後市的重要參考位置。至於向上則回首以1382為阻力依據，重登此區才見回穩傾向，進而阻力料在1398及1410美元，至於1420則為重要阻力，金價要擺脫此區制肘才有望更上一層樓，以費納波奇系数1.50及1.618計算之向上反射位置則在1430及1457美元。本周預估初期波幅在1357至1381內運行，下破支持續看1335及1325水平。倘若低位有承接力再重新走高，後市則看1401及1423水平。
倫敦黃金 11月15日至11月19日預測波幅：
阻力位：1381 – 1401 – 1423
支持位：1357 – 1335 – 1325
倫敦黃金 11月15日
預測早段波幅：1359 - 1378
阻力位：1394 – 1411
支持位：1342 – 1325
倫敦白銀
白銀價格近自8月末以來一路高歌猛漲，令投資者的目光逐漸轉向白銀投資市場。上周二銀價觸及29.33美元的30年高位，三個月以來漲幅近50%，而黃金價格的同期漲幅則僅為14.4%。寬鬆的貨幣政策和需求激增共同推高銀價。自6月以來，全球各大白銀ETF的持倉總量大漲，創下由1490.12噸至14186.29噸的紀錄高點。白銀價格的波動性要高於黃金，並且變化速度較快，由於白銀市場容量要小於黃金市場，同樣小於很多大眾商品市場，因此，當有較大量資金進入市場時，白銀市場波動就會較大。就如銀價在上周二還觸及29上方水平但至周五已回挫至26下方，最低見於25.80美元。
上周走勢如過山車般，若然沒有掛止損，在這樣動蕩的市況中可能j容易蒙受損失。周二一度高見29.33美元後，銀價當日尾盤突然急挫逾3%，起因在於芝加哥商業交易所(CME)宣佈將白銀期約交易保證金從5000美元提高至6500美元，白銀價格應聲從高位回落，白銀投機行為被限制導致投資者撤出資金。雖然銀價其後見回穩，但周五又再復試低，紐約時段更低見25.80美元。技術上，如同一交易日出現大升大跌，則短期已有機會見頂，估計銀價已進入調整期，故較反覆，策略上宜短線投資。而早前整固區域27.66為後市較關鍵之阻力，如本周能收低於26.62則調整則可加深。走勢上，上周末收低於9天平均線，下方可延伸至25天線，現處24.78水平，失守可試23.50之9周線支持；較近阻力看回27美元之4天平均線。本周而言，預期早段波幅在25.49至26.82內運行，阻力看27.77及29，支持看24.16及23.23美元。
倫敦白銀 11月15日至11月19日預測波幅：
阻力位：26.82 – 27.77 – 29.00
支持位：25.49 – 24.16 – 23.23
倫敦白銀11月15日
預測早段波幅：25.67 – 26.43
阻力位：27.00 – 27.64
支持位：25.00– 24.42
歐元
歐元兌美元上周連日下跌，至周五才見小幅回升，但當日仍觸及1.3571的一個半月低位。至於美元指數則錄得近4%的漲幅，從前一周所及近一年低位75.631漲至上周五高見78.479。歐元區主權債務危機引發的憂慮同樣也抑制了市場的風險偏好，令全球股指走低，且打壓了對大宗商品價格敏感的貨幣。
上周清算機構LCH.Clearnet周三對愛爾蘭公債交易實施新的保證金規定，以反映價格劇烈變動、導致交易對手無法履行交易的相關風險升高，就像是債務違約或重組之前的情況。這個消息重創市場信心，但這可能還比不上德國財政部長朔伊佈勒周末一番談話的殺傷力；朔伊佈勒表示，他有一個兩段式的計畫，要在未來發生危機時讓歐元區公債的投資者承擔一部分損失。這讓愛爾蘭公債的一些投資人擔心，如果愛爾蘭淪落到需要歐元區提供紓困時，他們將被迫遭遇大量虧損。這些導致愛爾蘭公債大幅下挫，公債收益率彈升至接近9%。不過，最大的原因仍在於愛爾蘭銀行體系。愛爾蘭銀行體系先是在商用不動產方面受傷慘重，但隨著住宅抵押貸款變成壞帳，銀行業者即將遭到持續性的打擊。愛爾蘭政府表示，對銀行業救助將花費500億歐元，不過這一數字或遠遠不夠。就愛爾蘭而言，其無需立即金援，亦對歐元區16國一致達成的最高4,400億歐元緊急貸款無所求。今年成立這一緊急貸款時，曾充當防止市場惡化的安全棒。但計劃願景宏大，是否實際效果優異仍有待觀察。若愛爾蘭接受金援，葡萄牙也可能需要同樣方式的救助。這是問題就變成，是否由債券持有者分擔負擔，若不是這樣的話，政治層面上德國很難貢獻救援款，而若是這樣，則銀行業將受衝擊，且投資者也將逃離那些顯示公債疲弱跡象的國家，如西班牙和意大利。所有這些若成為現實，則將導致歐洲施行進一步節支舉措，這將會壓制需求從而令全球經濟增長狀況惡化。屆時歐元將挫跌，美聯儲美元貶值計劃將成疑。市場現階段開始將注意力轉向愛爾蘭總額150億歐元為期四年的財政整頓計劃，以及政府在議會中的微弱優勢是否能持續足夠長的時間，以便下月通過規模達60億歐元的削減支出和增稅計劃。此外，美國穆迪投資服務公司(Moody's)表示，正等待愛爾蘭在本月發佈該國未來四年財政計劃，以決定是否調降愛爾蘭信貸評等。除了愛爾蘭的債務問題可能還會在本周繼續打壓歐元外，股市走向亦會影響著歐元。
技術走勢而言，跟隨RSI及STC發展，歐元本周預料仍會繼續走弱；下一道支撐位預計在9月30日低點1.3558以至1.35關口，再下一城則回到8月份高位1.3333。如果歐元可守住1.3333的關鍵支撐位，歐元始於6月低位約1.1875的長期潛在升勢將仍然完整，當後市完成整固修正後將能再度走強，且將在今年年底或明年初啟動1.4280美元之上的新一輪漲勢的高位。現階段阻力則見於1.3765，為5天平均線位置，上周五之回升亦是恰好於此區受制；下一級阻力參考則會見至10天平均線1.3910水平以至1.40關口。
日圓
美元兌日圓上周揚升近1.6%，為日本當局9月干預匯市以來的最大單周漲幅。當市場仍在周初矚目於80關口會否跌破之際，周二已見美元緩步回升，並在周三衝破82水平的界限，直逼市場另一焦點83水準，上周美元兌日圓最高曾衝擊至82.79。市場一般預料要突破83才會真正扭轉美元對日圓的中期下降趨勢，否則美元下跌的壓力仍不會真正解除。在基本面而言，增長放緩的日本經濟、資金的逐步流出、日本央行更多的刺激計畫以及干預憂慮，均可望令日圓走勢之前景將逐步向淡。
圖表走勢所見，美元兌日圓在80至82之區間已爭持有近一個月的時間，而且連同上周二已為第四度向82關口叩門，結果於上周三作出突破，可望已傾向啟動著一段回調進程，由於自九月至本周初80.22錄得跌幅的50%反彈位置為83，故若美元順利可攻破此區，將令美元之反彈勢頭更為明確，下級目標將為84水平。另外，在8月及9月日圓曾出現之反彈則分別止步於86.39及85.92，可望圍繞86附近區域有著一定阻力意義。而支持則亦會重近參考82及81.60，下一級支持仍會看80.50及80關口。
英鎊
英國央行上周三在季度通脹報告中表示，未來兩年英國通脹將跌至目標水平以下，但強調通脹前景非常不確定，準備根據任意方向的變化而調整政策。雖然報告保留了推出更多量化寬鬆措施的可能性，但英國央行稱，貨幣政策委員會(MPC)成員中，對增長和通脹前景看法的分歧較一般情況要大。有鑒於此，報告不太可能平息有關央行下一步舉措的辯論，分析師對於英國央行是否會追隨美國聯邦儲備理事會(FED)，進一步放寬貨幣政策意見分歧。英國央行的上次政策會議記錄將於本周三公佈。
英國央行將在近期採取量化寬鬆舉措的臆測減退，令英鎊兌反彈中的美元仍可勉力持穩，但在1.62關口附近受到制肘。現階段英鎊走勢需關注英國的銀行以及它們對歐元區外圍國家尤其是愛爾蘭債務的風險敞口。對陷入債務困境的愛爾蘭仍不得不尋求救助的擔心以及其他歐元區高債務國將同樣面臨壓力的憂慮不斷加劇，導致歐元區國債的收益率差上週普遍飆升，並創下新高。不僅希臘、葡萄牙和愛爾蘭的債務清償成本迅速上升，就連西班牙、意大利甚至比利時的償債成本也在上升。週四債務擔憂的風暴進一步擴散至英國的銀行，因為它們對上述國家的風險敞口巨大。還有一個問題將困擾英鎊投資者，即便英國央行眼下不再次放鬆政策，明年初仍可能不得不推出更多定量寬鬆措施。儘管英國第三季度經濟增長強勁，但失業率居高不下、工資增長位於低水平、消費者信心低迷、更多的財政緊縮措施即將推出、房地產市場狀況進一步變差，這些因素或令英國的經濟前景繼續惡化。
圖表走勢分析，當前較近參考阻力將可看至1.62水平，上周英鎊的波動明顯地被壓抑至此區下方，故相信必須要先攻克此區才見英鎊有機會組織新一輪升勢；突破後下一級重要阻力將為1.63水平，之前一周英鎊兩日受制此區，現則作為重要阻力依據；其後關鍵見於年初高位1.6457以至1.65關口。不過，留意RSI及STC已轉趨向下，短線潛在進一步回吐壓力，上周力守之25天平均線將值得關注，目前處於1.5950水平。若果向上破1.62為升勢延伸象徵，那跌破1.5950則是跌勢擴展之信號，下延將測試源自9有份之上升趨向線位置1.5820水平，再而失守則英鎊將呈現較深化之技術調整，下一級回看關鍵支撐1.5650/60，為英鎊中期保持強勢之重要底部。
瑞郎
美元兌瑞郎走勢方面，上周保持著小幅漲勢，至周五為連續六日升市，對愛爾蘭和葡萄牙的債務問題憂慮重燃，美元從中獲支撐，而瑞郎雖然亦具避險色彩，但亦僅兌歐元錄得升幅。歐元兌瑞郎由上周初1.35水平跌至周五最低曾觸及1.3220，尾盤回至1.3420收盤。至於美元兌瑞郎則在周五升抵0.98收盤，幾近以全周最高位結束一周升勢。
技術圖表所見，RSI及STC均處上升態勢，可預料仍見一定程度之上升空間。上方1.00關口估計將為市場重要關注之阻力位，美元若回破此區將見較大上升力道，可望直指至1.02水平，其後阻力將參考9月高位1.0277。目前較近阻力則在50天平均線0.9810，已見上周高位亦僅僅觸及於此。另一邊廂，較近支撐在0.97及0.9540，0.9460至0.9500為重要支撐區間，倘若跌破延伸支撐將看至0.9350及0.9300水平。
澳元
中國上周宣佈自11月16日起上調存款準備金率0.5個百分點，消息引致與中國經濟密切的澳元受到打擊。美聯儲在月初公佈6000億美元規模的量化寬鬆政策後，中國官員最近密集表示對熱錢湧入國內並可能引發通脹及滋長資產泡沫的擔憂。本周中國上調一年期央票發行利率及存款準備金率的措施正顯示著中國正大力收緊政策以應對熱錢，這次為中國在年內第四次對所有存款類金融機構上調存款準備金率，由於未來幾個月中國CPI可能維持高位，國內普遍預測中國仍將進一步收緊政策；澳洲作為中國重要的商品 輸出國，將不可避免受到中國需求降溫的影響，對澳元的前景不利。中國央行將於近期繼續緊縮貨幣政策的預期，以及愛爾蘭的債務憂慮，均使得上周避險情緒縈繞不散，造就美元的反彈。而澳洲本土上周亦見存在不利因素；數據顯示澳洲10月份經季節調整後就業人口增加2.97萬人；經季節調整失業率為5.4%，預估僅為5.0%；經季節調整全職就業人口減少1.41萬人。失業率的跳漲暗示澳洲央行可能不會急於升息。
澳元兌美元上周最低曾跌至0.9823，脫離周初在1算上方的高位。技術走勢而言，澳元上周跌破超延自8月下旬之上升趨向線，配合RSI及STC之下調趨向，均預示本周澳元或見還存回落空間。短線支持料在0.98水平。若果以黃金比率計算，38.2%及50%之回檔位將可分別探至0.9645及0.9475。特別留意的是0.9650水準附近的支撐，先後在10月下旬及本月初亦見澳元回落此區後再逢買盤支撐而回升，因此一旦此區在後市居然出現失守，則慎防會展現進一步較大之下挫壓力。初步估計關鍵下試目標有機會直至0.94水平，為上半年澳元之重要頂部位置。另外，亦預計只要澳元守住0.9650支撐，則澳元之中期強勢仍未有出現扭轉，反而隨著此輪回跌，則令整體走勢出現更健康之技術修正。較近阻力將會在1.00，他日可再闖上此區，才見澳元可重組另一輪升勢，之後阻力將會見至1.0080及1.0200水平。
紐元
在為期兩天的首爾峰會閉幕後，G20成員國領導人發佈公告稱，將通過制定包括一系列指標在內的指導性原則來尋求將外部失衡限制在可持續水平，這一指導性原則將作為一項機制，以及時發現那些有必要進行防範和矯正的大規模失衡的存在。這一含糊不清的措辭可謂是各方妥協的結果，美國和峰會主辦國韓國此前尋求對各國經常項目的盈餘和赤字設定明確限制目標，但這一提議遭到了中國和德國等的強烈反對。國際收支失衡等問題主導了本次峰會的議題，此次峰會尋求避免貨幣戰的爆發各國領導人在公報中延續了10月底G20財長和央行行長會議中的措辭，稱將努力推進更為市場化的匯率機制和避免競爭性貨幣貶值。國領導人還承諾，將增強匯率彈性，以反映市場基本面。各國領導人計劃在明年晚些時候召開的下一次峰會上確定界定失衡的衡量辦法。
媒體關於美國禁止進口紐西蘭奇異果的報導已在上周初先令紐元承壓，而紐西蘭央行總裁博拉爾德的言論亦打壓了市場對紐西蘭的加息預期。他表示強勢紐元恐限制未來的加息空間。周四無論市場對中國收緊貨幣政策的憂慮，及愛爾蘭的債務恐慌，均對商品價格造成打壓，以至紐元亦見進一步再度承壓，周五走低至0.7695。
圖表走勢所見，5天與10天平均線已呈現利淡交叉， RSI及STC亦顯示匯價向下修正之傾向持續。預計首個支持可參考0.77及0.7640，後者為10月觸及之高位。倘若見紐元後市未可穩企於0.76這個前期區間邊界，則紐元有機會再復處反覆上落局面，再下一城料會見至0.7460，為自8月錄得漲幅之半數回吐位置。另一方面，當前阻力預計見於0.79，以至於月初曾觸及的31個月高位0.7976，隨後則矚目於0.8000，據傳該水準為期權障礙。其後阻力將看至0.81水平。至於分別在08年2月及3月觸及的高位0.8213則為下一個關鍵參考。
加元
加元走勢上周處於窄幅整固，在商品走高以及美元反彈的因素相互制衡的情況下，局限了加元的波幅。美元兌加元上周兩度低見0.9970水平，但最終由於市場風險偏好逐漸減弱，以及對中國可能將進一步收緊政策的憂慮，令商品價格回吐明顯，美元兌加元則升破1.01關口，最高觸及1.0145。
圖表走勢分析，預計美元兌加元較近阻力為1.0150，其後阻力可看至1.03及100天平均線1.0330水平，前者在上月底兩日受制此區而回落，故未有回破此區仍見美元有持續下跌之傾向；較大阻力則為1.04關口。RSI及STC反覆不一，預示著美元兌加元短線走勢仍陷動蕩。較近支持則預計可參考10天平均線1.0050及10月14日低位0.9970水平，至於延伸下探支持則可先留意4月觸及之紀錄低位0.9930水平。在2008年美元兌加元曾衝擊的0.98關口，將可作為關鍵支撐參考。
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