縱橫匯海 2011年1月4日

縱橫匯海 2011年1月4日

年初市況傾向審慎探試階段



今日關注焦點：
美國11月工廠訂單
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)12月14日會議記錄

今日重要經濟數據公佈：
15：45 法國12月消費信心指數‧預測-31.00‧前值-32.00
17：00 德國12月未經季節調整的失業人數‧預測300.0萬人‧前值293.1萬人
17：00 德國12月經季節調整的失業人數‧前值314.4萬人
17：00 德國12月經季節調整的失業率‧預測7.5%‧前值7.5%
17：28 英國12月CIPS製造業採購經理人指數(PMI)‧預測57.00‧前值58.00
17：30 英國11月消費信貸‧預測2.0億‧前值2.9億
17：30 英國11月抵押貸款額‧預測7.8億‧前值10.0億
17：30 英國11月抵押貸款批準宗數‧預測4.700萬件‧前值4.719萬件
17：30 英國11月M4貨供額‧前值+0.7%
18：00 歐元區12月消費物價調和指數(HICP)年率初值‧預測 +2.0%‧前值+1.9%
18：00 意大利12月消費物價指數(CPI)月率初值‧預測+0.2%‧前值持平
18：00 意大利12月消費物價指數(CPI)年率初值‧預測+1.8%‧前值+1.7%
18：00 意大利12月消費物價調和指數(HICP)月率‧預測+0.2%‧前值持平
18：00 意大利12月消費物價調和指數(HICP)年率‧預測+2.0%‧前值+1.9%
23：00 美國11月工廠訂單‧預測持平‧前值-0.9%

1月5日
03：00 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)12月14日會議記錄 


昨日市場總結

昨日要聞
美國11月建築支出增長0.4%
美國供應管理協會(ISM)12月製造業指數為57.0
歐元區12月Markit PMI終值升至57.1

上交易日港金息率：低息20元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：休市
上交易日倫敦黃金下午定盤價：休市
上交易日倫敦白銀定盤價：休市


倫敦黃金: 紀錄高位‧指日可破

周一數據顯示，歐元區12月製造業採購經理人指數(PMI)優於預期。與此同時，美國供應管理協會(ISM)公佈美國12月ISM製造業PMI高於預期。基本面因素繼續推動金價走勢。黃金在去年最後一個交易日收高，以至在今年第一個交易日作強勢整理，說明金價的上行空間仍遠未到位。估計金價在本周有機會繼續衝擊2010年12月7日觸及的歷史高位1430.95美元。美聯儲主席貝南克本周五將就是經濟前景向國會作證，這是奧巴馬和共和黨議員達成稅收協議後貝南克首次公開發言。不過貝南克仍不太可能暗示美聯儲撤出6000億美元的公債購買計劃。將於周二公佈的12月14日美聯儲會議記錄亦將提供線索，展示美聯儲如何看待前景的轉變。周五美國將會公佈月度就業報告，市場預計12月就業人口增加12.6萬人，就業形勢遠好於11月且與經濟正在好轉的跡象更加同步。分析師預估失業率在11月意外升至9.8%之後，12月料小幅降至9.7%。雖然在上月令人失望的就業報告後，12月的數據會被視為一個好消息，但就業增加的預期幅度仍然太小，對減少失業的幫助不大。

圖表走勢所見，在去年11月至12月份金價走勢逐步收窄，至最後一周終作突破，並且重登1400關口之上。下方的上升趨向線在12月成功守住，目前處於1380美元，將視為關鍵支持；至於處於上方位置的上方趨向線，則位於1438美元，為突破紀錄高位後的下一延伸參考。預估較大幅度之擴展則以47差距計算可至1455美元。較近阻力則在周一測試高位1423.50美元。由於進入年初，4天、9天及25天平均線已順序向上散開，當前價位亦能持在平均線上方，都為短期傾向持續向上的技術訊號。另一方面，下方支撐則在1407及1403水平，下一級支持見於1396美元；中期關鍵則在1380水平，同時亦為50天平均線位罝，在近兩個月金價亦能在碰及此線後出現回升，將為金價能否持穩向上之關鍵分界線。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
12月22日 – 減持9.41250噸至1,288.61624噸
12月23日 – 減持3.64350噸至1,284.97274噸
12月28日 – 減持0.91083噸至1,284.06191噸
12月30日 – 減持3.33964噸至1,280.72227噸

倫敦黃金 1月4日
預測早段波幅：1407 - 1421
阻力位：1428 - 1434
支持位：1403 - 1396 - 1380


倫敦白銀: 破繭而出‧強悍走高

全球最大白銀上市交易基金(ETF)--iShares Silver Trust稱，截至12月31日的白銀持倉量從10903.34噸升至10921.57噸，為自12月17日的首次上升。

倫敦白銀周一觸及31.22美元的30年高點，在2010年累計揚升83%的基礎上進一步走高，因投資者依舊看漲銀價。圖表走勢分析，一眾中短期平均線亦由原先的結集式水平排列，至上周已出現較鮮明之有序地向上散開，不僅示意著短期的續強走勢，亦啟示著銀價甚至在中期走勢亦有望偏強發展。預估下一阻力依據將為31.08及31.56美元，進一步擴展阻力可至32水平。支持位方面，較近可參考30.21美元，12月14日高位29.92美元則會為另一依據。另外，亦要留意25天平均線，於上周一銀價曾創出一周低位至28.75美元，正好交疊著25天平均線，而在11月中銀價的低位亦曾交纏於25天平均線附近，整體至今走勢亦未見有跌出25天平均線。因此，在目前中短期白銀走勢都預計會作偏強發展的情況下，只有25天平均線29.42美元出現意外失守，才會否定銀價之強勢基調。

iShares Silver Trust白銀持有量：
12月7日 – 增持124.65噸至10941.34噸
12月13日 – 減持50.16噸至10891.18噸
12月14日 – 增持72.96噸至10964.14噸(紀錄高位)
12月17日 – 減持60.80噸至10903.34噸
12月31日 – 增持18.23噸至10921.57噸

倫敦白銀 1月4日
預測早段波幅：30.21 – 31.08
阻力位：31.56 – 32.00
支持位：29.93 – 29.73 – 29.40


歐元: 維持回升格局

要聞簡報：
歐元區12月Markit製造業採購經理人指數(PMI)升至57.1
德國12月製造業採購經理人指數(PMI)終值為60.7
法國12月製造業採購經理人指數(PMI)終值降至57.2

預估波幅：
阻力 – 1.3500‧1.3620‧1.3780
支持 – 1.3200‧1.3080‧1.2964

歐元兌美元去年下滑了超過6%，為2005年以來最大年度跌幅，受重創希臘和愛爾蘭，給葡萄牙和西班牙敲響警鐘，甚至讓人質疑起歐元未來的歐債危機打擊。但歐元12月收回部分失地，12月31日歐元兌美元升回1.33區間。但由於在年初估計有1500億至2000億歐元的歐元區主權債券湧入市場，一些投資者擔心需求可能疲弱，這或許限制歐元之反撲空間。

周一公佈的一份調查顯示，歐元區新訂單飆升和就業市場快速改善，幫助12月歐元區製造業連續第四個月加快擴張步伐。歐元區12月Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值升至57.1，初值為56.8，11月終值為55.3。這是製造業PMI連續第15個月高於50的好淡分水嶺，並且接近4月創下的46個月高位。數據再度反映出，德法兩國引領著歐元區的工業復甦。Markit表示，雖然過去六個月歐元區較小經濟體難以尋獲動能，不過有激動人心的跡象顯示12月歐元區二線國家的狀況改善。儘管諸如愛爾蘭、葡萄牙等二線經濟體不得不實施的財政節支計劃以及主權債務危機令這些國家的借款成本升至很難應對的高水準，但調查還是顯示歐元區製造業形勢不錯。調查的產出指數升至58.4的五個月高位，大幅高於11月的55.8。製造業就業市場復甦範圍擴大，令12月PMI就業指數升至53.8，為2000年12月以來最高，11月為52.9。12月新訂單指數亦上漲，逼近3月觸及的三年高位59.8.Markit稱，意大利和西班牙重拾升勢推動了此波漲勢。未交付訂單增幅為4月來最快，亦支持了12月製造業PMI。

歐元兌美元在2011年首個交易日先跌後回升。英國電訊報關於歐洲債市未來幾個月可能面臨另一次危機的報導，被視為是拋售歐元的因素。歐元兌美元最低下跌至1.3248，但其後逐步收回部份跌幅重返1.33區間。圖表走勢所見，下方的關鍵支撐可列出兩道防線，先為去年12月觸及的1.2964，再而則為8月份的1.2584，一一攻陷歐元又將見奔流直下，有機會試回1.21甚至1.20關口。較近支撐點在25天平均線1.32水平，後而關注起自去年8月末的上升趨向線，設置支持於1.3080。價位脫出短期平均線上方，5天與10天平均線的黃金交叉亦剛在上月底促成，日線圖的RSI及STC亦在上升路途中，估計當前難題在於12月中旬未能攻陷之1.35關口，此區視為月內構成之雙底頸線位置，其頗為工整的技術型態，故可望一旦穿破阻力，延伸漲勢將是銳不可擋；以最近一個底部450點幅度計算，將可達至1.3950；另一個底部的量度幅度則會至1.4040。以11月份近1317點之跌幅計算，其50%及61.8%之回檔位1.3625及1.3780則可視為短線阻力參考。

相關要聞：
周一公佈的採購經理人調查顯示，德國12月製造業招聘速度創下至少14年來最快，且行業擴張速度創下7月來最快。12月Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值為60.7，為連續第15個月上升，遠高於50的好淡分水嶺。12月製造業PMI終值雖略低於60.9的初值，但高於11月的58.1，且遠優於52.1的歷史平均水平。就業創造情況創下1996年4月該調查開始以來的記錄高位。就業指數從55.8跳升至57.1。製造業仍是德國經濟繁榮的關鍵。出口在頭九個月增長近20%，受助於俄羅斯與土耳其等新興市場需求強勁，尤其對中國的產品銷售大增46%。嚴冬天氣並未阻止德國製造業產出在第四季加速，但Markit稱企業也抱怨銅、鋼材、塑料與化學品等原材料價格螺旋上升。儘管出廠價格增速不及投入價格，Markit表示通脹壓力正在積聚。德國統計局周三公佈的初值顯示，12月消費者物價指數(CPI)較上月上升1.0%，為2004年12月以來的最高月增幅。

法國12月製造業採購經理人指數(PMI)終值降至57.2，初值為56.3，11月終值為57.9。

雅典一周報周五報導稱，希臘正在與一些商業銀行進行延期歸還未償債務的談判，與此同時該國也醞釀了一項延遲歸還歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)貸款的計劃。市場擔憂接受了1100億歐元緊急援助的希臘可能進行債務重組，這令該國公債利差處於高位，儘管希臘政府屢次澄清並未無如此打算。這1100億歐元的緊急資金援助將在2013年到期。希臘未嘗債務中逾70%由外國債權人持有。報紙Realnews稱，希臘總理帕潘德裡歐(George Papandreou)的顧問、前歐洲央行副總裁帕帕季莫斯目前正在與一些持有希臘債券的銀行和基金進行相關的談判。希臘財政部並未對此進行評論。該報稱，這項溫和的債務重組計劃希望能夠將到期債務延長10-30年，主要集中在2013年至2015年到期的債券。上個月，希臘財長在歐元區財長會議上達成了一項非正式協議之後表示，希臘將在2021年以前償還完1100億歐元的歐盟/IMF援助貸款。政策制定者希望，此舉能夠緩解外界對於希臘在2013年歐盟/IMF三年期援助貸款到期時進行債務重組的擔憂，更為容易的貸款償還安排能夠為希臘贏得更多的經濟調整時間。根據希臘政府2011年的預算，明年該國公共債務將達到3480億歐元，與國內生產總值(GDP)的比率將達到152.6%。

英國經濟和商業研究中心(CEBR)周五稱，由於歐元區成員國間存在的競爭性失衡，未來10年歐元以當前形式存在的機率只有五分之一。CEBR稱，西班牙和意大利春季需要再融資超過4000億歐元，可能引發歐元區的新一輪危機。

中國國務院副總理李克強在西班牙報紙El Pais撰文稱，中國官員對西班牙財政體系抱有信心，將繼續參與該國未來的公債標售。雅典Realnews報周五報導稱，希臘正在與一些商業銀行進行延期歸還未償債務的談判，與此同時該國也醞釀了一項延遲歸還歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)貸款的計劃。報導稱，希臘總理帕潘德裡歐的顧問、前歐洲央行副總裁帕帕季莫斯目前正在與一些持有希臘債券的銀行和基金進行相關的談判.報稱，這項溫和的債務重組計劃希望能夠將到期債務延長10-30年，主要集中在2013年至2015年到期的債券。


日圓: 美元反覆掙扎‧中期持穩

預估波幅：
阻力 – 82.30‧82.75‧83.20‧84.50*
支持 – 80.00/20*‧79.70‧78.00‧75.20

美國聯邦儲備理事會(FED)的量化寬鬆政策近來數月已令美元兌日圓承壓；上周美元兌日圓2%的跌幅源於數個因素，包括日本出口商向本國匯回資金，以及市場在本周前尋求觸發停止盤和調整持倉。本周，由於美國聯邦儲備理事會(FED)將進一步購買美國公債，且美國供應管理協會(ISM)數據和非農就業數據有待公佈，美國公債收益率或下滑。日本財務大臣野田佳彥已定於周二和周五舉行記者會。

圖表走勢方面，在近期接近84.50處形成雙頂以及近期10天平均線和25天平均線形成死亡交叉後，美元兌日圓的中期下滑動能持續。基於雙頂形態，美元兌日圓的下檔可能在80.20水平，為2010年低位，繼而則陸續下延至80關口及1995年高位79.70；倘若此區亦見衝破，可望會觸發附近的止損盤而令美元出現較急促下滑，但其時央行干預的機會亦會隨之增加。此外，若未見央行踪影，延伸下試阻力估計可達78水平，50個月保歷加通道底部75.20水平則可作為另一中期參考。另一方面，美元兌日圓近月跌幅之38.2%及50%回檔位置見於82.30及82.75，擴展至61.8%為83.20水平。去年12月份見美元兌日圓多次受制於84.50水平附近，因此可望要明確突破此區，才可望美元兌日圓重新踏入轉強走勢。另外，在8月及9月日圓曾出現之反彈則分別止步於86.39及85.92，可望環繞86附近區域有著一定阻力意義。


英鎊: 1.53關鍵陣地

要聞簡報：
英鎊兌歐元觸及七周低位
英鎊兌瑞郎觸及歷史低點，兌日圓迫近兩年低位
英鎊貿易加權指數跌至兩個月低點

預估波幅：
阻力 – 1.5670‧1.5715‧1.5780
支持 – 1.5300**‧1.5120‧1.5000*

關注焦點：
英國Nationwide房屋價格

英鎊走勢方面，經歷上周五的大幅揚升，至最高位1.5664，但進入本周一英鎊又再重挫，維持近兩周來之反覆上落走勢。然而，經歷多日折騰後，英鎊尚可保住關鍵的1.53關口，之前在9月上旬已見英鎊已在1.53上方激烈拉据，最終力保不失並展開了升勢，而在去年末的兩周，英鎊亦多次逼近1.53關口，倘若後市意外出現失守，將要展開新一輪下跌，估計下試支撐將會看至1.5120及1.50關口。上方較近阻力在1.5670，之後100天平均線1.5715為一重要阻力。在跌蕩中英鎊能否在短期內重組升勢則看其能否回破50天平均線，目前處於1.5780水平。


瑞郎: 美元兌瑞郎持續走弱

要聞簡報：
瑞士12月採購經理人指數(PMI)為59.6

預估波幅：
阻力 – 0.9480‧0.9650
支持 – 0.9190‧0.9000*

關注焦點：
瑞士12月KOF領先指標

瑞士12月採購經理人指數(PMI)為59.6，調查預估為61.00。

美元兌瑞郎上周五創下紀錄新低0.9298，歐債危機憂慮，以及相對沒那麼嚴重的美國財政憂慮均已提高了瑞郎作為避險貨幣的吸引力。市場人士稱，英國每日電訊報報導指出歐洲債市未來幾個月可能面臨另一場危機，促使大家拋售歐元。瑞郎兌美元下跌，脫離在2010年最後一日創下的紀錄新高。瑞郎有可能出現一定幅度的修正，過去兩周瑞郎一直在沒有特別原因的情況下走強，但歐債危機仍是影響市場的主要因素，所以瑞郎未來幾周應該會繼續走強。

月線圖見美元兌瑞郎於9月跌破三角底部後，則持續下滑，雖則在隨後三個月份均曾作反撲，但總是受制於上述的三角底部，目前此區位於1.0050，換句話說，美元未能回破此區，其中期走勢仍會陷於疲弱，繼續刷新低位。而自08年3月至去年9月的走勢亦呈現著一雙頂型態，量度幅度將會以0.9190為短期目標，進一步則會看至0.90關口。而月線圖亦見由08年3月起的走勢亦促成了一雙頂型態，量度幅度計算，長期目標更可跌至0.8130水平。短期阻力則為留意上月構成之下降趨向線位於0.9480水平，同時更交疊著10天平均線，依據保持在此區下方，美元兌瑞郎之弱勢仍會傾向趨於劇烈；較大阻力見於25天見於0.9650。


澳元: 洪災或先令澳元承壓

要聞簡報：
澳洲東北部遭遇的空前洪災

預估波幅：
阻力 – 1.0200*‧1.0405‧1.0500‧1.0830
支持 – 1.0000‧0.9970‧0.9920‧0.9740‧0.9600

澳洲東北部遭遇的空前洪災，周一繼續令煤炭出口和小麥生產受阻。這場澳洲約50年來最嚴重的洪水已經切斷了22個城鎮的交通，大約20萬人被困，是由"拉妮娜"天氣現象所致。周一繼續令煤炭出口和小麥生產受阻。此次洪災已導致逾10億澳元損失，受災面積超過法國和德國國土面積總和，作為澳洲經濟支柱的大宗商品出口亦深受打擊。洪水湧入昆士蘭州的露天開採煤礦，並沖垮鐵路，迫使在該州開展業務的一些全球性大礦商，比如英美資源集團和力拓，宣佈遭遇不可抗力，將煤炭出口量削減至極低水平。澳洲是全球最大的煉焦煤出口國，供應量佔到全球市場的約三分之二；澳洲亦是全球第二大熱煤出口國，其主要用於發電。此外，澳洲是全球第四大小麥出口國，此次洪水已導致該國多達一半，或約1000萬噸的小麥品質降至制粉級以下。昆士蘭中部地區的小麥收獲時期為9-12月，但大量降雨和洪水已令部分地區的收獲延誤，因在過分潮濕的土地上無法使用收割機械。

在2010年，歐元和美元還將繼續比拼誰更差，而一眾商品貨幣則展開著強勁牛市，尤以澳元兌美元更是年內最為強勢的貨幣。澳元兌美元年初小幅走強至0.9405，隨後承壓大跌，年中逼近0.80關口，不過隨著歐債危機擔憂緩和，澳元兌美元展開一波大升浪，至12月31日創出28年高位1.0253，收盤報1.0203，年度升幅13.7%。澳元兌歐元漲幅更是達22%。

圖表走勢分析，以11月中旬至12月底的走勢來看，其已構成一組頭肩底形態，頸線在0.9970附近，現階段明確穩企此區之上將可望呈現技術延伸走勢，量度漲幅可至1.0405。隨後擴展目標將可至1.05及1.0830水平；中期關鍵阻力亦當遠指1.11關口。至於較近支撐可先以1.00關口作支撐據點；短線支持在頸線位置以及25天平均線0.9920，中期重要支撐在0.9740及0.96水平。


紐元: 維持反撲動能

預估波幅：
阻力 – 0.7800‧0.7835‧0.7950‧0.8000*
支持 – 0.7600‧0.7535P

紐元兌美元上周五最高觸及0.7813，但隨著澳元在本周初滑落，亦見一定幅度拖累紐元兌美元行情。在技術上紐元尚見明確穿越位於0.7670之雙底型態頸線位置，技術延伸目標將可眺望至0.7950水平。當前關注阻力則為0.78水平及11月22日高位0.7835，預計進一步將會看至0.80關口。下方支撐見於0.76及25天平均線0.7535水平。


加元: 美元兌加元傾向持續下試

預估波幅：
阻力 – 1.0000‧1.0080‧1.0120‧1.0230*
支持 – 0.9970‧0.9800*‧0.9670‧0.9500

美元兌加元周一觸及0.9884，進一步擴展近月跌幅。在加元的價位上，明顯將會矚目於2010年底仍駐足著的平價水平。美元兌加元在去年以來數次觸及平價，並以第四季更形密集，但從未長期保持住該水準。近日加元走勢尤其跟去年11月份類似，當時美元兌加元在約一周內反復測試平價水平，之後反彈至1.03水平。因此，1.00這個水準或許已是2011年初的變數所在，若見美元兌加元可維持1.00下方甚至開至出現明確下滑，則相等於已開啟著加元新一輪強勢表現。預計美元兌加元重要阻力為延伸自去年10月末高位1.0372的下降趨向線，目前處於1.0230，並且重疊於100天平均線，後市回闖此區上方，才會見美元再返強勢，下一個較大阻力則為1.04水平。較近阻力則會見於10天平均線1.0080及1.0120水平。鑑於美元兌加元在10月至12月份處於拉据爭持的狀態之中，並且形成一敏感三角型態。另外，中短期平均線趨於結集，亦展示著中短線的待變格局，一般情況，倘若後市出現價位上之突破，即會預示著會延伸著較猛烈之延伸行情，故此聚焦點亦當會落在下方的0.9970，包括10月14日、11月9日、11月11日，以及年末的三個交易日，美元兌加元的低位亦恰好在附近水平止步。故此， 0.9970失守，亦即同時跌破三角底部位置，下試中期目標將會看至0.9670水平，下一級將直指0.95水平。較近之下試支持則預計可先留意2008年5月份美元兌加元曾衝擊的0.98關口，亦將可作為重要支撐參考。


財經要聞

美國供應管理協會(ISM)周一公布，12月製造業指數為57.0，為2010年5月來最高，預估亦為57.0，11月為56.6。

美國商務部周一公佈，美國11月建築支出增長0.4%，至8102億美元，預估為增加0.2%，10月數據為增加0.7%，前值為增加0.7%。

美國國務院周日表示，負責北韓政策的美國特使Stephen Bosworth本周將走訪韓國、中國和日本，就朝鮮議題進行商議。韓國總統李明博周一警告稱，朝鮮的任何軍事挑釁都將招致強硬而嚴厲的回應，但表示對話的大門依舊敞開。李明博在新年全國電視致辭中稱，一切取決於朝鮮是否展現其對對話是認真的，而韓國樂意提供經濟援助。







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