縱橫匯海 2011年3月28日至4月1日

縱橫匯海  2011年3月28日至4月1日


重要經濟數據公佈：
20:30 美國2月個人所得月率‧預測:+0.4%‧前值:+1.0%
20:30 美國2月個人開支月率‧預測 +0.6%‧前值:+0.2%
20:30 美國2月個人消費支出(PCE)物價指數月率‧前值:+0.3%
20:30 美國2月核心PCE物價指數月率‧預測:+0.2%‧前值:+0.1%
20:30 美國2月實質消費支出‧前值:-0.1%
22:00 美國2月成屋待完成銷售指數月率‧預測:+0.2%‧前值:-2.8%  

關注焦點
日本核危機發展‧利比亞局勢‧中東內亂
歐債危機擴散 – 葡萄牙命運

星期二：
美國標普/Case-Shiller 1月房價指數
美國3月消費者信心指數

星期三：
美國Challenger 3月企業計劃裁員人數
美國ADP 3月民間就業崗位

星期四：
美國3月26日當周申領請失業援助數據
美國3月芝加哥採購經理人指數(PMI)
美國2月工廠訂單

星期五：
美國3月就業數據
美國2月建築支出，供應管理協會(ISM)3月製造業指數

上日要聞
美國2月新屋銷售驟降至紀錄低點，價格跌至7年低點
美國2月耐用品訂單下滑0.9%
葡萄牙議會否決最新節支計劃，總理蘇克拉迪辭職
也門、敘利亞持續動蕩，利比亞戰鬥繼續
美聯儲作出歷史性調整，舉辦例行記者會增強公開性


上交易日港金息率：平息
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1434.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1436.00
上交易日倫敦白銀定盤價：37.68
 


倫敦黃金
美國商務部周五公佈，美國第四季國內生產總值(GDP)環比年率終值為增長3.1%，市場預估為增長3.0%，前值為增長2.8%。第四季經濟增速的上 修，反映出企業庫存及支出轉強。企業庫存增加162億美元，高於上月估計的71億美元，但這仍遠低於第三季1,214億美元的增幅。據估計，企業已在第一 季加快重建庫存的步伐，這或使庫存對經濟增長起到正面貢獻。對於設備和軟件等的支出提振企業投資，上周四的政府數據顯示，2月企業支出計劃連續第二個月下 滑，標誌著企業投資趨軟。此外，第四季消費者支出增長4.0%，低於增長4.1%的初值，但仍為四年來最快增長步伐，且高於第三季2.4%的增幅。而同於 周五公佈的湯森路透/密西根大學公布的調查顯示，美國3月消費者信心指數終值降至67.5，為2009年11月以來最低，3月初值為68.2，2月為 77.5。消費者信心報告連同近期的一些經濟數據則暗示，2011年第一季的經濟增速最多與第四季持平，甚至更慢。由中東和北非的動亂推升的燃料價格漲 勢，料成為打壓經濟增長的主因，不過預計該影響只會是暫時性的。截至目前，日本的強烈地震和海嘯料不會對美國經濟構成嚴重影響。美國財政部長蓋特納周五表 示，他不擔心日本的災情會損及美國的復甦。若油價企穩並略微下跌，且日本重建和復甦會在未來數月啟動，這種經濟增長疲態或只是短暫現象。數位美聯儲官員周 五表示，美國經濟的根基更加牢固，並稱美聯儲不太可能在其6,000億美元公債購買計劃6月到期後延長。本周市場將關注周五美國公佈的3月就業報告，分析 師預計新增就業崗位19萬，與2月水準相當，這將說明創造就業速度較去年末的低迷態勢大為加速，但並不足以大幅拉低失業率；失業率料仍達8.9%。

美國聯邦儲備理事會主席貝南克將在4月將打破該央行近100年來的傳統，開始在政策會議後對媒體發表講話。此一歷史性的轉變將使貝南克有機會更好地向公眾 和金融市場解釋，聯儲打算如何最大限度地促進經濟增長和控制通脹。聯儲上周四宣佈，貝南克將在4月27日美聯儲政策會議後，啟動每年四次的新聞發佈會程 序；這將是美聯儲歷史上主席首次計劃定期召開新聞簡佈會。美聯儲稱，將在這些簡報會當天的1630GMT公佈其政策聲明，而非通常的1815GMT。

倫敦黃金上周四再一次刷新紀錄高位至1447.40美元，但於今年3月7日觸及紀錄高位後的走勢類似，都是即日已見脫離高位，並在其後出現進一步回落，金 價於周五最低曾回落至1423。以費城FED總裁普洛瑟為首的美聯儲對通脹強硬派成員稱，因美國經濟當前根基更為穩健，為避免播下通脹的種子，美聯儲將不 得不在"不遙遠的將來"逆轉寬鬆貨幣政策。美聯儲的評論在某種程度上損及黃金投資者人氣，因去年秋季美聯儲推出第二輪量化寬鬆令黃金受益。

技術走勢上，金價再創新高後乏力，收回1428水平，形成近數周處橫行，此情勢是09年曾經出現，或許會再橫行多一兩周；而周四為月底，月初開盤時在 1410水平，或許周四見回這水平，配合股匯等繼續處橫盤整固發展。目前輔助指標偏軟，下方較大支持在1417美元，失守可見回1386水平；上方收市能 上破1441則金價才有機試高。本周而言，預期早段偏軟發展，波幅在1415至1443美元內運行，阻力支持分別在1458及1405美元。短線可於 1418至1438內買賣。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
截至3月4日當周：減持0.94727噸至1210.62086噸
截至3月11日當周：增持4.85418噸至1215.47504噸
截至3月18日當周：增持10.92038噸至1226.39542噸
截至3月25日當周：減持12.4367噸至1213.95872噸


倫敦黃金 3月28日至4月1日預測波幅：
阻力位：1443 - 1458 - 1463
支持位：1415 - 1405 - 1394 - 1378

倫敦黃金 3月28日
預測早段波幅：1419 - 1437
阻力位：1446 - 1458
支持位：1412 – 1405


倫敦白銀

倫敦白銀方面，上周再創自1980年新高，見至38.13美元，周末收報37.29美元。以黃金兌白銀周末收報38.11，令黃金與白銀繼續有差距，故白 銀走勢可望持續彪炳。技術上，前兩周白銀出現橫行，目前以36美元作周末收市之支撐，中短線之輔助指標示上落走勢，估計本周處待變，應以觀察為尚。即市支 持在9天平均線35.7美元，下方較重要須看25天線之單邊市重要支持35美元。本周而言，預期早段波幅在35.8至38.8美元，阻力支持分別看 39.9及34.1美元。短線可於36.3至38.3內買賣。

iShares Silver Trust白銀持有量：
截至3月4日當周：增持101.21噸至10794.89噸
截至3月11日當周：增持162.47噸至10957.36噸
截至3月18日當周：增持3.03噸至10960.39噸
截至3月25日當周：增持179.13噸至11139.52噸

倫敦白銀 3月28日至4月1日預測波幅：
阻力位：37.85 -38.83- 39.31 – 39.93
支持位：36.36 – 35.77 – 35.00 – 34.11

倫敦白銀 3月28日
預測早段波幅：36.78 – 37.84
阻力位：38.28 – 38.78 – 38.98
支持位：36.28 – 35.95 – 35.77
    


歐元 : 漸呈轉弱跡象

一周要聞簡報：
葡萄牙議會否決最新節支計劃，總理蘇克拉迪辭職
歐盟峰推遲至六月決議有關提高EFSF有效放貸能力
歐元區3月消費者信心指數下滑至負10.6
歐元區1月工業訂單較前月增長0.1%
惠譽將葡萄牙信貸評等由"A+"下調至"A-"，展望為負面

預估波幅：
阻力 –1.4200‧1.4250‧1.4300*
支持 –1.4080‧1.3950‧1.3935‧1.3835‧1.3740

關注焦點：
德國3月消費者物價指數(CPI)、德國GfK 4月消費者信心指數 (周二)
歐元區3月經濟景氣指數 (周三)
德國3月就業數據，歐元區3月HICP (周四)
歐元區3月製造業PMI，2月失業率 (周五)

歐元兌美元上周輾轉承壓，周末前再度回落至1.40區間，葡萄牙議會否決最新節支計劃，總理蘇克拉迪辭職。蘇克拉迪警告稱，議會否決節支計劃可能為國家帶 來嚴重後果。此舉令葡萄牙政局充滿變數。在過去數月中，該國政府一直試圖讓越來越憂心忡忡的投資者相信，政府有能力緩解公共財政狀況，並免於步上希臘和愛 爾蘭的後塵，尋求國際救助。這次政治危機帶來了非常嚴重的後果，削弱了金融機構和市場對葡萄牙的信心。上周五在標準普爾下調葡萄牙信貸評等，並警告可能再 度下調後，葡萄牙公債收益率觸及新高；另外，投資人也對歐盟領導人推遲敲定拯救受困二線經濟體方案感到失望。雖然歐洲4月加息的預期或為歐元帶來支撐，但 聯儲官員上周的言論令美元相對收益率吸引力大增，從而推高美元；他們稱美聯儲很快會不得不收緊貨幣政策以避免播下通脹的種子。

圖表走勢所見，歐元兌美元近月之上升走勢，似乎已漸見扭轉跡象，現階段將需關注歐元短期能否持穩於10天平均線及上升通道底部之上，目前10天線處於 1.4080，上升趨向線則位於1.3950水平，並且交疊著25天平均線，令此位置之技術重要性更形深化，倘若相繼失守，預示著歐元很大機會延展較大幅 度之調整。黃金比率計算，38.2%及50%之回檔位將分別看至1.3935及1.3835，61.8%則為1.3740水平。預計中期關鍵支撐將指向 1.35關口。上方阻力首看1.42水平，進一步為1.4250及去年11月高位1.4281；而由08年7月高位延伸之下降趨向線則構造一個重要阻力於 1.43水平。


日圓 : 干預料促成高位整理

一周要聞簡報：
日本央行將確保市場流動性充裕，方式包括購買大量公債

預估波幅：
阻力 –81.60‧83.00‧83.80‧84.50‧85.50
支持 –80.50‧80.00‧79.00‧77.80‧76.25

關注焦點：
日本2月所有家庭支出、失業率、零售銷售(周二)
日本2月工業生產 (周三)
日本2月建築訂單、房屋開工 (周四)
日本第一季短觀大型製造業/非製造業景氣判斷指數 (周五)

日本方面，在強烈地震和海嘯襲擊日本東北部後，日本央行迅速採取行動，將資產購買計劃規模擴大一倍，並向銀行體系挹注大規模現金，以平撫市場的緊張情緒。 此後，日本央行又與七國集團(G7)其他央行採取聯合匯率干預，以避免日圓升值令經濟雪上加霜。日本央行總裁白川方明表示，在詳讀有關數據並初步了解地震 對經濟所造成的損失後，央行會適當採取行動，預示其可能會推出更多寬鬆舉措。

美元兌日圓上周持續於80附近區間窄幅徘徊，市場仍對日本當局入市干預遏制日圓升勢保持警覺，並預料美元日圓跌至80-80.50日圓區域之下可能促使當 局再度入市拋售日圓，這亦可能構成短期的支持參考。但由於向上則見受制於25天平均線81.60，還有月初之83-83.50頂部仍是向上的重要制肘，故 短期仍預計為上落動蕩之走勢發展。較大阻力則會參考200天平均線83.80水平以至84.50；至於250天平均線85.50則為中期依據阻力。另一方 面，向下較近支持在80.50及80水平，倘若意外突破，進一步支撐則會見至79及77.80水平，關鍵支撐則會指向76.25。


英鎊 : 見調整壓力

一周要聞簡報：
英國2月CPI跳升4.4%
英國央行會議記錄：3月會議以6-3票決議維持利率在低點
英國政府下調成長預期
英國2月零售銷售較前月下降0.8%，降幅超出預估
穆迪：經濟增速緩慢和財政整頓不力風險或會危及AAA評等

預估波幅：
阻力 –1.6170‧1.6300‧1.6342‧1.6457
支持 –1.5980‧1.5910‧1.5835‧1.5710

關注焦點：
英國2月消費信貸，抵押貸款額，第四季GDP (周二)
英國GfK 3月消費者信心指數 (周四)
英國CIPS 3月製造業PMI (周五)

英鎊兌美元上周先升後回挫，周二曾升至14個月高位1.6401，因強於預期的英國通脹數據增加了英國央行未來數月升息的可能性；但此後則持續回挫，周三 英國央行公佈基調較為溫和的貨幣政策委員會(MPC)會議記錄，而英國財政大臣奧斯本下調英國成長預期以及升息預期時間推遲等因素都拖累英鎊走勢；周四疲 弱的零售銷售數據增加了對市場對脆弱的英國經濟的擔憂，另外，穆迪警告英國經濟增速緩慢或令英國更難嚴加控制其赤字。在投資者擔心英國經濟成長，以及英國 央行升息時間的不確定性，令英鎊兌美元至周五再次回返1.60區間。貨幣市場目前押注英國央行將在8月首次升息。

圖表走勢而言，上周高位1.64之位置為自07年延伸至今之大型下降趨向線阻力，RSI指標亦出現見頂回落，25天平均線失守，有著繼續回調之跡象，預料 當前下試支持可指向1.5980水平，為月中連日探試之低位水平，進一步關鍵支持將為100天平均線1.5910，由於此線為歷時兩個多月之平台，失守則 示意英鎊走勢轉疲，下探目標預料在1.5835及1.5710，為英鎊此輪升勢的50%及61.8%回檔位。另一方面，上方則見阻力重重，先為10天平均 線1.6170及1.63，之後見於1.64關口，其後重要阻力則在去年1月高位1.6457以至1.65關口。


瑞郎 : 美元/瑞郎低位整理      

預估波幅：
阻力–0.9200/30‧0.9350
支持–0.9080‧0.8960‧0.8880‧0.8735

關注焦點：
瑞士KOF 3月領先指標 (周三)
瑞士2月零售銷售，3月採購經理人指數(PMI) (周五)

瑞郎追隨歐元的跌勢，周五兌美元下滑。美元兌瑞郎上周持續小步幅回升至接近0.92水平，歐美在利比亞持續發動軍事行動，市場反應平淡，未能促成瑞郎進一 步強勢，美元緩緩脫離上周四之紀錄低位0.8963瑞郎。不過，環繞歐元區債務問題、埃及和利比亞政局動蕩及日本災難的憂慮情緒，或仍會對瑞郎支撐，故有 機會形成美元兌瑞郎保持於低位區間整理。技術上，預計美元兌瑞郎較近支持在0.9080及0.8960水平，下一級支撐可看至50周保歷加通道底部 0.8735。若果以過去兩個月構成的雙頂之量度幅度看，中期目標有機會指向0.8880。另一方面，向上盤整阻力預估在0.9200/30，交疊著25 天平均線位置，下一級以0.9350的關鍵水準，作為前期技術通道之底部，延伸至今則為阻力參考。


澳元 : 突破關鍵誘發延續升勢

一周要聞簡報：
AMP和法國安盛保險(AXA)交易引發跨境併購資金流
必和必拓通過95億擴大開採澳洲鐵礦石、煤炭投資

預估波幅：
阻力 –1.0300‧1.0340‧1.0500
支持 –1.0180‧1.0070‧1.0000‧0.9890

關注焦點：
澳洲截止2月當季職位空缺 (周三)
澳洲2月建築許可、2月零售銷售 (周四)

澳元兌美元上周五升上29年高位，因風險胃納改善及採礦業傳出利好消息，交易商稱，AMP和法國安盛保險(AXA)的交易引發的大量跨境併購資金流本周支 撐澳元；必和必拓通過95億美元擴大開採澳洲鐵礦石和煤炭的投資，此乃該礦業巨擎未來五年投資800億美元的首個動作，進一步提振澳元的人氣。澳元上周錄 得超過2.5%漲幅，由周一的0.9950，升至周五最高1.0294。

技術走勢而言，澳元兌美元上周四升破1.0180阻力已預示著走強傾向，此為去年12月高位1.0253引伸之下降趨向線，再而周五突破12月31日觸及 的1982年以來高點1.0257，則見進一步確認後續升勢。雖然相對強弱指標及隨機指數已見相繼進入超買區域，但維持上行跡象，估計只要未有回破 1.0180位置，則形勢仍然向好。歐債憂慮及中東動蕩局勢懸而未決，須慎防這或會限制了澳元升幅。預計後延目標可至1.0300及1.0340水平，中 期目標在1.05關口。反之，若回破1.0180水平，則會轉為假突破的局面，或會重返整固上落之階段。較近支持料為25天平均線1.0070及1.00 水平，下一級在0.9890，關鍵支撐在0.97水平。

紐元 : 突破趨向線示意轉強傾向

一周要聞簡報：
紐西蘭第四季GDP較前季上升0.2%

預估波幅：
阻力 –0.7570‧0.7660‧0.7800‧0.7830
支持 –0.7450‧0.7400‧0.7330‧0.7200

關注焦點：
紐西蘭第四季製造業銷售 (周二)
紐西蘭2月進口/出口、貿易收支 (周二)
紐西蘭2月建築許可 (周三)
紐西蘭3月國民銀行企業狀況、企業信心 (周四)
紐西蘭第四季製造業銷售 (周五)

本周的經濟焦點將在美國、歐元區和日本關鍵的就業報告上，全球採購經理人指數也將受到關注，因為最近發生的事件對全球企業信心的影響將在其中有所反映。美 國周五將公佈3月就業報告，分析師預計新增就業崗位19萬，與2月水準相當，這將說明創造就業速度較去年末的低迷態勢大為加速，但並不足以大幅拉低失業 率；失業率料仍達8.9%。

紐元兌美元上周持續走高，至周五升上0.7575的一個月高位，明顯脫離前一周0.7113的低點。由於圖表上已見突破近月形成之下降趨向線，可望有著進 一步走升傾向，目前將要留意其可否進一步闖過100天平均線位置0.7570水平，其後探試下一級關鍵為2月21日高位0.7661，進一步則挑戰 0.78至0.7830水平。下方支撐見於0.7450及0.74，重要支持在250天平均線0.7330，下一級支持見於0.72水平。


加元 : 盤整待變

一周要聞簡報：
加拿大三個反對黨聯合推翻執政的保守黨政府
加拿大2月領先指標較前月上升0.8%
加拿大1月零售銷售較前月下滑0.3%，扣除汽車較上月持平

預估波幅：
阻力 –0.9850‧0.9960‧1.0000‧1.0175
支持 –0.9700‧0.9664‧0.9500

關注焦點：
加拿大2月生產者物價指數(PPI) (周三)
加拿大1月GDP (周四)

加元兌全線走強的美元周五下跌，主要受油價下跌拖累，加拿大保守黨政府在國會因投票失利而下台的消息對加元匯率影響甚微。美元上漲，因美國費城聯儲總裁普 洛瑟表示，美聯儲很快會不得不收緊貨幣政策，以避免播下通脹的種子。周五加拿大三個反對黨聯合推翻執政的保守黨政府後，該國政客在全國拉開選戰序幕。保守 黨政府在民調在仍然遙遙領先，但反對派希望在選戰中利用保守黨所陷的一系列道德醜聞做文章。儘管分析師對加拿大央行作為一個獨立機構給出高度評價，但預料 央行極少在競選過程中收緊利率，因此下個月宣佈加息的可能性不高，不過貨幣政策仍幾乎肯定會在2011年下半年收緊。本周在經濟數據方面，市場將關注加拿 大1月GDP，其將為判斷年初經濟復甦力道提供線索。

圖表走勢分析，美元兌加元近日再度陷入前期波動之0.97-0.98交易區間，正在延續又一輪低位整固行情之中，預計較大阻力在0.9850，此區為延伸 自去年11月末高位1.0286的下降趨向線，至於100天平均線則屬下一級關鍵，歷時五個月美元兌加元之升幅多次受100天線限制，因此能闖過此區將是 轉強的重要跡象，目前處於0.9960；預計可拓展升幅至1.00以至250天平均線1.0175。支持位則見於0.97水平，下一級料在本月低位 0.9664及0.95水平。


期油: 突破關鍵誘發延續升勢

一周要聞簡報：
EIA：
美國上週原油庫存增加210萬桶
汽油庫存減少530萬桶
餾分油庫存不變

預估波幅：
阻力 –106.00‧106.70‧107.00‧108.25
支持 –104.50‧102.80‧102.00‧100.00

美國原油期貨在上周曾升高至106.69美元，但步幅在上周末段逐步減緩，獲利了結限制了油價之上升空間，但整周仍錄得4.8%升幅，為三周最大周度漲 幅，繼續受助於利比亞衝突和中東動蕩加劇引發的供應擔憂。5月期油未能升穿3月7日的日高，引發部分周末前獲利了結賣盤，促使油價小幅回調至105.52 收盤。此外，數位美聯儲官員表示，由於美國經濟的根基更加穩固，美聯儲不可能擴大其6,000億美元的公債購買計劃，帶動美元走強，亦進一步壓抑油價升 勢。
圖表走勢所見， RSI自高位出現回落，STC指標則已見橫盤於超買分界線80附近，開始顯現著準備調整之跡象；尤其上周升勢未能突破月初高位108.25美元，若果本周 初未能再度向上回試，則調整壓力亦將加劇。較近支持先會看104.50及10天平均線102.80水平，下一級支持在25天平均線102美元及100關 口。至於當前上望目標可先看106及106.70，其後阻力在107水平，後續目標則可看至108.25美元。


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