縱橫匯海 2011年4月18日至4月22日

縱橫匯海 2011年4月18日至4月22日

關注焦點：

星期二：
美國3月房屋動工 / 建築許可

星期三：
美國3月成屋銷售年率、美國3月領先指標
美國費城聯儲4月製造業指數
美國聯邦住房金融局2月房屋價格

星期四：
美國4月16日當周申領請失業援助數據

星期五：
耶穌受難節假期

今日重要經濟數據公佈：
06：45 紐西蘭第一季消費物價指數 (CPI)季率‧前值+2.3%
06：45 紐西蘭第一季消費物價指數 (CPI)年率‧前值+4.0%
22：00 歐元區4月消費者信心指數‧前值負10.60
22：00 全美住宅建築商協會(NAHB) 4月房屋市場指數‧預測17‧前值17

上週市場總結

高盛建議客戶對商品獲利了結引發拋售
IMF維持2011年全球經濟成長預期在4.4%不變
IMF稱油價升高和通脹為經濟帶來新風險，新興經濟體過熱的憂慮正在升溫

美聯儲褐皮書
‧製造業就業增加，引領經濟復甦
‧能源和原材料價格令企業倍感壓力
‧薪資壓力疲弱或減輕，房屋市場仍困難重重

美國3月零售銷售增長0.4%，增幅為九個月來最低
美國3月扣除汽車的零售銷售增0.8%，扣除汽油增長0.1%
美國3月核心PPI較上月升0.3%，I較上年同期升1.9%
美國一周初請失業金人數增加2.7萬人
美國3月CPI月升0.5%，年升2.7%；核心月升0.1%，年升1.2%
美國3月工業產出月增0.8%、產能利用率77.4%
美國2月整體資本淨流入977億美元、中國持有1.1541萬億美元美國公債

湯森路透/密芝根大學4月消費者信心指數69.6

中國第一季GDP同比增長9.7%，環比增2.1%
中國3月居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%，創32個月新高
3月工業品出廠價格(PPI)同比升7.3%，創30個月新高
中國人行周日宣佈從4月21日起上調存款準備金率0.5%
美元指數周四觸及16個月低位74.617

上交易日港金息率：高息10元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1472.50
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1476.75
上交易日倫敦白銀定盤價：42.61

倫敦黃金

倫敦黃金上周先挫後回升，並在周五創出新高。高盛上週二預計布蘭特原油價格將在未來數月內下跌近20美元，因投機買盤已推高油價至遠離基本面的水準。該行週一也曾向客戶表示，重要大宗商品價格出現逆轉的可能性很大，建議客戶鎖定獲利。高盛的報告令原油下跌，並曾一度拖累黃金走低。此外，周初非盟致力於調停利比亞戰亂，在利比亞戰亂有可能趨於緩和之際，原油、金銀均現沽壓，現貨金周二回挫至1443.49美元，大幅脫離周一高位1476水平；但隨後消息面顯示非盟介入調停利比亞戰亂的行動宣告失敗，利比亞烽煙再起，避險買盤再度浮現，促使金價再行衝高。周五的中國通脹數據，亦進一步突顯通脹憂慮；數據顯示，中國3月居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%，創32個月新高。至於希臘需要進行債務重組的傳聞，以及穆迪調降愛爾蘭主權債務評級，亦激發了歐債危機的憂慮重現；縱使週五高盛報告建議未來三到六個月減持大宗商品，但無礙金價再創新高。總括而言，通脹高企，阿拉伯世界局勢緊張，原油價格攀升，美元疲勢以及歐洲債務危機等因素，均成了近期市場追捧黃金的炒作依據，故若上述因素若出現變化，則會動搖金價之上行趨勢。另外，投資者亦要留意，若果主要國家為了抑制通脹的蔓延，可能會再度加息，那麼金價將有機會面臨著一定的回檔風險，故投資者須提前作好倉位控制。中國人民銀行周日宣佈，決定從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調為今年以來第四次。調整後的大型金融機構存款準備金率達到創紀錄的20.5%，這是中國政府為吸收流動性和控制通脹而出台的又一舉措。

技術走勢上，在早前觸及1420水平後再次反映底部有承接力，目前9天平均線位置在1463水平；而在去年底至今有一頭肩底形態，於前周突破待變格局上揚，上周出現後抽回落至1444頸位後再上揚，故當突破1474美元早前高位後金價進一步試新高，見近1488水平；以底部波幅計算，上破後應該有80美元，故推算應可見至1523水平，而支持區為1474及1443美元。黃金白銀交差盤仍以白銀價格居首，故兩者一起走高而後者則見動力更強，其商品期貨價格指數處偏強走勢，觀看其指數圖其支持區為356及333美元，後市跌破則有機會令目前CRB內包含的成份商品均回落，故預期近個多月都會較波動；中長線金價支持看25周平均線1392美元。本周而言，預期早段波幅在1474至1509水平，阻力支持看1522及1462美元。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
截至3月4日當周：減持0.94727噸至1210.62086噸
截至3月11日當周：增持4.85418噸至1215.47504噸
截至3月18日當周：增持10.92038噸至1226.39542噸
截至3月25日當周：減持12.4367噸至1213.95872噸
截至4月1日當周：減持2.72978噸至1211.22894噸
截至4月8日當周：增持5.98027噸至1217.20921噸
截至4月15日當周：增持13.94965噸至1231.15886噸

倫敦黃金 4月18日至4月22日預測波幅：
阻力位：1488 - 1492 - 1510 - 1522
支持位：1474 - 1462 - 1447 - 1430

倫敦黃金 4月18日
預測早段波幅：1480 - 1494
阻力位：1500 - 1509 - 1515
支持位：1475 - 1464 - 1443

倫敦白銀

倫敦白銀上周在39.7至43美元內偏強發展，周末再次收近高位。以費波納奇比率預測，利用去年8月17.70到今年1月高位31.59再回落至1月底之26.38美元的1.382計算比率為45美元，1.618為48.20美元。如用年初1月低位26.38到2月高位34.30再回落至2月低位31.70計算1.618為44.60美元。倘若銀價持續上漲可依據上述估算作參考。支持位方面，看40.5之9天線及39.7之4周平均線，目前未見有大調訊號，故須關注此若上述支持為強勢延續之重要分界。本周而言，預期在42.1至44.8內運行，阻力支持為45.6及41.3美元。

iShares Silver Trust白銀持有量：
截至3月4日當周：增持101.21噸至10794.89噸
截至3月11日當周：增持162.47噸至10957.36噸
截至3月18日當周：增持3.03噸至10960.39噸
截至3月25日當周：增持179.13噸至11139.52噸
截至4月1日當周：維持不變至11139.52噸
截至4月8日當周：增持103.37噸至11242.89噸
截至4月15日當周：減持198.82噸至11044.07噸

倫敦白銀 4月18日至4月22日預測波幅：
阻力位：43.44 - 44.79 - 45.67
支持位：42.10 - 41.28 - 40.14

倫敦白銀 4月18日
預測早段波幅：42.58 - 43.68
阻力位：44.00 - 44.66
支持位：42.27 - 41.43

歐元: 區間待變

一周要聞簡報：
葡萄牙展開紓困協商，以應付6月起的融資需求
歐元區2月工業生產較前月增長0.4%，較上年同期增長7.3%
歐元區3月HICP月升1.4%，年升2.7%
歐元區2月貿易逆差縮窄至15億歐元
穆迪調降愛爾蘭主權評級兩個級距至BAA3

預估波幅：
阻力 - 1.4560‧1.4750‧1.4840‧1.5000
支持 - 1.4380‧1.4250‧1.4200‧1.4100‧1.3970

關注焦點：
歐元區4月製造業/服務業PMI、歐元區2月經常帳 (周二)
德國3月PPI (周三)
德國4月Ifo企業景氣判斷指數 (周四)
法國4月企業景氣指數、意大利2月零售銷售 (周五)
德國、法國、意大利市場假期 (周五)

新的一周將有多位美國聯邦儲備理事會(FED)官員發表講話，其中料顯示決策者對FED撤出超寬鬆政策速度的看法，或能在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)月底召開會議前，一窺會議結果的線索。傾向溫和派的亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特，及堅定強硬派的達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾，將在周一一場活動上發言。之後，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德也將在肯塔基的活動發表演講，布拉德主張美聯儲應削減其購債計畫。美聯儲認為食品和能源成本上升是暫時的，基礎通脹仍低，而失業狀況儘管正在改善，但失業率仍高。因此6月第二輪量化寬鬆措施結束後，在2011年年底或2012年初之前，預計聯儲都不會出售資產或調高指標利率。近期經濟數據可能提供新證據，顯示縱使失業率或許正在緩緩下降，製造和服務業也正在擴張；但美國房屋市場仍是經濟復甦的一大威脅。本周二將公佈美國3月房屋開工，預計其年率料變化不大，約51萬戶。過去四年房屋開工水準已較衰退前的高點挫跌約80%。美國3月成屋銷售則於周三公佈，其年率預計從488萬略增至約500萬戶，已從2010年的低點爬升，但仍遠低於經濟衰退前的逾700萬戶；此外，所有銷售中約25%為銀行的止贖案銷售。周四將公佈的美國政府房屋價格指數料將顯示，2月房價再度下跌。目前，過去12個月跌約4.0%，因房市在2009-2010年稍稍復甦後，似乎正有二度衰退跡象。

歐洲央行月初的加息舉措所促成利差優勢未能在上周進一步提振歐元，在美元普遍疲勢下，雖然歐元未見出現明顯調整，但向上卻連日受限於1.45下方，最高亦僅於周三觸及1.4520，至於全周低位則見於周四所及的1.4362。穆迪上周五調降愛爾蘭主權評級兩個級距至BAA3，穆迪並稱愛爾蘭政府的財政實力或因歐洲央行加息而受創。自歐洲央行本月將利率上調25個基點，隨後出現多位官員講話都顯示將會有更多加息舉措公佈。另外，上週五公佈的歐元區最新消費者價格指數(CPI)亦強化歐洲央行的加息立場。不僅3月份整體通脹率從2.6%向上修正為2.7%，核心通脹率也達到1.5%的22個月高點，遠高於2月份時預計的1.1%。市場普遍預計歐洲央行今年還將加息兩次。

技術走勢而言，歐元兌美元自二月中旬起維持於上行通道內揚升，至今通道頂部位於1.4560，將視為較重要阻力，其後目標則會看至1.4750及1.4840，關鍵將直指1.50關口。由於自08年7月以來組織之大型下降趨向線已於上周撕破，技術角度看應可望在中期走勢仍有頗大的上升空間，目前趨向線位於1.4250水平，換言之，只要未有回返此區下方，歐元強勢仍可維持。反之，若見失守，則是重回整固走勢，較近支持預料在10天平均線1.4380，而關鍵則見於1.42水平，一方面為25天平均線，亦為通道底部位置；下破則回吐幅度或會擴大至1.41及1.3970，分別為38.2%及50%回檔位。

日圓: 慎防日圓拆倉風險

一周要聞簡報：
日本央行下調對多數地區經濟的評估，因地震打擊產出下滑
日本3月CGPI較上年同期上升2.0%
日本政府六個月來首度調降經濟評估，震災將擠壓企業獲利
政府認為供電短缺，供應鏈及油價帶來風險
日本自民黨黨魁呼籲菅直人辭職

建議策略：
84.90買入日圓‧80.80平倉目標‧85.90止損
預估波幅：

阻力 - 85.60*‧87.80‧89.20
支持 - 82.40‧80.00/50‧79.00‧77.80

關注焦點：
日本3月消費者信心指數 (周二)
日本3月貿易數據 (周三)
央行副總裁西村清彥發表演講 (周四)
OECD日本經濟調查 (周四)

隨著利差交易的回歸，利率問題在外匯市場上的影響極為明顯，投資者正在借入低收益貨幣然後兌換成高收益貨幣進行投資。歐洲央行本月宣佈調高利率，並有可能繼續加息；而日本在遭受強震和海嘯災難襲擊後繼續執行超寬鬆的貨幣政策；美聯儲採取的則是一種中性的立場，不大可能在明年之前升息，但以資產購買為形式的量化寬鬆政策將於6月結束，之後何去何從需要美聯儲作出決策。美國勞工部上周五公佈，美國3月消費者物價指數(CPI)較前月上升0.5%，扣除食品與能源的CPI較前月上升0.1%；3月CPI較上年同期上升2.7%，扣除食品與能源的CPI較上年同期上升1.2%。印度亦公佈通脹高於預期。至於中國方面，其3月CPI上漲5.4%，創32個月新高；而中國人民銀行更於周日宣佈，決定從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調為今年以來第四次。調整後的大型金融機構存款準備金率達到創紀錄的20.5%，這是中國政府為吸收流動性和控制通脹而出台的又一舉措。此次調整將鎖定約3,500億元人民幣資金，減少銀行放貸。

美元兌日圓上周持續回挫，隨著歐債危機又再度引起市場關注，而環球股市及商品價格屢創高位後，市場風險意願降低，利差交易在上周亦一定程度受到壓制。美元兌日圓在過去七個交易日有六天下跌，錄得約九個月以來最大單周升幅。周五低位觸及82.94。圖表走勢分析，由去年5月5日高位94.98跌至上月觸及的紀錄低位76.25，其50%之回檔位正為85.60，故若美元仍維持此區下方，則有向下調整之傾向。下方較近支持在25天平均線82.40，關鍵將為80.50及80水平；預計進一步支撐則會見至79及77.80水平。向上阻力則會留意85.60，破位後將見美元升勢有機會大幅延展；擴展至61.8%之回檔位將會看至87.80水平，關鍵阻力則會至89.20水平。

英鎊: 承壓試底

一周要聞簡報：
英國3月CPI年率回落至4%
3月請領失業金人數增加700，失業率為4.5%
截至2月的三個月ILO標準失業人口減少1.7萬，ILO標準失業率7.8%

預估波幅：
阻力 - 1.6380‧1.6460‧1.6500‧1.6630
支持 - 1.6225/35‧1.6180‧1.5980/1.6000‧1.5940‧1.5750

關注焦點：
英國央行公布4月6-7日MPC會議記錄 (周三)
英國3月零售銷售、英國3月PSNCR/公共部門淨借款 (周四)
英國市場假期 (周五)

英國上周公佈之通脹率意外回落損及英國央行將在近期升息的臆測，英國通脹年率自去年夏季以來首次下跌，3月降至4%，緩解了英國央行在經濟仍然脆弱之時升息的壓力。一項調查還顯示，英國零售銷售錄得近六年來最大跌幅，突現英國面臨的問題，即政府嚴苛的節支計劃損及消費者支出。儘管通脹仍較英國央行目標高出2%，投資者並未完全消化英國央行在10月之前升息25個基點的預期。至於周三英國就業報告提供好壞不一的信息，截至2月的三個月按國際勞工組織(ILO)標準計算的失業人口減少1.7萬人，按ILO標準的失業率為7.8%，預估為8.0%。但這一樂觀情緒受到3月請領失業金人數小幅增加及薪資增長疲弱所抵銷。由於實質薪資下降，或對消費支出造成負面影響。3月請領失業金人數小幅增長700人，由於該數據的時效性更強，令數據的整體向好基調略微失色。數據幾乎未改變有關英國央行不急於將利率從0.5%的紀錄低位上調的預期。預料英國第一和第二季國內生產總值(GDP)數據將影響央行決定，就目前來看經濟增長率似疲弱，因消費者正苦於應對政府的加稅和財政支出削減。若本月稍後公佈的英國第一季GDP增長率令人失望，英鎊則會有進一步下滑風險。

圖表走勢分析，RSI及STC指標均見較明顯之回調跡象，在上周二及周三英鎊在1.6225/35美元附近尋獲支撐，預料下一個支撐位見約1.6180元，與前周突破上行前觸及的水平一致。至於1.60關口則為近期區間的底部，倘若見明確失守，將是重蹈回調之跡象，延伸目標將為100天平均線1.5940水平，由於此線為歷時兩個多月之平台，失守則示意英鎊走勢轉疲，下探目標預料在1.5750，為英鎊自去年末升勢的61.8%回檔位。另一方面，上方阻力預計在1.6380及趨向線1.6460，下一級目標可見於1.65及200個月平均線1.6630。

瑞郎: 升幅漸呈受制

上周要聞簡報：
瑞士3月綜合PPI較前月及上年同期均為增長0.4%
瑞士4月ZEW投資者信心指數跳升至正8.8
瑞士央行的溫和立場加強了瑞郎的融資貨幣地位
美元兌瑞郎周四觸及歷史低位0.8892

預估波幅：
阻力 - 0.9110‧0.9265‧0.9440
支持 - 0.8880‧0.8690‧0.8500

關注焦點：
瑞士3月綜合PPI (周三)
瑞士ZEW 4月投資者信心指數 (周四)
瑞士市場假期 (周五)

美元兌瑞郎上周四跌至紀錄以來最低水準0.8892。然而，瑞士央行的溫和立場，可能導致近期瑞郎兌高收益貨幣的賣壓加速湧現。在2008年9月全球金融危機爆發前，日圓及瑞郎均被作為利差交易的融資貨幣。瑞士央行3月召開季會時決議維持目標利率在0.25%不變，雖然美元兌瑞郎近兩周持續弱勢，但投資人相信瑞士央行不願升息進而推高瑞郎，惟恐威脅到經濟復甦。

圖表走勢分析，以過去兩個月構成的雙頂之量度幅度計算，預計美元較近支持在0.8880，下一級可看至50周保歷加通道底部0.8690，中期目標有機會指向0.85水平。另一方面，向上較近阻力在25天平均線0.9110，其後則以0.9265的關鍵水準，為50天平均線位置，進一步阻力依據見於100天平均線0.9440。

澳元: 短期受限日圓拆倉

一周要聞簡報：
澳洲央行總裁史蒂文斯促請就全球不平衡展開更廣泛討論
央行總裁稱，將利率太長時間維持在低位使經濟面臨風險

預估波幅：
阻力 - 1.0580/90‧1.0750‧1.0800‧1.086‧1.1000
支持 - 1.0470‧1.0170‧1.0060‧1.0000

關注焦點：
澳洲央行4月會議紀錄 (周二)
澳洲第一季進口/出口物價 (周三)
澳洲第一季PPI (周四)

美元走勢仍易受到美國國會可能沒有在5月16日美國政府觸及發債上限前上調該限制的風險影響；4月8日美元躲過了2011年度預算案難產的危機，但當前則又面臨債務上限的另一場風波。美國國會上周四通過了避免政府關閉的預算協議，但兩黨中都有許多議員沒有跟從黨派意見突顯了削減支出和債務面臨的困難。相對貨幣政策，匯市正愈發關注財政可持續性。如果投資人感到債務上限的協商已超過了預期的界限，進入可能對美國信貸構成風險的領域，美元或將要迎接新一輪疲勢。

澳洲央行總裁史蒂文斯上周表示，將利率太長時間維持在低位使全球經濟面臨風險，但新興市場可以通過允許本幣匯率更自由波動而減少一些風險。史蒂文斯稱，許多新興市場國家對資本流入失衡的擔心是正確的，但他補充說，部分解決方案就在他們自己手上，他們可以允許匯率更自由波動。

澳元兌美元在周兩日跌勢，日圓在空頭回補令澳元在周初一度遭遇沽壓，之後澳元重新回升，但至周五高位僅見1.0578，尚見受制之前一周所創的29年高位1.0582。技術走勢而言，相對強弱指標及隨機指數已見相繼回落，不排除短期澳元尚有調整空間，但只要價位未有回破1.0170位置，則形勢仍然偏穩。技術上若可守穩著10天平均線，則更見短期已促成進一步上漲動力，目前處於1.0470。上方阻力料為1.0580/90，若可衝破則見升幅繼續擴展，反之則要慎防較大調整的風險。預計之後阻力在50周保歷加通道1.0750，繼而上探目標可至1.08及1.0860水平，關鍵位置將會指向1.10關口。另一方面，若向下進一步回破1.0170水平，則或會重返整固上落之階段，其後回試支持可至100天平均線1.0060以及1.00關口。

紐元: 關注0.80關口

一周要聞簡報：
REINZ房價指數較上月上漲0.5%，但較上年同期則下滑1.8%
紐西蘭財長：預計紐元兌美元匯率將下降至0.647-0.67區間

預估波幅：
阻力 - 0.8000*‧0.8140‧0.8200
支持 - 0.7850‧0.7820‧0.7660‧0.7550

關注焦點：
紐西蘭第一季CPI (周二)

紐西蘭財長Bill English週六表示，目前紐元兌美元偏高的匯率水平可能在近期回到20世紀60年代中期的常規區間內。English在博鰲論壇上表示，較高的出口價格幫助抵消了紐蘭元兌美元匯率偏高的影響﹐為紐西蘭出口商創造了樂觀前景。English同時表示，作為歐洲市場中的借方，紐西蘭認為歐洲市場不穩定為其帶來了一些風險。

由於利差交易重受追捧，紐元自3月中來錄得13%的漲幅。上周面對搖擺不定的風險偏好，紐元仍表現出了堅穩的韌性；紐元兌澳元、兌歐元和英鎊亦錄得漲幅，受基督城強震相關的再保險支付資金流入支撐。然而，紐元的升勢正值紐西蘭經濟前景不穩，上周發佈的一份調查顯示，震後該國製造業活動下滑，勉強處於擴張區域。

紐元兌美元近月來高歌猛漲，而周五高位0.7999，剛好止步於0.80之整數關口，技術上展現之超買狀態，正為隨是出現之回挫響起警號；目前RSI及STC均已升至95水準。當前若能穩破0.80關口，則或尚會呈現多一段上揚走勢，後市目標可看至0.8140及0.82水平。不過，若然在0.80附近開始顯現平倉壓力，甚至之後見10天平均線失守，則將是一個調整啟始之象徵。預計較近支持在0.7850，而10天平均線目前見於0.7820，破位下試目標將可看至0.7660及0.7550，分別為38.2%及50%回檔位。

加元: 加元強勢受制

一周要聞簡報：
加拿大央行周二決定維持指標利率在1%不變
央行總裁警告稱加元飆升威脅到經濟增長
加拿大第二季GDP增速料因日本地震而減少0.5個百分點
加央行稱出口反彈不大可能持續
加央行稱當前通脹溫和，預計明年中回到目標值
市場削減對加拿大今年加息力度的押注

預估波幅：
阻力 - 0.9670‧0.9770‧0.9900
支持 - 0.9500‧0.9400‧0.9300‧0.9250

關注焦點：
加拿大3月CPI數據、3月領先指標、2月批發貿易 (周二)
加拿大2月零售銷售 (周四)
加拿大市場假期 (周五)

加拿大央行上周決定維持指標利率在1%不變，符合預期，但預計通脹將觸及目標水準將比此前預期早六個月，為今年晚些時候加息埋下伏筆。加拿大央行重申3月1日利率決定中的措辭，稱任何進一步削減貨幣政策刺激舉措的決定都需要慎重考慮，表明5月31日舉行下次政策會議時不大可能加息。該央行還警示稱，飛漲的加元可能會阻礙經濟復甦，但給物價施以額外的下行壓力。其後，在周三之季度貨幣政策報告，加拿大央行稱加元近幾季強勁的升勢將放緩，因強勁的出口反彈不太可能持續；首季經濟成長年率預估為4.2%，之前預估為2.5%，第二季將降至2.0%，之前預估為2.8%；第三季和第四季經濟成長年率預估為2.7%，之前預估為3.0%。加拿大央行預計基本通脹率大致穩定在略高於1.5%水準；央行並稱首季凈出口對經濟成長拖累的初步跡象，日本強震將拉低第二季經濟成長0.5個百分點。

雖然美元兌加元上周暫緩跌勢，但仍在接近於之前一周的三年半低位0.9522附近徘徊。在周二議息會議後，美元兌加元出現較明顯回升，升至0.9650水平；加拿大央行警告強勢加元可能損及經濟成長前景，這令加元承壓。在其後美元兌加元多數時間陷入狹窄的交投區間。周三加拿大央行總裁卡尼在央行季度貨幣政策報告發表後警告，加元大幅升值對經濟增長前景及通脹前景帶來額外風險。美元兌加元在上周餘下時間波動於0.9582至0.9669。加拿大央行季度貨幣政策報告的詳細預估為該國央行下月不準備升息的觀點提供了支持。路透調查顯示，受訪的分析師和策略師預計加拿大央行首次升息將於今年7月19日。

技術走勢分析，現階段預計美元兌加元較近阻力為0.9670，上周見三日美元在此區正好受制；較大阻力在50天平均線0.9770，另外延伸自去年11月末高位1.0286的下降趨向線至今處於0.99，交疊於100天平均線之上，將視為下一級關鍵，歷時五個月美元兌加元之升幅多次受100天線限制，因此能闖過此區將是轉強的重要跡象。估計美元未能回返0.97上方，則仍見持續下行壓力，較近支持位見於0.95水平，下一級支撐則將延展至0.94及0.93水平，關鍵位於0.9250。

期油: 反覆動蕩

一周要聞簡報：
EIA：
美國上週原油庫存增加100萬桶，汽油庫存減少700萬桶，餾分油庫存減少270萬

預估波幅：
阻力 - 110.20‧113.30‧115.00‧118.00‧119.50
支持 - 107.00‧105.80‧105.00‧103.15

紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周初一度經歷重挫，5月期油從周一最高113.46，挫至周三最低105.31美元；倫敦黃金價上周先挫後回升，並在周五創出新高。高成在上週一向客戶表示，重要大宗商品價格出現逆轉的可能性很大，建議客戶鎖定獲利。接著於週二表示預計布蘭特原油價格將在未來數月內下跌近20美元，稱投機買盤已推高油價至遠離基本面的水準。此外，周初非盟致力於調停利比亞戰亂，在利比亞戰亂有可能趨於緩和之際，原油、金銀均現沽壓，但隨後消息顯示非盟介入調停利比亞戰亂的行動宣告失敗，利比亞烽煙再起，亦令油價重拾升勢。縱使週五高盛報告建議未來三到六個月減持大宗商品，但無礙油價維持上行至109.66美元收盤，但一周走勢則仍告收跌，跌幅為3.13美元或2.8%。通脹高企，阿拉伯世界局勢緊張，美元疲勢均成了近期市場追捧油價的炒作依據，故要慎防若上述因素若出現變化，則會動搖油價之上行趨勢。另外，投資者亦要留意，若果主要國家為了抑制通脹的蔓延，可能會再度收緊貨幣政策，就如中國周日則宣佈了從2011年4月21日起上調存款準備金率0.5個百分點。因此，故投資者須提前做好倉位控制，規避隨時出現急挫之風險。

圖表走勢所見， 油價上周曾跌至重要支撐位25天平均線，但三日低位觸及亦未有跌破，令油價之上行走勢尚未被破壞，上望目標預計在110.20及113.30，進一步可至115及118水平，以3月之回調幅度11.25美元計算，中期伸展升幅可望達至119.50美元。下方較近支持在107水平，要留意若果後市見25天平均線105.80終告失守，則可能會出現較大回挫之風險。黃金比率計算，50%及61.8%之回檔位將會看至105及103.15水平。

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